国信期货：12月26日外盘价差缓慢恢复 燃油继续弱势运行

　　股指：市场逐步修复 股指观望

　　昨日股市在美股影响下大幅下跌，随着市场概念的逐步活跃，股市的量能显著放大。新低之后“抄底”的自生力量开始出现，在力度方面相对缓和，也显示了市场下行过程中，资金抄底思维，这导致股指日内波动较大，股指转为观望。

　　国债：多因素转变 国债转为观望

　　近期市场的影响因素具有较快的转变性，从而导致国债短期波动加剧。美联储加息之后，股市出现非常大的波动，中国央行的货币执行操作具有较强的“逆周期”特点，从而导致央行在近期货币投放回笼的方向频繁变化，加剧国债波动。国债观望为主。

　　贵金属：缺乏外盘指引 沪金银高位震荡

　　周二美国金融市场因圣诞假期休市，沪市金银夜盘在缺乏外盘指引的情况下，依然维持偏强走势：AU1906高位盘整，暂时收于286.95；AG1906高开高走，暂时收于3615。由于美国联邦政府部分停摆、白宫与美联储出现冲突，市场忧虑情绪蔓延，避险需求攀升，金银自然受到青睐。操作建议：多单持有。

　　有色：欧美市场圣诞休市 有色涨跌互现

　　周二晚间，欧美市场进入圣诞节休市，国内金属市场涨跌互现，铜收涨近0.2%，沪铝涨0.55%沪锌收跌近0.1%，沪镍跌近1.3%。

　　消息面，因股市暴跌、政府停摆等负面消息影响，特朗普周一在推特上不断就政府停摆问题攻击民主党，并炮轰美联储是美股暴跌的最大问题，为资本市场添加不确定性。操作建议对铜、铝、锌、镍等对时局敏感的品种暂时观望。

　　黑色：关注钢厂库存 螺纹反弹抛空

　　周二夜盘，螺纹1905合约窄幅震荡，报3400元/吨，跌1，跌幅0.03%。全国建材贸易商成交量14.68万吨，表现与上周基本持平。库存发布时段会继续扰动盘面，本周关注钢厂库存与社会库存的劈叉能否延续，衡量投机需求复苏的节奏。技术面上，3400是重要阻力位，年底资金偏紧，且短期并无更多利好，建议偏空操作。

　　周二夜盘，铁矿1905合约窄幅震荡，报488元/吨，涨2.0，涨幅0.41%。普氏指数报71.58美元，偏强运行。生态环境部发布，前11个月京津冀地区空气质量较去年有所下降；钢厂高炉开工率或继续下滑，但是钢厂节前备货仍较稳健。建议偏空操作。

　　焦炭焦煤：焦炭低位 暂稳短线操作

　　周二夜间，焦炭1905低位开盘，震荡运行，报收1893，下跌27，跌幅1.41%。华东地区环保趋严，焦炭供应小幅下滑。下游需求来看，钢厂库存合理偏高，港口库存加速累积，采购积极性不高。现货价格暂稳，期货窄幅震荡，建议短线操作。

　　周二夜间，焦煤1905震荡运行，报收1174.5，较前日结算价持平。年末煤企开工受限，下游对优质煤采购积极性较高。部分煤矿出现库存累积，现货价格小幅下调。期货价格震荡为主，建议短线操作。

　　动力煤：低位整理 关注深度贴水

　　周二动力煤期货低位整理，受到美国市场大跌影响，周边市场系统性风险压力加大。受到降温天气影响，电厂日耗提升，库存减少。周边市场影响加大，系统性风险压力较大。动力煤期货维持深度贴水，下跌到长协价以下，继续下跌动能不足，多单持有，对冲其他空单风险。

