国贸期货：9月25日早评

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　　【走势分析和建议】

　　从上周五日资金流入排行榜前五名来看，上周做多较为积极的板块是汽车制造及服务板块，该板块在上周五个交易日内三度登上资金流入榜前五名之列。但是从名次上可以看到，该板块排始终维持在第四或第五名的位置，也就是说，该板块尽管有资金连续进场，但目前还没有过于引人注目。造成这种现象的原因有可能是主力尚在逐步吸筹之中，尚未进入主升阶段；也有可能是由于相关的政策刺激力度不够，未能吸引到更多的资金。这两种原因对于板块后期走势的影响截然不同，所以投资者须仔细分别清楚后再决定如何操作，切忌盲目跟风。从上周五日资金流出排行榜前五名来看，上周做空较为积极的板块有贵重金属板块和证券保险板块，这两个板块在上周五个交易日内均三度登上资金流出榜前五名之列，而除了这两个板块之外，普通有色、金属非金属新材料、钢铁冶炼等板块在上周内也都表现较弱。若与上周的数据相比，就会发现，这些板块实际上是在延续上周的弱势状态。同时由于这些板块大多是权重板块，因此他们的集体走弱对大盘上行构成了直接的压力。预计本周市场继续下探并回补8月28日向上跳空缺口的可能性相对较大。

　　周五，沪指小幅低开后震荡下行，盘中在30日均线附近得到支撑出现反弹，午后持续小幅震荡上行，收于3352.53，下跌0.16%。创业板指小幅低开后快速下行，在30日均线附近窄幅震荡，午后出现反弹，收于1866.42点，下跌0.34%。两市合计成交4871亿元，沪市和创业板成交量均有萎缩。盘面上，5G概念，稀土永磁，医疗板块涨幅居前。化工，钢铁，公交板块跌幅居前。

　　资金面上，央行开公开市场操作，资金投放量为1200亿元，资金回笼量为1200亿元，净投放0亿元。隔夜 Shibor跌4.97bp报2.7560%，一周Shibor跌1.1bp报2.8580%，三月Shibor跌0.64bp报4.3611%。宏观资金面中性。

　　股指期货方面，IF1710合约收于3829.40点，下跌0.25%，贴水8.33点。IH1710合约收于2684.20点，下跌0.15%，升水5.15点。IC1710合约收于6532.20点，下跌0.93%，贴水39.81点。50ETF收于2.729点，上涨0.04%。

　　策略上，今日沪深300指数方向不明确，IF合约建议观望。上证50指数在三十日均线得到支撑，继续下跌的空间有限，建议平掉IH合约空单获利了结。中证500指数短期存在调整压力中期上涨趋势未变，中期上继续保持IC合约的多头思维，IC合约可把握快速下跌后的多仓机会。

　　技术面， 沪指上周五继续出现小幅收跌，成交量萎靡的走势，盘中，下跌幅度直至3334.98点，触及PBX4线后随即企稳，全日内，5G概念板块乘势疯涨，板块内部赚钱效应较好，但其板块上涨体量无法拉动大盘上涨。加之创业板和中小板回调加剧，次新股板块分化现象严重，板块之间联动左右较弱，都整体制约了大盘在上周五的上涨动能。盘后来看，MACD指标绿柱继续向下加深，双线配合向下；PSY心理线指标下落明显，说明市场看多信心有所不足，这也体现了市场盘面热点较为缺乏的尴尬局面；DMI指标ADX线在低位和ADXR线有金叉的趋势；慢速KD指标处于低位运行的态势；TRIX指标高位死叉后向下的趋势未变。周线维度上看，PBX线间距较远的劣势体现明显，短期内大盘有回归均值的预期，但力度大小并不好判断，再者，上周的成交量有明显萎缩的迹象；周线PSY线也处于均线位下方位置，说明中期趋势来看，技术形态并未有支持大盘持续向上的前提。策略上，短期内继续关注券商，造纸，地产板块的龙头个股，配置上以业绩预期良好的个股为主要配置标的。

　　操作上：日内IF1710参点位：上方压力:3855，3861；下方支撑：3817，3808。IH1710参考点：上方压力:2698；下方支撑：2672。IC1710参考点位：上方压力：6615；下方支撑：6465。