方正中期：9月26日螺纹铁矿期货早评

　　第1页: 螺纹钢或延续震荡 注意上方资金抛压情况第2页: 市场形势仍较弱 铁矿石或延续承压震荡

　　期货：螺纹钢1801周一夜盘承压震荡，收3591(跌12)，总减仓20万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头大幅集中减仓、部分增仓，持仓量减少，集中度降低；空头部分集中减仓、部分增仓，持仓量减少，集中度降低。当前唐山环保限产影响较大，3550下方资金打压力度减弱、支撑增强，3600关口上方抛压仍较重、资金挺价力度较弱，盘面减仓震荡。短期或延续震荡，注意3580-3620区多空资金主动性，防范洗盘。

　　现货：昨日唐山钢坯3500持稳，需求偏弱；铁矿石下跌、焦炭持稳。全国主要城市螺纹钢延续弱势，需求较弱，上海3870(跌10)，北京3740(涨40)。近期钢厂库存继续增加，社会库存减少；产能利用率、粗钢日均产量等维持高位，供给受环保限产影响微降。主导钢厂下旬出厂价下调(沙钢螺纹下调100，河钢持稳为主)。当前需求低于预期，北方多个城市遭停工限产令，北京9月25号建委备案在建建筑工程项目一律停工；9月东北地区19家钢厂南下计划总量约为43万吨，环比增加24万吨，同比增加16万吨。其中螺纹钢南下计划量20.5万吨，中下旬开始集中到达南方各港，压制市场价；现货受期货影响波动加大。

　　宏观及外盘因素：证监会：从政治高度来看待维护市场稳定的极端重要性。前8个月全社会物流总额为161万亿元，同比增长6.9%。9月上旬会员钢企粗钢日均产量186.75万吨，旬环比增加2.03万吨，增幅1.1%。产地和港口价格均创新高，煤价淡季调头向上。朝鲜称特朗普已向朝鲜宣战，朝方有权反击；美方回应称该说法荒谬；黄金大涨。库尔德人公投加剧伊拉克供油风险，布油大涨创逾两年新高。外盘：道指下跌，美元指数震荡小涨，原油大涨，美铜震荡微涨，黄金上涨，短期钢铁产业品种或延续震荡。

　　简要策略：螺纹钢1801或延续震荡，注意3580-3620区多空资金主动性，防范洗盘；波段操作：持多10%资金仓位，跌破2585平仓，若反抽3630-3680区承压回调则平多做空，若下探3530-3580区企稳则试多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：平多观望，若反抽3620-3650区承压回调则平多做空，若下探3530-3580区企稳则做多。

　　策略分析：当前旺季需求低于预期，北方多个城市遭停工限产令，下旬及后期北材南下将压制南方高价，京津冀采暖季城区停止土石方作业需求减少，市场抛压仍较重、支撑较弱，延续弱势。后期环保限产预期等因素利多，下方强支撑区多头支撑将增强，防范短期深跌、超跌后大幅洗盘。操作上：反抽压力区承压弱势回落时做空为主，回踩强支撑区企稳后可减空、平空，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：中钢协：9月上旬会员钢企粗钢日均产量186.75万吨，旬环比增加2.03万吨，增幅1.1%；全国预估日均产量239.66万吨，旬环比减少0.97万吨，减幅0.4%。截止9月上旬末，会员企业钢材库存量为1235.89万吨，旬环比增加3.36万吨，增幅0.27%。唐山环保限产：25日0时起启动应急减排措施，钢铁企业球团竖炉、烧结机限产50%，焦化企业出焦时间一律延长至36小时以上；解除时间另行通知。从限购到限售，八个省会城市推出楼市调控措施。证监会副主席方星海：要确保从现在到“十九大”召开前后期货市场平稳运行。美联储10月启动渐进式被动缩表。京津冀启动秋冬环保攻坚，北京、天津发布最严停工令：采暖季城六区停止土方作业。