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瑞达期货:菜油粕双收跌,建议继续看空

2019-01-10 15:55:04 来源:中金在线特约 作者:瑞达期货农产品组

  瑞达期货:菜油粕双收跌,建议继续看空

  国外盘面:1月10日,洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽合约成交冷清,截至15:21分,油菜籽03合约报484.4加元/吨,跌0.5加元,跌幅0.10%。

  国内盘面:1月10日,菜籽合约交易冷清,不宜操作。菜粕1905合约收报2170元/吨,较前一交易日结算价下跌6元/吨,跌幅0.28%。菜油1905合约收报6524元/吨,较前一交易日结算价下跌26元/吨,跌幅0.40%。

  现货方面:根据天下粮仓数据,1月10日,进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报价6300元/吨,菜粕现货报价2216元/吨。

  消息面:1、据德国汉堡的行业刊物《油世界》称,中国将在近期完成第三轮美国大豆采购。自12月1日中美元首在阿根廷达成为期90天的贸易战休战协议以来,中国已经在过去两周完成两轮采购,累积买入大约300万吨美国大豆。油世界预计中国将通过这三轮采购买入大约500万吨美国大豆,数量甚至可能略微高于500万吨。2、1月8日,农业农村部发布2018年农业转基因生物安全证书(进口)批准清单,新批准了包括耐除草剂油菜、耐除草剂大豆等5种农业转基因生物的进口,并批准了26项续申请的农业转基因生物。

  小结:菜籽原料:根据布瑞克数据,截至12月28日油菜籽沿海地区库存报30万吨,环比下降8.7万吨(-22.5%),菜籽油厂开机率报22.24%,压榨量11.12万吨,环比增长6.92%;进入油脂消费旺季压榨增加库存明显回落至历史中等水平。

  菜油方面:周四菜油仓单量报30837并且有效预报为2431手,暗示菜油期价6500元/吨上方存在较强压力;截至12月28日,沿海地区菜油库存报19.1万吨、环比减少0.4万吨,沿海未执行合同报24万吨、环比下降1万吨,显示下游提货速度减慢。

  菜粕方面:截至12月28日,沿海地区菜粕库存报2.5万吨,环比下降19.3%,未执行合同报16.2万吨,环比下降14.7%。当前处于水产养殖的淡季,且我国重新买入美豆,当前菜粕沿海地区库存和未执行合同工均处于历史中等水平,短期开机率走高、库存或稳中有增。考虑到2019年美豆期初库存高企及新季南美大豆丰产上市的预期,预计05合约将继续震荡偏弱运行。根据农业农村部1月2日消息,黑龙江绥化市发生非洲猪瘟疫情(发病4686头、死亡3766头,截至目前我国非洲猪瘟疫情中规模最大、损失最多);根据万德数据,1月4日黑龙江绥化外三元生猪报4.45元/斤,近期豆菜粕走势分化或是由于猪价低迷,养殖户对低价饲料的需求增加菜粕和杂粕的替代性消费。

  操作建议:技术上,菜籽合约交投清淡,不建议交易;操作上,菜粕05合约2170元/吨试空,目标2130元/吨,止损2190元/吨;菜油05合约短期上方压力显现,或回调6480元/吨寻找支撑。

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  本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司研究院力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货研究院,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

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