期权策略
豆粕期权：CBOT美豆收至886.6美分/蒲式耳，连粕主力合约收至3129元/吨。期权盘面，主力平值期权隐含波动率分化，看涨期权回落至20%附近，看跌期权上涨12%至34%，创历史新高。USDA报告显示，机构预期2018年美豆产量46.76亿蒲，单产52.9蒲/英亩，预计19/20年度美国农民将扩大玉米、小麦种植面积，减少大豆种植。中美元首通话使贸易摩擦预期降温，国内豆菜粕均收跌停，但经贸问题仍面临较大不确定性。操作上，持有卖出执行价格为3600看涨期权1月合约。
白糖期权：ICE原糖收于13.44美分/磅，郑糖主力合约收于5023元/吨。期权盘面，平值期权的隐含波动率持平在15%附近，高于均值水平。由于甘蔗产量减少和乙醇产量的增加，Datagro下调巴西中南部糖产量至2640万吨，创下12年最低水平；此外，Datagro还预期18/19榨季全球糖供应短缺158万吨，19/20榨季短缺751万吨，预估印度糖产量3250万吨，泰国糖产量1335万吨。操作上，持有卖出执行价格为5300看涨期权1月合约，卖出执行价格为4900看跌期权1月合约，构建 1:1配比的卖出宽跨式期权组合。
50ETF期权：50ETF涨2.59%至2.594。期权盘面，平值期权的隐含波动率回落在29%附近，高于均值水平。宏观方面，10月财新中国制造业PMI为50.1，略高于预期和前值的50，表明经济微幅扩张，不过从官方制造业PMI和财新制造业PMI看，即使均处于扩张区间，但都处于相对低位。资金方面，央行已连续六日不开展逆回购操作，因上周累计有4900亿元逆回购到期，公开市场净回笼4900亿元。操作上，暂且观望。
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