国贸期货：09月27日早评

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　　【国内】

　　国务院印发国家技术转移体系建设方案，要求推动技术市场与资本市场联动融合，开展知识产权证券化融资试点，鼓励商业银行开展知识产权质押贷款业务。强化军民技术供需对接，强化创新创业载体技术转移功能，聚焦实体经济和优势产业。

　　央视：今年1-8月国有企业经济运行稳中向好，国企收入和利润持续较快增长，营业总收入330763.8亿元，同比增15.5%，利润总额19114.1亿元。利润增幅高于收入6.2个百分点。

　　交通部制定《智慧交通让出行更便捷行动方案(2017—2020年)》，鼓励基于移动互联网的单位、个人停车位等资源错时共享使用，推动智能停车信息服务产品在交通运输行业有序规范发展。

　　江西省银监局发布消息，督促辖内银行业严格执行房地产调控政策，进一步加强个人非按揭类贷款管理，严防借款人通过非按揭渠道违规融资用于购房。

　　发改委指出，新的形势下，电力需求侧管理要重点做好以下工作：推进电力体制改革，总结需求响应试点经验，及时向全国推广；实施电能替代，扩大电力消费市场；促进可再生能源电力的有效消纳利用，推进能源绿色转型与温室气体减排；提高智能用电水平。

　　21世纪经济报道：杭州市国土资源局、杭州市公共资源交易中心挂牌出让一幅“租赁住房”用地，未来项目建成后“只租不售”，这在杭州的土地招拍挂中尚属首次。该地块紧邻城东新城核心区，土地面积约为58.65亩，容积率2.3，地块将在10月27日进入现场竞价。

　　证监会副主席方星海：要继续发展符合实体经济需要、市场条件具备的期货品种，丰富商品期权、股票期权，适时推出原油期货，扩大“保险+期货”试点，加快推进期货市场国际化；期货行业要严守不发生系统性金融风险底线，依法全面从严监管，维护市场平稳运行；《期货法》制定工作正在加快推进。

　　交通银行公告称，交银金融资产投资有限公司获准筹建。这标志着交行债转股实施机构正式进入筹建阶段。这是交行切实服务实体经济和帮助企业去杠杆、降成本的最新举措。

　　国务院印发《国家技术转移体系建设方案》提出，推动技术市场与资本市场联动融合，拓宽各类资本参与技术转移投资、流转和退出的渠道。强化军队装备采购信息平台建设，搭建军民技术供需对接平台，引导优势民品单位进入军品科研、生产领域，加快培育反恐防爆、维稳、安保等国家安全和应急产业，加强军民研发资源共享共用。

　　周二央行进行400亿14天、100亿28天期逆回购操作，当日有1300亿逆回购到期，单日净回笼800亿。

　　财政部公布，1-8月，国有企业营业利润总额19114.1亿元，同比增长21.7%；钢铁、有色等上年同期亏损行业持续盈利；煤炭、石油石化、交通等行业实现利润同比增幅较大；电力等行业实现利润同比降幅较大。

　　发改委发布《政府制定价格行为规则》，将政府制定价格的范围进一步缩小为重要公用事业等，强化对垄断行业的约束，进一步严格政府价格决策的程序。新《规则》自2018年1月1日起施行。

　　发改委主任何立峰强调，要确保守住不发生系统性金融风险的底线；要着力完善宏观调控，保持经济运行在合理区间。

　　郑州市出台秋冬季大气污染综合治理攻坚行动实施方案，要求9月20日前制定错峰限停产方案，高炉生产的钢铁企业采暖季钢铁产能限产50%；水泥、砖瓦窑、陶瓷、玻璃棉、岩棉、石膏板等建材行业，除用天然气或电为燃料的以外，采暖季全部实施停产。

　　【国际】

　　欧央行下调主要再融资利率5个基点至0.00%，下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%；扩大月度QE规模至800亿欧元，并将扩大QE范围。欧洲央行还计划新的长期融资操作，新措施将在3月16日生效。

　　欧央行行长德拉吉：刺激政策将会强化经济复苏势头；欧洲央行宽松一揽子计划是全面的。资产购买将持续至2017年3月，如有所需，或延长至更长时间。

　　美国3月5日当周初请失业金人数25.9万，预期27.5万，前值27.8万；初请人数降至去年10月中来最低，连续一年多来低于30万人门槛，创自1970年以来最长周期。

　　周二公布数据显示，美国8月新屋销售56万户，创8个月新低，预期58.5万户，前值由57.1万户修正为58万户；8月新屋销售环比降3.4%，预期增2.5%，前值由降9.4%修正为降5.5%。美国商务部表示，飓风哈维和艾尔玛可能影响了8月的新屋销售；德克萨斯和佛罗里达州65%的销售有被飓风所影响。

