期权策略
豆粕期权：CBOT美豆收至894.75美分/蒲式耳，连粕收至2556元/吨。期权盘面，主力平值期权隐含波动率持平在19%附近，处于均值水平。非洲猪瘟蔓延叠加中美摩擦趋于缓和因素，中长期利空粕价。USDA月度供需报告因政府停摆延期，市场普遍下调2018年美豆产量及年末库存量预估。操作建议，继续持有买入豆粕期货5月合约行权价2850的看涨期权，卖出豆粕期货5月合约行权价2950的看涨期权，即持有买入牛市看涨期权组合。
白糖期权：ICE原糖收于13.17美分/磅，郑糖主力合约收于4829元/吨。期权盘面，隐含波动率跌至14%，高于均值水平。农业农村部公布数据显示，截止2018年12月底全国累计产糖增长3.4%至240万吨，累计销糖增长26%至131万吨。现货制糖集团报价维稳，广西糖企上调报价，基本面上存在节前补库带动需求增加、政策释放利好等利多因素，对现货价及盘面形成支撑。操作建议，新仓暂且观望。
50ETF期权：50ETF收至2.370，主力平值期权隐含波动率跌至20%附近，低于均值水平。宏观方面，12月CPI同比增1.9%，预期2.1%，前值2.2%；12月PPI同比增0.9%，创2016年9月以来新低，预期1.6%，前值2.7%。全年CPI同比增2.1%，为四年来首次突破2%；PPI同比增3.5%。资金方面，央行公开市场开展800亿元7天期、1000亿元28天期逆回购操作。当日有3900亿MLF到期，无逆回购到期，当日实现净投放1800亿元。操作建议，持有卖出50ETF1月合约执行价格为2.10的认沽期权，卖出50ETF1月合约执行价格为2.50的认购期权，即持有卖出宽跨式期权组合。
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