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加拿大最大银行:油价跌跌不休 但你看到的只是熊市“序曲”

2018-12-26 21:24:02 来源:WEEX 作者:佚名

  油价自十月以来跌跌不休,虽然偶有反弹,但基本处在下行通道中。从十月高位以来,原油价格的跌幅接近40%。

  加拿大皇家银行全球商品策略负责人Helima Croft表示,油价的持续下跌显示,市场非常担心经济衰退将在2019年发生。市场对原油的恐慌在于,人们不知道明年原油的需求将来自于哪里。

  换句话来说,市场对经济增长疲软以及原油需求下滑的担忧,把原油推向了熊市的深渊。

    (布伦特原油近三个月走势)

  虽然现在还未有明显迹象表明经济衰退迫在眉睫,但是有越来越多的市场人士开始对此感到担忧。

  日本瑞穗金融集团的首席原油分析师Paul Sankey近期也发表了类似的观点。他认为,原油疲软是因为多项原油需求的指标亮起了红灯。如果原油需求的底部不见了,原油供应减少将无济于事。

  另外,全球GDP下调持续发生,经济衰退的风险在上升,近期股市萎靡体现了这点。市场的避险情绪推升美元。这些因素都引起了市场对原油需求的担忧,油价因此更低。

  此前OPEC已经下调明年的原油需求增长预测至每日130万桶,但在一些机构看来,这样的预测仍然较为乐观。比如,摩根大通预计明年原油需求增长将仅为每日110万桶,并且全球原油需求疲软可能将持续到2020年。现在油价下跌或许只是大熊市的开头。

  汇市方面,许多机构认为,明年美元将承受较大的压力。不过,机构对明年欧元走势的观点不尽相同。

  明年美元的冬天要来了

  花旗认为,明年美国的经济将继续增长,不过增速将可能放缓至2.5%左右,这仍高于趋势水平。当利率接近3.25%时,美联储或将结束加息。只要3月期美国国债收益率不超过10年期美国国债收益率,紧缩的货币政策对经济的影响将是可控的,美联储或将继续缩表进程。

  另外,2017年的减税法案将增加美国赤字。在债台高筑和加息放缓的双重压力下,2019年美元贬值的压力将提高。

  布朗兄弟哈里曼银行全球货币策略负责人Win Thin表示,美联储本月加息和美国政府又关门加剧市场担忧情绪。在此影响下,美元表现相对不错,但是市场缺乏信心对美元的潜在负面压力不容忽视。

  另外加拿大帝国商业银行预计,美国12月非农人口或将增加18.8万。不过他们预测美国下周公布的就业数据对市场的影响有限。

  明年欧元要涨了吗?大家意见不一

  汇丰表示,今年开年时,欧元表现抢眼。不过随着欧元区公布的一系列经济数据不及预期,以及欧盟政坛的不确定因素升高,欧元随之走低。这使得今年欧央行和美联储的货币政策不同更为明显。
    (欧元/美元2018年行情及风险事件回顾)

  道明银行预计,欧央行将比市场预期更早加息,明年将加息2次,并且改变负存款利率的现状。他们对欧元/美元明年的看涨目标价位在1.27。

  摩根大通表示,市场对欧央行明年的加息预期将支撑欧元升值。2019年年初,欧元/美元或将触及低点1.11,不过随后欧元将进入上升通道,到明年年底时,汇价或将反弹至1.18。

  摩根士丹利预测,美元明年将走弱,欧元/美元或将上涨至1.31,这是目前所有发布的机构预期中最为乐观的。

  不过,Janus Henderson Group以及Allianz Global Investors两家机构预期明年欧元将走弱,这主要源于他们对欧盟政局不稳定的担忧。

  2019年欧盟风险事件:

  欧盟将举行议会选举,其中建制派的支持率可能会下降;

  欧央行行长将走马换将,德拉吉将卸任;

  英国脱欧方案悬而未决;

  “熊孩子”意大利问题或将延续。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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