宏观股指
观点：市场情绪主导盘面，监管出手减缓节奏
中证500指数因持续的政策利好刺激放量上涨，市场做多情绪主导盘面。但需要注意的是，随着深交所监管施压、大股东逢高减持，政策利好效能逐步减弱，在11月中下旬机构面临年终兑付，市场仍为存量资金博弈的情况下，中证500指数短期上行空间有限，近期需谨防成交量快速缩减后的调整压力。
操作上建议：观望为主，等待中证500、沪深300指数盘中冲高，分时级别缩量后的日内短空机会，供参考。
贵金属
观点：脱欧协议提振市场，贵金属艰守1200大关
昨日因英国和欧盟就脱欧协议初步达成一致，导致英镑和欧元集体反弹，引发了国际市场投资者对美元的获利了结，美元指数从16个月高点回落，贵金属在1200美元/盎司附近进行整理运行概率较大。国内方面沪金昨日收盘271.25元/克，跌破半年线271.7元/克附近。隔夜低位震荡。沪金下方支撑看前期跳空缺口支撑270元/克附近，预计沪金仍将继续震荡下行。
黑色品种
钢材
观点：悲观情绪蔓延，市场弱势运行
需求端季节性走弱的迹象已显现，市场整体情绪偏悲观，商家加快出货的心态明显，而限产对供给的压缩效应边际减弱，供需的强弱转换为时不远。当前低库存是现货价格的主要支撑，但近期库存降幅正逐步收窄，厂库也开始累积，一旦总库存拐点出现，现货价格会面临更大压力。盘面上多空双方资金均在撤离，期螺持续下跌后或持续窄幅震荡。
策略： 单边建议观望，可尝试逢高做空卷矿比
铁矿石
观点：连铁现货微降，下行空间有限
13-15日京津冀及汾渭平原迎来重污染天气，采暖季限产执行。目前钢厂补库节奏放缓，日均疏港量已有所回落，但仍处高位。BHP事故影响未来两周发货，港口澳粉库存维持低位运行，矿石价格有所支撑。预计盘面短期偏弱震荡，关注成材走势。
策略：短线505可逢低试多。
焦煤、焦炭：现货价格高位持稳，期货市场维持震荡
焦炭
供给端因环保限产影响有限，焦企低库存、高利润下保持高开工率。需求钢厂高开工率并且焦炭库存低于去年同期带来旺盛需求，支撑焦炭价格保持年内高位，但下游钢材价格下跌导致市场谨慎观望情绪较浓，因此焦炭价格暂稳，盘面保持震荡，后期需关注下游钢材价格变动传导和需求变化对焦炭价格走势的影响，焦炭单边建议观望为主。
焦煤
受环保和安全生产政策原因影响，煤矿焦煤供应偏紧，但焦企和钢厂需求旺盛，焦炭价格高位支撑焦煤价格易涨难跌。随着冬季补库进程加快，受限于产量，焦煤价格仍有上升空间，焦煤可以尝试逢低做多。
玻璃
玻璃现货市场总体走势一般，生产企业出库维持前期的水平。沙河地区一直保持正常的产销率，总体库存环比减少。近期山东等地区报价小幅调整，华中地区调整价格幅度比较大，一定程度抵制外埠玻璃的流入。操作上，维持昨日观点，在没有出现大面积冷修的情形下，玻璃现货难以翻身。
有色金属
观点：铜持仓缩量，区间震荡
铜
伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铜基本持平。沪铜仍在49000附近震荡，持仓缩量，限制了向上或向下的空间，且现货升水，短期内不宜过度看空。
锌
锌炼厂正常出货，贸易商积极调低升水出货，然而临近换月，市场观望意愿较浓厚，下游消费较为清淡，整体成交情况一般。预计锌价区间调整为主。
化工品种
原油
宏观经济数据走弱继续刺激市场对原油需求低迷的担忧，油价大幅下挫，WTI与布伦特分别失守前期整数关口位，创三年多来最大单日跌幅。另外，周二欧佩克发布《石油市场月度报告》上调非欧佩克供应预测，下调需求预测。整体来看，原油已然进入熊市格局，大幅下跌后市场情绪有所释放，仍将在库存压力下震荡寻底。
PTA
成本端最大的利空因素仍在发酵，油价大幅下跌将会拖累PTA价格走高。从自身供需面看，11月份中旬两套装置检修将会带来利好，下游近期受聚酯减产和PTA反弹带动。昨日市场产销延续向好态势，市场整体产销回升至180%上下，部分厂家产销突破300%、500%。综合来看，短期PTA基本面提振下反弹可期，但中长期仍面临走弱的担忧。
甲醇
欧洲市场甲醇再跌，亚洲市场涨跌互现，东南亚市场甲醇调涨，CFR中国主港价小跌。国内市场弱势难改，今日华东甲醇下跌60元/吨，山东下跌60-100元，西北地区下跌100-200元不等，华南、华中、川渝亦有不同程度下跌。由于西北煤化工装置复产，内陆甲醇承压走弱，短期仍有下跌可能。随着内陆甲醇下跌，港口市场跟跌可能较大，期货短期跌势难改，维持空头思路。
塑料
亚洲市场HDPE膜料跌10美元/吨，国内市场两油报价再度下调，中石油、中石化华北高压膜料、低压拉丝价格下跌150-300元不等，华南线性膜料下跌100元/吨，市场报价普遍跟跌50-250元不等。近期蒲城清洁能源、中天合创、抚顺石化相继复产，而下游农膜开工环比下滑，塑料供需偏弱格局未变。虽然近期港口库存走低，塑料期货今日企稳反弹。但随着石化报价下调，市场心态偏空，预计期货反弹空间有限，关注逢高做空机会。
