盘面情况：上海纸浆1906合约开盘报5208元/吨，收盘报5148元/吨，较上一个交易日跌70元/吨，跌幅1.34%，成交量减少至89.8万手，持仓量增加24006手至13.5万手。
消息面：1、山东旭启纸业发布停机公告，14号机自2018年11月19日停机，检修期10天；10号机、12号机自2018年11月19日停机，检修期15天；8号机自2018年11月22日停机，检修期8天。2、山鹰纸业，PM13进行设备改造，改造时间初定为12月6日至12月20日。3、2018年10月中国纸浆进口量为212.2万吨，同比下降13.8%。2018年10月中国纸浆进口金额为1676百万美，同比下降25.5%。
现货价格：青岛银星牌木浆报价6200元/吨；东北乌针报价6300元/吨；山东北木牌子报价6800元/吨。
观点总结：本月纸浆现货市场维持偏弱走势，市场情绪比较悲观。因上半年我国大幅度减少废纸进口，导致国际纸浆转向国内，导致港口库存增至五年高位；另外，国内纸制品价格大涨，进一步加大进口国际纸制品数量，减少对国内纸制品需求；加上，北方地区环保趋紧，造纸中小厂家大面积关停或者减少生产。纸浆市场受库存高企和需求不佳利空因素叠加，后市呈现出震荡偏弱走势。技术面上，纸浆1906期货高开低走，期价再创新低，短线纸浆空间延续震荡偏弱走势。操作上，纸浆期现基差维持在1000元/吨附近，基差偏大，不宜继续追空，建议观望。
瑞达期货研究院：化工小组
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