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国贸期货：12月20日日报

2018-12-20 09:32:57 来源：中金在线特约作者：佚名

　　

　　螺纹钢

　　1、行情综述：周三期价震荡整理，重心略微下移。Rb1905日收3425，涨7或0.20%。

　　2、钢谷网库存：建材社库199.86，环增11.7，增幅6.22%；建材厂库132.27，环增11.98，增幅9.96%。

　　3、找钢网库库存：建材产量375.5，环降6.6，降幅1.7%；建材厂库175.1，环降9.8，降幅5.3%；建材社库216.8，环增2.6，增幅1.2%。热卷产量377.0，环降11.4，降幅5.0%；热卷社库136.6，环降3.6，降幅2.6%。

　　4、逻辑观点：周三期现弱稳，钢坯小涨10元，当周库存不同统计口径下差异较大，周四关注我的钢铁网数据。现货市场随着价格大幅下跌后，悲观情绪有所释放，贸易环节库存不高，但考虑到毕竟淡季效应还存在，市场冬储预期仍不强烈，个别钢厂开始出炉冬储政策，需要进一步观察市场反馈；环保限产的关注度回升，秋冬季错峰生产还是会有一些影响，从螺纹钢周产量环比慢慢回落亦可体现出来；再者，随着11月份钢厂生产利润大幅收窄，部分钢厂基于环保压力或生产计划着手停产检修，这一数量在12月份以后也明显增加，有助于缓和短期的供需矛盾与市场悲观情绪。基于以上几个逻辑的判断，我们认为短期期现市场大幅下跌的概率不大，市场更倾向于低位盘整的走势。鉴于市场对需求淡季及未来终端需求趋势好转的担忧，反弹空间仍需观察，急涨后不建议追高，低位回补多单。

　　动力煤

　　1、上游主产地：陕西地区煤价弱势下行，个别煤矿库存累积，存在销售压力。内蒙古地区部分煤矿块煤拉煤车增多，价格止跌反涨。山西地区煤矿销售情况正常，煤价暂稳。

　　2、港口方面：港口方面，未见明显需求增长，港口库存略降，现货价继续下跌。长江口某港口发布通告称，自2019年1月1日起，对煤炭堆存期超60天的，堆存费率调整为1元/吨每天，疏港意图明显。

　　3、下游方面：终端电厂日耗上涨乏力，回落至72万吨，电厂库存继续下降，库存可用天数为23.26天。双轨制下电厂对市场煤需求有限，长协可满足大部分需求量。

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