方正中期：9月25日螺纹铁矿期货早评

　　第1页: 螺纹钢或反弹承压波动 防洗盘后打压第2页: 市场做空氛围浓厚 铁矿石延续承压跌势

　　期货：螺纹钢1801周五夜盘减仓微涨，收3578(涨24)，总减仓20万余手，成交量降低。前十名资金流向：周五多头大幅集中减仓、部分增仓，持仓量减少，集中度降低；空头部分集中减仓、部分增仓，持仓量减少，集中度降低。夜盘资金大幅减仓，打压力度减弱；多地楼市调控升级，唐山今日开始环保限产。关注钢铁产业部王永良新浪微博，查看黑色资金流向报告，抓趋势大机会。短期或反弹承压波动，注意3550-3600区多空资金主动性，防范洗盘后打压。

　　现货：周末唐山钢坯3500(累跌20)需求极差；铁矿石续跌、焦炭持稳。全国主要城市螺纹钢延续大跌，需求极差，上海3880(跌90)，北京3700(跌160)。近期钢厂库存继续增加，社会库存减少；产能利用率、粗钢日均产量等维持高位，供给受环保限产影响微降。主导钢厂下旬出厂价下调(沙钢螺纹下调100，河钢持稳)。当前需求低于预期，北方多个城市再遭停工限产令，北京9月25号建委备案在建建筑工程项目一律停工；9月东北地区19家钢厂南下计划总量约为43万吨，环比增加24万吨，同比增加16万吨。其中螺纹钢南下计划量20.5万吨，中下旬开始集中到达南方各港，压制市场价；现货受期货影响波动加大。

　　宏观及外盘因素：多地楼市调控升级，从限购到限售，八个省会城市推出楼市调控措施。证监会副主席方星海：要确保从现在到“十九大”召开前后期货市场平稳运行。证监会：对资本大鳄利益输送、操纵市场、内幕交易等违法违规行为下狠手、出重拳，严厉惩处，始终保持稽查执法的高压态势。经参头版：警惕美联储“缩表”远期风险。初步计票结果显示，默克尔将第四次成为德国总理。外盘：道指回调，美元指数震荡小涨，原油震荡，美铜震荡微涨，黄金承压调整，短期钢铁产业品种或反弹承压调整。

　　简要策略：螺纹钢1801或反弹承压波动，注意3550-3600区多空资金主动性，防范洗盘后打压；波段操作：平空观望，若反抽3600-3650区承压回调则做空，若下探3500-3550区企稳则平空试多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：平空观望，若反抽3600-3650区承压回调则做空，若下探3500-3550区企稳则平空试多。

　　策略分析：当前旺季需求低于预期，北方多个城市遭停工限产令，下旬及后期北材南下将压制南方高价，京津冀采暖季城区停止土石方作业需求减少，资金做空氛围加重、延续跌势。后期环保限产预期等因素利多，下方强支撑区多头支撑将增强，防范短期深跌、超跌后大幅洗盘。操作上：反抽压力区承压弱势回落时做空为主，回踩强支撑区企稳后可减空、平空，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　方正中期钢铁产业部王永良，从业期货9年，专注研究钢铁产业期现货8年，经历了钢铁产业历史性牛熊大行情，积累了丰富经验。产业部深入一线调研，建立了大中型钢厂矿山、钢材铁矿石贸易商、建筑集团等钢铁行业信息渠道；通过研判期现货整体形势，形成了期货中长期投资以及期现货结合的中长线盈利操作体系。产业部会定期发布波段、中长线期货布局报告及实战投资方案，开展资产管理、投资咨询等业务；通过建立稳健、高效的资产管理业务体系，辅助量化交易期货基金产品，努力实现客户资产的保值增值，实现长期合作共赢。联系电话：13672097663。欢迎有诚信、有价值投资理念、有资金实力投资者及机构咨询合作，共同把握2017年钢铁产业期货历史性投资机会。

　　提示：唐山限产：25日起唐山出现中度污染，短时重度污染，故0时起启动应急减排措施，钢铁企业球团竖炉、烧结机限产50%，焦化企业出焦时间一律延长至36小时以上。解除时间另行通知。美联储维持利率不变，10月起启动渐进式被动缩表，预计今年还加息一次。环保部：开展环保约束性指标考核工作，加大落实力度。四川千万吨级钢铁产能置换项目公示，新建20座电炉。住建部、发改委、财政部、能源局四部门：重点推进京津冀及周边地区“2+26”城市“煤改气”“煤改电”及可再生能源供暖工作。京津冀启动秋冬环保攻坚，北京、天津发布最严停工令：采暖季城六区停止土方作业。河北秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案印发：对钢铁 、焦化、铸造行业实施部分错峰生产。