锌
4、事件回顾：中国10月社融增量7288亿元，大幅低于预期。海关公布10月进出口数据，进出口均保持高增长，远超市场预期。中期选举结果基本揭晓，民主党拿下众议院，共和党保住参议院，基本符合预期，国会出现分裂，特朗普内政实施面临压力。
5、行情回顾：期货方面，1901合约开盘后震荡下行，最低触及20845元/吨，后回暖反弹至21000元/吨整理，最终收于21010元/吨，涨0.14%。全部合约成交848874手,持仓量减少3884手至459348 手。主力合约成交625484手,持仓量增加5680手至215246手。当日15：00伦敦三月锌报价2506.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.38，低于上一交易日8.39。
现货方面，根据SMM，上海0#锌主流成交21990-22360元/吨，0#普通对1812合约报升水380-420元/吨；双燕报升水700-730元/吨。1#主流报21700-21800元/吨。炼厂出货正常，早市市场以出货为主，市场报价自升水450元/吨左右下调至升水420元/吨左右.对成交刺激较为有限，部分持货商先行调价至升水400元/吨左右，然临近换月，接货商观望等待氛围较浓，市场成交相对较为微弱。但进口到货补充短期不可期，下游消费转向国产锌，日常采购消化相对恒定，市场货量仍紧张，直观体现为铜冠、红鹭-V等少量流通，成交于升水340-360元/吨左右，处于较高水平，因此，亦有部分贸易商低价接货等待，整体市场博弈较为激烈。成交一般，成交较昨日相差不大。
6、库存：伦锌库存减1000吨至131325吨，注销仓单33600吨，减1000吨。国内方面，今日上期所仓单9373吨，减298吨。截止11月12日，国内四地社会锌库存报12.81万吨，较上周五小增0.37万吨。
7、逻辑观点：矿端供给显现，加工利润走高，下游需求疲软，空方的理由逐渐占据上风。但是处于低位的库存仍然是支撑沪锌的稻草。在库存出现拐点之前，全面做空风险仍较大，单边操作建议观望，关注库存变化。
铅
8、事件回顾：中国10月社融增量7288亿元，大幅低于预期。海关公布10月进出口数据，进出口均保持高增长，远超市场预期。中期选举结果基本揭晓，民主党拿下众议院，共和党保住参议院，基本符合预期，国会出现分裂，特朗普内政实施面临压力。
9、行情回顾：期货方面，沪铅1812合约在18475元/吨上下波动，幅度不大，最终收于18475元/吨，跌0.16%全部合约成交62156手,持仓量减少3884手至459348 手。主力合约成交35672手,持仓量减少2286手至42700手。当日15：00伦敦三月铅报价1934.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为9.55，高于上一交易日9.48。
现货方面，根据SMM，上海市场白银铅18515-18555元/吨，对1812合约升水60-100元/吨报价；金沙18725元/吨，对1811合约升水100元/吨报价；进口哈铅18255-18355元/吨，对1812合约贴水200-100元/吨报价。期盘低位盘整，持货商多以贴水报价，但下游逢低补库有限，且因再生精铅价格优势明显，散单市场成交持续低迷。
10、库存：伦铅库存报110975吨，较昨日下降350吨，注销仓单8525吨，减350吨。国内方面，今日上期所仓单5321吨，增1271吨。截止11月9日，上期所铅库存报9434吨，上升1390吨。
11、逻辑观点：沪铅反弹靠近19000后进入调整期，然而第二批环保回头看督查开始进驻，叠加近两日京津冀地区迎来重度污染天气，环保议题再度迎来炒作空间，而且当前库存仓单均处于较低水平，也给了铅价一定支撑。沪铅在18000-19000区间宽幅波动的可能性较大，建议区间操作。返回期货首页，查看更多>>
