导读 ：2个月前，人们还在对美股3453天的最长牛市诞生津津乐道，而2个月后的现在，又在为美股创7年以来最大单日跌幅而恐慌不已。
美股昨夜再次惨遭血洗，标普和道指更是双双抹平本年度全部涨幅。截止收盘，纳指收跌逾4.4%，创2011年8月来最大跌幅，已经跌入了技术性回调区间；道指跌超600点，收跌2.41%；标普500指数跌超3%；恐慌指数VIX盘中涨至27%。这是本月内继10月10日以来美股的第二次暴跌，也是今年第三次。
本年度至今，美股三大指数三次跌幅情况
牵一发而动全身，美股重挫，恐慌情绪再次蔓延全球，今日亚太股市全面低开。
国内三大股指开盘集体低开，上证指数低开2.4%，深圳成指低开2.79%，创业板指低开3.11%。但随后顽强抵抗，震荡上扬。最终，上证和创业板指勉强收涨，深证成指微幅收跌。(这次A股的跟跌劣性没有明显展现，可能是此前高层释放的市场维稳信号起了作用。)
香港恒生指数低开1.9%，时隔近一年半首次失守25000点关口。
日本日经225指数低开1.9%，随后跌幅迅速扩大，午后进一步下跌至4%，最终收跌3.7%。
韩国首尔综指开盘下跌2.4%，早间跌幅扩大至3%，为2017年1月以来新低。比起1月28日的高点，首尔综指现累计回落21.6%。
澳洲股市盘初暴跌2%至逾一年来的低点，午后跌幅进一步扩大，收跌2.58%。
原本昨日出现反弹的期货市场也受悲观情绪带动，早盘开盘几乎全线跳水，而自带避险属性的沪金和沪银则逆市拉升。
市场到底在担忧什么？
对于近期美股暴跌，秦小明认为除了美股估值处于历史高位、美债收益率短期内快速飙升、中美贸易冲突的影响、美国中期选举的风险计价等原因之外，随着美股更多公司披露财报盈利数据，以及美国公布的更多宏观数据，都引起了市场更多的边际担忧。这些数据当中比较重要的包括：
关键公司的财报数据不达预期。如科技巨头AMD四季度营收指引不达预期后股价收跌超9%，盘后继续暴跌20%。
具有领先意义的关键宏观经济数据表现欠佳。住房部门24日公布的数据显示，美国新屋销售连续四个月下滑，房屋库存创下近年来以来新高。此外，美国汽车行业的销售数据也连续表现糟糕。这两大数据表明，美国经济可能正在走向景气末端。
目前美股市场出现的主要担忧是，企业利润增长恐将在今明年开始减速，经济增长放缓和减税利好的消退令企业利润自顶峰期下滑。
唱空声音渐起，美股最长牛市是否要画上句号？
随着美股持续回调，唱空美股的声音渐渐响起。
美银美林的美股与量化策略主管Savita Subramanian团队在近日公布的报告中写道，“预计市场将陷入长期波动”。根据美银美林报告显示，19个熊市指标中已经被触发了14个，即警戒线到了74%，距离预测熊市到来的警戒线(80%)仅剩下一步之遥。美股距离见顶转熊也许只剩21个月时间。
在美银美林的19个美股熊市指标中，今年1月份触发了11个，2月初全球股市剧烈动荡接踵而至，5月第13个指标被触发，如今10月初美股大跌令第14个指标也被激活。已经拉响警报的指标包括美联储利率高于0.75%(现2-2.25%)、标普500近24个月回报率大于30%(现36%)，标普评级B以下公司平均表现超越评级B+以上的公司等。
特朗普此前一直将美股上涨当作自己的重要成绩，并引以为傲地表示“美股表现这么好，都是因为我！”。还在美股因加息承压下跌时表达了对美联储的不满。
而恒大研究院任泽平表示，美股连续大跌，可能是特朗普景气终结的前兆，预示美国经济可能已经见顶。从经济周期的基本面来看，美国经济可能正逐步从复苏转入滞涨，这对全球经济形势、宏观政策、资本市场、中美贸易摩擦等都将产生深远影响。
但美国经济周期筑顶、步入滞涨并不意味着美国经济将很快转入衰退，事实上美国经济还相当强劲，金融杠杆也总体可控。我们此前强调“美国经济正在复苏但可能逐步筑顶”。同样，此次美股暴跌也并不意味着美股崩盘步入熊途，而更可能是震荡调整，因为美国经济的基本面还是相当健康的。所以我们说是“特朗普景气的终结”，而不是“特朗普泡沫的崩溃”。
『 免责申明：本报告内容仅供参考，不直接构成投资建议，据此入市风险自负。期市有风险，入市需谨慎。』
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