　　豆类：美豆休市 连粕弱势震荡

　　CBOT大豆周二因圣诞节休市一天。夜盘连粕弱势震荡，替代品成本下降打压粕价。

　　周二鸡蛋期货低位震荡，各地鸡蛋市场稳中趋降。短期鸡蛋弱势延续，跌势暂缓。

　　油脂：国际油脂休市 内盘低位震荡

　　CBOT豆油周二因圣诞节休市一天。夜盘连豆油震荡下挫。

　　BMD毛棕榈油周二因圣诞节休市一天。夜盘连棕榈油低位震荡。

　　ICE加油菜籽周二因圣诞节休市一天。菜粕低位震荡，菜油震荡下挫。本周油脂间价差回归，豆粽价差有望扩大。操作上短线操作，快进快出。

　　白糖：4800点暂存支撑 糖价减仓反弹

　　巴西12月上半月压榨甘蔗1279万吨，较前两周下降12.2%。甘蔗制糖比28.35%，较前两周下降3.15%。巴西市场数据支撑国际糖价。但短期北半球生产压力使得短期上方空间有限。夜盘郑糖小幅反弹。广西目前已有69家糖厂开榨，同比减少5家。云南已有14家糖厂开榨，同比持平。生产压力较大。另外近来非正规进口糖在山东较为活跃，价格5100元/吨左右，具有一定竞争力。盘面维持弱势，关注4800点争夺。操作上建议郑糖背靠4850点一线增持空单。

　　棉花：美棉休市郑棉小幅反弹

　　圣诞节美棉休市。美元强势走势以及美国政府停摆使得原本需求不好的棉市崩盘。印度以及巴基斯坦的棉价也在下滑。短期来看，国际棉市利好匮乏，各国市场联袂下行，尤其是印度棉价作为底部支撑开始松动。国际棉市疲弱拖累郑棉破位下行。夜盘小幅反弹，但减仓为主。郑棉预计维持弱势。操作上建议14950点一线建空。

　　PTA:短线考验5700附近支撑

　　近期油价持续走低，PTA成本预期利空，市场心态普遍悲观，终端接货愈加疲弱，聚酯产销表现低迷，部分工厂降负减产，需求弱化加剧市场压力。PTA短线考验5700附近支撑，中期关注春节前需求转弱后累库情况，短线空单注意减仓。

　　聚烯烃：基差贴水支撑 烯烃低位震荡

　　石化报价部分下调，下游恐跌情绪加重，但现货低库存及贴水给予支撑，塑料短线下行空间受限。中期面临供应增量，农膜需求逐步回落，远期市场表现承压，关注装置投产节奏。

　　商品市场情绪悲观，石化报价接连下调，下游接货意愿偏弱，外盘走弱价差顺挂，现货市场继续承压，但深贴水制约下行空间，PP短期维持低位震荡，中线受宏观弱预期及扩能影响。

　　燃料油：外盘价差缓慢恢复 燃油继续弱势运行

　　周二夜间，受沪油继续下跌影响，燃料油主力合约FU1905弱势运行，报收2335，跌幅3.39%，增仓约15000手。舟山IFO380燃料油12月24日报收367美元/吨。1901合约最后交易日为12月28日，目前单边持仓不到4400手，上周新注册仓单48000吨，约合4800手。新加坡地区近月价差以及升贴水自上周五以来缓慢恢复，但较此前阶段高位回落明显，建议关注沪燃1905-1909价差，如若明年上半年消费出现下滑迹象，该价差倾向于回归到远月升水格局。

　　石油沥青：山东现货调价 沥青跌幅收窄

　　周二夜间，沥青主力合约BU1906小幅高开后震荡运行，报收2578元/吨，跌幅1.53%。现货方面，昨日山东地区现货降价25元/吨，目前现货价格为2900元/吨，其余各地区出厂价格暂时持稳，目前山东和华东06合约基差在300-400元区间内，冬储需求何时开启需关注北方地区炼厂价格行为，行情或于1月份逐渐明朗。沥青1906合约在原油下跌时仍表现平稳，或与市场对冬储价位底部的心理预期有关。因明年沥青供需大概率偏紧，但油价下跌后在成本端利空沥青，建议等待油价出现止跌迹象后长线多单介入沥青1906合约。

　　消息面，昨日美国众议院议长Paul Ryan在白宫与特朗普总统会晤后表示，特朗普将不签署参议院的支出法案，这意味着美国政府可能在本周末停摆。Ryan周四告诉记者：“我们希望看到一份保护边界的协议。我们将继续努力增加边境安全。”，叠加美联储12月加息落地，美元或将进入下行通道，对有色的压制有所减弱。操作建议对铜、铝、锌、镍等对时局敏感的品种暂时观望。返回期货首页，查看更多>>