锌
4、事件回顾：ILZSG发布9月供需平衡表，今年1-9月全球锌市供应短缺30.5万吨。10月经济数据发布，1-10月城镇固定资产投资同比5.7%，预期5.5%，前值5.4%，1-10月全国房地产开发投资同比增长9.7%，10月规模以上工业增加值5.9%，预期5.8%，前值5.8%，10月社会消费品零售总额同比8.6%，预期9.2%，前值9.2%。中国10月社融增量7288亿元，大幅低于预期。
5、行情回顾：期货方面，1901合约一路震荡走高，向上突破多道压制，最终收于21340元/吨，涨1.62%。全部合约成交1015896手,持仓量增加392手至461234 手。主力合约成交782968手,持仓量减少4904手至218750手。当日15：00伦敦三月锌报价2562.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.33，低于上一交易日8.37。
现货方面，根据SMM，上海0#锌主流成交21660-22000元/吨，0#普通对1812合约报升水250-300元/吨；双燕报升水560-600元/吨。1#主流报21450-21500元/吨。炼厂出货正常，交割最后一天，市场交投氛围较为清淡，早市市场报升水300-320元/吨左右，对当月合约升水70-100元/吨左右，鲜闻成交，部分对SMM均价下浮10-20元/吨有成交，但整体成交偏弱，进入第二交易时段，市场报价进一步下调至升水260-270元/吨左右，成交无明显改善。绝对价格下挫后，下游入市采买积极性略有提高，下游消费稍有回暖。
6、库存：伦锌库存减5500吨至125400吨，注销仓单39025吨，增5850吨。国内方面，今日上期所仓单10214吨，增841元/吨。截止11月12日，国内四地社会锌库存报12.81万吨，较上周五小增0.37万吨。
7、逻辑观点：我们前期持续性的提示单边做空的风险，认为锌价有修复的需求，本周行情也确实验证的该判断。今日大涨的主要原因是美指回调，叠加伦锌库存的持续性走低，多头阶级凶猛反扑。但是需要注意的是基本面依然不容乐观，锌矿端供给显现，加工利润走高，下游需求疲软，追高需要谨慎。现在主要矛盾还是集中在库存上，单边操作建议观望，关注库存变化。
铅
8、事件回顾：ILZSG发布9月全球供需平衡，今年1-9月全球铅市供应短缺11万吨。10月经济数据发布，1-10月城镇固定资产投资同比5.7%，预期5.5%，前值5.4%，1-10月全国房地产开发投资同比增长9.7%，10月规模以上工业增加值5.9%，预期5.8%，前值5.8%，10月社会消费品零售总额同比8.6%，预期9.2%，前值9.2%。中国10月社融增量7288亿元，大幅低于预期。
9、行情回顾：期货方面，沪铅1901合约开盘后快速拉升至18250元/吨平台进行盘整，最终收于18250元/吨，涨1.45%。全部合约成交97390手,持仓量增加392手至461234 手。主力合约成交49128手,持仓量增加5962手至50490手。当日15：00伦敦三月铅报价1943.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为9.39，高于上一交易日9.30。
现货方面，根据SMM，上海市场普通品牌18655-18695元/吨，对1812合约升水60-100元/吨报价；金沙18795-18895元/吨，对1812合约升水200-300元/吨报价；进口高丽亚铅18745元/吨，对1812合约升水150元/吨报价；哈铅18395-18495元/吨，对1812合约贴水200-100元/吨报价。期盘强势上涨，加之今日正值交割日，持货商维持升水报价，而下游对后市不抱过分乐观态度，询价不多，散单市场成交一般。
10、库存：伦铅库存报110975吨，持平，注销仓单8975吨增450吨。国内方面，今日上期所仓单5919吨，增598吨。截止11月9日，上期所铅库存报9434吨，上升1390吨。
11、逻辑观点：沪铅主力合约完成换月。接近交割，仓单略有上升，但仍然处于较低位置，且交割完成后预计将回归下行。基本面上，近期北方再度迎来雾霾天气，环保将迎来一波新的故事。单边方向仍然不明确，1901合约预计在17500-18500区间波动，建议波段操作。返回期货首页，查看更多>>
1. 美国石油协会(API)数据显示，上周API原油库存增加879万桶，预期增加301.2万...
11月15日 14:06