期权策略
豆粕期权：CBOT美豆3月合约收至916.4美分/蒲式耳。USDA 2月供需报告显示，美国2018/19年度大豆产量预估为45.44亿蒲式耳，12月预估为46亿蒲式耳，报告提振美豆。连粕5月合约收于2586元/吨，期权盘面，隐含波动率整体抬升，尤其是看涨期权隐含波动率溢价较高。受USDA报告利多影响，节后连粕或有小幅反弹，但中美贸易摩擦呈现缓和的态势，加上基本面偏弱，预计连粕震荡运行为主。操作建议，节前持有的买入豆粕期货5月合约行权价2850的看涨期权，基于节后效应的不确定性，若出现盈利空间可止盈。
白糖期权：ICE原糖期货3月合约收至12.73美分/磅。原糖小幅收跌，USDA2月供需报告显示，美国2018/19年度糖库存与使用比预估上调至14.6%，报告整体偏空，原糖承压。郑糖5月合约收于5052元/吨，承压在5100下方运行。期权盘面，期权的隐含波动率整体水平略有抬升，期权隐含偏度处于正常区间，但节后谨防标的调整回落，操作建议，谨慎投资者暂且观望。
玉米期权：玉米期货5月合约收于1873元/吨，05合约执行价1840的看跌期权持仓量较大，从期权市场交易情况来看，标的上方1900存在压力，期权隐含偏度有所抬升，看跌期权价格溢价明显放大，节后谨防标的调整回落。操作建议，暂且观望。
棉花期权：ICE美棉花3月合约收至72.53美分/磅。美棉花收跌，USDA2月供需报告显示，全球2018/19年度棉花年末库存预估上调至7550万包，12月预估为7319万包，消息偏空。郑棉5月合约收于15250元/吨，国内皮棉价格持稳为主，目前纺企适量补库，短期支撑皮棉价格。但在供大于求的基本面下，郑棉价格承压运行概率依旧较大。期权盘面，平执值期权隐含波动率在14%附近，隐含偏度较小，预示后市标的波动不大。操作建议，暂且观望。
50ETF期权：50ETF收至2.492，震荡收高，隐含波动率震荡回落，但隐含偏度尾盘急剧拉升，恐慌情绪上升。期权总成交CPR收至1.13，总持仓CPR收至0.83，显示投资者情绪中性偏空。宏观方面，据经济参考报，国家统计局将于2月15日公布1月CPI、PPI数据。多家机构预测，1月物价将小幅回落，CPI同比增速将在1.7%到1.8%，低于此前市场预期。未来中短期内通胀升温预期再度减弱。操作建议，暂且观望。
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