　　IMF金融顾问：IMF可能在未来数周内进一步调降全球成长预估。虽然对中国经济放缓以及银行和企业面临的沉重压力表示担忧，但是中国经济不会硬着陆。

　　黑田东彦：存款利率下降的负面影响可能很小。市场不稳定影响了消费者的情绪。日本首相顾问本田悦朗：日本央行下周可能不会进一步放松政策。

　　朝鲜宣布所有与韩国的协议作废，将清算所有韩国资产，将通过政治、军事和经济措施打击韩国。

　　伦敦金属交易所周二公布数据显示，铝库存降5875吨，创六周最大降幅；锌库存降1600吨，创五周来最大降幅；铜库存降100吨，镍库存升2736吨，铅库存降1675吨，锡库存持平。

　　渣打：全球银矿产量料出现10年来首次下滑。需求有望连续第四年超出供应。当前世界的银矿大多都是多金属伴生矿，世界顶级矿业公司宣布的减产之举，势必会影响到白银以及铜和锌等其他金属的产量。

　　BMI：中国原油进口量未来五年可能以每年3.2%的速度增长，到2020年中国原油进口量可能从今年预估的每日690万桶增至780万桶。

　　汇丰：美元大牛市已经成为过去，预计美联储将加息两次；政策全面正常化引发美元过度上涨的局面必然会重演。

　　【行情综述及评论】

　　周二(9月26日)，国内期市收盘涨跌互现，黑色系午后再度回落，焦煤跌超1%，焦炭、铁矿石飘绿，热卷、锰硅仍涨超1%；有色金属普遍走升，沪锌涨超2%，沪铅、沪铜涨超1%；化工品整体偏强，聚丙烯、PVC涨近2%，玻璃跌近1%；农产品涨跌不一，油脂油料震荡走弱，菜油跌近1%，郑棉涨超1%。

　　黑色系午后再度回落。环保限产正在各地迅速落地，继太原之后，天津、郑州亦出台了秋冬季大气污染治理措施。天津市于2017年9月25日至2018年3月31日开展秋冬季涉大气污染企业专项整治“零点行动”，重点围绕大气污染物达标排放、大气污染物处理设施运行、涉气“散乱污”企业整改和煤堆灰堆防尘措施落实四个方面情况开展夜间检查。郑州市出台秋冬季大气污染综合治理攻坚行动实施方案，要求9月20日前制定错峰限停产方案，高炉生产的钢铁企业采暖季钢铁产能限产50%；水泥、砖瓦窑、陶瓷、玻璃棉、岩棉、石膏板等建材行业，除用天然气或电为燃料的以外，采暖季全部实施停产。此外，国家安全生产监督管理总局表示，9月7日至22日，国务院安全生产委员会安全生产大检查综合督查组对江苏省、青海省、上海市、重庆市、内蒙古自治区、黑龙江省、陕西省大检查工作进行督查，重点抽查了煤矿、建筑施工、非煤矿山等行业领域的多家生产企业，对8月份国务院安委办督导组发现的问题和隐患情况进行再检查。印度商工部公告称，决定对原产于或进口自中国的直条型合金棒材启动反倾销立案调查。

　　煤价淡季不淡行情开启，产地、港口煤价均创新高。9月25日，北方港口现货动力煤报价达730元/吨，煤价达年内高点，港口排队装船要等一周。煤价淡季调头向上，使一些库存低的电厂措手不及，煤电博弈再升级。分析师表示，由于近期煤炭供需形势难有大的改观，预计短期煤价或持续走高。

　　有色金属普遍走升。智利矿商安托法加斯塔首席执行官表示，铜供应收紧及中国的精炼产能上升可能会导致铜精矿加工费下滑。必和必拓称，今年对电动车市场来说是一个转折，金属市场的原材料生产商将首当其冲受到影响。预计到2035年电动车数量将达到1.40亿辆。电动车需要的铜是汽车的四倍，市场可能低估了其对铜需求的巨大影响。

　　化工品整体偏强。近期以来国际原油市场整体呈现震荡上涨走势，9月29日国内成品油零售限价将迎来“两连涨”，幅度或在130元/吨左右。随着夏季需求旺季结束，国际原油价格或承压震荡回落，不过后期产油国减产有望继续延长以及冬季取暖用油等需求提振下，国际原油可能重拾涨势。国土资源部透露，近期长江经济带地区页岩气勘探开发取得重大突破，为了保障我国能源安全，拓展油气勘查开采的新领域，我国将建设长江经济带页岩气勘探开发基地。

　　贵金属全天维持强势表现。双双涨超1%。朝鲜局势再升级，避险情绪有所攀升。

　　农产品涨跌不一。年内南北美的三大大豆主产国皆获丰收，市场担忧将压制粕类油脂价格。船期预报显示8月国内进口大豆到港量再度刷新历史同期高点，短期的双节备货已近尾声，近两周豆油库存下降的态势或难以持续，油粕比已出现显著调整，预计后市豆油期价将承压回调。