[期债主要观点]
国内债市依旧偏强，国债期货大幅低开后回弹收涨，10年期国债活跃券180019最新成交价报3.37%，收益率下行0.51bp。虽然中美会晤结果积极，但是对风险偏好的提振是有限的。贸易摩擦表面是贸易之争，但是背后其实是中美高科技产业的制高点之争，因此中美贸易摩擦将是一个长期存在的因素，未来美国对中国将会实施更多深层次战略性的限制，包括但不限于知识产权保护、限制高科技领域合作等等。在高科技技术领域方面，美国选择直接限制的概率要远远大于谈判。本次贸易谈判的积极成果主要在关税方面，而今年8月份美国不仅加征了关税，还将44家中国企业(8个实体加36个附属机构)列入出口管制“实体清单”，其中包括多家电子、航空研究机构；同时，美参众两院同时发起《美国外商投资风险审查现代化法案》，推动近10年来规模最大、力度最强、范围最广的外商投资审查制度改革。这些深层次的矛盾并没有在本次谈判中有所体现，而近期美国的一些举动或也表明这些限制也不会被用以谈判。例如，近期美国、澳大利亚以及新西兰已经宣布全面禁用华为提供的通讯设备，而美国还在不断劝说欧洲盟友放弃与华为的合作。同时，国内一些高科技人员的赴美签证也遇到的不同程度的阻碍。因此我们认为未来中美贸易仍将在高科技领域继续保持对抗，这势必对我国制造业转型升级产生影响，进而将长期对我国经济造成影响，在这个背景下，利率仍有下行的空间。
整体上，中美经贸问题将长期影响中国的经济，基本面上对债市长期仍有支撑，资金面将维持“合理充裕”，很难成为影响期债走势的重要因素，料期债依旧较为强劲，建议投资者保持观望。
免责声明
本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货证券或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。
在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。
本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！返回期货首页，查看更多>>