亚洲市场PP报价走弱，国内中石油东北、西北、华南报价下调150-300元，中石化报价持稳为主，市场报价跟跌50-200元不等。近期蒲城清洁能源复产，但中天合创、宁波富德临时停车，市场供给略有收缩。但由于丙烯报价走弱，加上石化挺价力度不大，业者看空后市观望心态较浓，短期市场延续弱势可能较大。技术面看，PP主力已经破位，维持看空观点不变。
农产品
棉花
观点：10月工业库存89.05万吨，天气影响美棉质量双忧
基本面方面，目前新疆处于加工中期，由于此前成熟时期及收花时进度落后，近几日加工放量，高于去年同期。10月底工业库存89.05万吨，环比减少3.42%。疆棉占比下降2.76%。目前下游生产意愿不如去年同期，工业库存尚可、补库意愿并不显著。美棉面临收获季天气及质量问题，即使出口签约情况不及预期，依旧存在一定支撑。近期郑棉美棉联动性回升，郑棉昨日空单减持显著，主力合约多空量比显著多头偏移。
豆粕
观点：利空不断，连粕下挫
由于技术性卖盘以及原油和玉米期货市场走低带动，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二下挫。有消息称，上周五美国财政部长姆努钦与副总理刘鹤恢复对话，美国驻华大使称对双方达成和解表现出乐观态度，后市应重点关注G20习特会的结果，近期利空因素较多，非洲猪瘟持续蔓延叠加饲料新标准，现在贸易战又有了缓和迹象，建议可以持有少量空单。
玉米
观点：基差快速修复，远期上涨动力犹存
13日期货价格出现回调，玉米期现基差得到恢复，调整过后，玉米期货价格上涨的格局不变。近日黑龙江的玉米补贴政策利多现货利空远月产量，叠加近两年玉米去库存，给远月玉米价格上涨奠定基础。交易上继续持有1905玉米多单，甚至1909多单。套利策略可以考虑空C1905多C1909，或者多玉米1905空淀粉1905。前期价处于牛市结构，目前处于政府主导的去库存的背景下，近月供应会好于远月，远月涨幅将高于近月，且有政策的加持，1909合约不容乐观。
鸡蛋
观点：蛋价稳中有涨，期货高位震荡
蛋价整体维稳，产区中河南的局部地区上浮调整，销区中北京大洋路市场低价消失。目前产区货源供应正常，走货一般，局部略有余货，销区到货走货正常，蛋价趋稳，预计短线蛋价有望稳中偏强整理。
鸡蛋期货继续高位窄幅震荡，1901合约开盘后空单入场盘面不断下行，随着多单入场盘面震荡反弹，日内总持仓增加8552手，前20多头持仓占比上升至10.76%，环比上涨2.91%。目前市场对春节前现货行情存在分歧，而现货处在止跌反弹的关键时期，多空双方都较为谨慎，在没有明确信息表明春节蛋价继续走强之前，盘面仍将保持高位区间震荡。策略上建议多单暂时观望，等待现货信号。
生猪
观点：疫情影响减弱 猪价跌势趋缓
昨日西南地区猪价小幅上涨，为全国高价区，华南、华北地区猪价稳定，华中地区近期跌幅较大。猪价震荡偏弱调整，目前市场消费有所增长，市场供应充足，冷链供应扩大。产销区价差趋于稳定、逐步收窄。疫情方面，据农业农村部消息，湖北武穴市发生非洲猪瘟疫情，湖北省内生猪产品禁止调出，将对当地猪价不利，但利于周边重庆、河南地区猪价上涨。综合来看，疫情对猪价影响减弱，近期国内猪价跌势趋缓，整体走势趋于稳定。
商品期权
铜期权
昨日，铜期权总成交31068手，总持仓43282手，还是保持了较高的活跃度。PCR方面，成交量PCR继续增加，当前1.05，同时持仓量PCR延续下行走势，表明目前市场情绪依然偏空。
沪铜当前仍在49000附近震荡，持仓缩量，限制了向上或向下的空间，且现货升水，短期内不宜过度看空。建议趋势策略继续持有熊市价差组合，例如卖出CU1901P48000同时买入CU1901P51000。目前CU1901期权隐波率17.15%，有继续上行之趋势，建议波动率策略继续观望。
豆粕期权
策略：豆粕期货偏弱运行，可卖出虚值看涨期权或买入平值看跌期权。G20领导人会晤结果不确定下，可择机构建买入跨式组合。
豆粕期权昨日总成交量82784手，环比增加17%，持仓量618214，环比减少5572手。其中M1901系列期权成交70890手，环比增加48%，持仓434974手，环比减少6588手，PCR值较前值持平。看涨看跌最大持仓量执行价分别为3300和3100。豆粕主连历史波动率较前一日小幅下降，10日HV最新值28.06%，高于90分位数，主力系列期权隐含波动率微增。
白糖期权
昨日郑糖震荡下行，国内新的压榨季开始，新糖逐步上市对糖价形成压力。现货方面全国报价并不统一，但都维持在较小的波动范围内，郑糖在短期内可能持续震荡偏弱行情。
昨日白糖期权整体成交量PCR值，持仓量PCR值比较稳定，目前白糖市场的情绪偏中性,白糖1901合约平值期权的行权价至5000的位置，20日的历史波动率下降到11%附近，SR1901合约平值看涨期权的隐含波动率在15%上下，当前白糖波动率较为稳定，较历史波动率具有一定溢价，可考虑卖出跨式或者宽跨式期权策略；短期由于国内新的压榨期，来可能对白糖行情有所打压，白糖价格回落的可能性比较大，也可以卖出看涨期权。
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