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广发期货：国债期货20190212-期债短期仍存在扰动因素

2019-02-12 16:12:05 来源：中金在线特约作者：发展研究中心

　　[期债主要观点]

　　周一，国债期货午后持续走高，尾盘涨幅略有回落，TS1903、TF1903和T1903分别上涨0.16%、0.19%和0.31%。现券收益率下行，2年期、5年期和10年期国债到期收益率分别下行1.59bp、1.69bp和2.97bp。

　　资金面方面，央行当日未开展逆回购操作，有200亿元逆回购到期，净回笼200亿元。货币市场利率与节前相比，多数上涨。其中R001上涨29.05bp，R007上涨25.99bp，隔夜Shibor上涨17.9bp。外汇方面，节后第一个交易日，在岸人民币兑美元16:30收盘报6.7804，创1月24日以来新低，较上一交易日跌413个基点，创去年7月27日以来最大跌幅。近期美元指数上涨，令人民币汇率承压，不过考虑到央行即将于2月13日在港发行200亿元央票，人民币汇率贬值或有限。中国1月外汇储备30879.2亿美元，环比增加152亿美元，为连续三个月增加。外管局新闻发言人表示，未来我国外汇储备规模有望在波动中保持总体稳定。

　　消息面方面，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定支持商业银行多渠道补充资本金，增强金融服务实体经济和防风险能力。

　　整体上，虽然当前经济的下行压力，节前央行多工具呵护市场资金面，美债收益率的走弱对期债带来支撑，不过考虑到积极财政政策和稳健货币政策的逐步推进，对经济的提振将逐步得到体现；节后资金到期压力逐步显现；中美即将再次就贸易问题展开磋商，短期摩擦有所缓和；1月金融数据或超预期等皆对期债存在一定的扰动，建议T1903空单继续持有，止损位98.5，密切关注资金面的变化、中美贸易磋商结果以及主要数据的公布。

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