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广发期货:期权日报20190124

2019-01-24 10:52:01 来源:中金在线特约 作者:发展研究中心

  豆粕期权:CBOT美豆收至915.6美分/蒲式耳,连粕收至2587元/吨。据外电1月23日消息称,巴西大豆主产区天气干旱或导致该国2018/19年度大豆产量再创新高的预期落空,对美豆支撑。期权盘面,历史波动率向隐含波动率回归,波动率溢价仍旧凸显,隐含偏度有所下降,预示后市发生尾部风险的概率降低。操作建议,持有买入豆粕期货5月合约行权价2850的看涨期权,卖出豆粕期货5月合约行权价2950的看涨期权,即持有买入牛市看涨期权组合。

  白糖期权:ICE原糖收于12.98美分/磅,郑糖主力合约收于5017元/吨。原油涨幅放缓,原糖受巴西雷亚尔走软震荡运行,郑糖同步震荡调整。国内现货报价稳中调整,贸易商采购谨慎。期权盘面,郑糖期货遇阻力5100回落,执行价5200的看涨期权成交集中度较大,上方存在阶段性压力,预计后市郑糖步入区间震荡。此外,期权隐含偏度所抬升,多头谨防期价再次回落。操作建议,谨慎投资者暂且观望。

  50ETF期权:50ETF收至2.392,缩量震荡运行,隐含波动率震荡为主。目前阶段性高点2.45压力明显,预判近日在2.40价位附近震荡运行。投资者情绪偏向谨慎,现货多头谨慎追涨。宏观方面,财政部发布我国2018年全年的财政收支运行数据。从收入来看,1-12月累计,全国一般公共预算收入183352亿元,同比增长6.2%。从支出来看,1-12月累计,全国一般公共预算支出220906亿元,同比增长8.7%。资金方面,央行周三开展一季度定向中期借贷便利(TMLF)操作,规模定为2575亿元,操作期限为一年,到期可根据金融机构需求续做两次,实际使用期限可达到三年,操作利率为3.15%,比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点。央行公开市场周三无逆回购操作,当日有3500亿元逆回购到期。Shibor多数走高,7天期涨0.6bp报2.584%。操作建议,昨日的持有卖出50ETF1月合约执行价格为2.10的认沽期权,卖出50ETF1月合约执行价格为2.50的认购期权,即持有卖出宽跨式期权组合,已经获得全部权利金。新仓暂且观望。

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