倍特期货：9月22日早盘

　　市场流动性偏紧 股市继续震荡

　　观点：消息面上，商务部：针对国务院明确要在12个重点领域出台开放时间表和路线图，已经有50多个部门和20多个省级政府分别提出了落实的工作计划。中国企业研究院：目前这一轮的深化改革，改革方式是全面铺开，兼并重组、混合所有制改革、债转股等方式都包含其中。而这三种主要“去杠杆”方式也都有其针对性：兼并重组适用于钢铁、煤炭、重型装备等产能过剩且债务严重的行业；混合所有制改革将适用于民航、电信、铁路、军工、重工等垄断性行业；而债转股则将适合用于钢铁和煤炭行业。保监会：开展保险资金运用风险排查专项整治，重点关注重大股票、股权投资、利用金融产品、回购交易及资产抵质押融资放大投资杠杆等情况，将对存在突出问题及重点保险机构持续开展现场检查工作。发改委：下发特急文件，防止已化解的过剩产能死灰复燃。要求各省区认真组织开展2017年钢铁煤炭去常能验收工作，把验收作为检验去产能成效的重要手段。今年已退出的去产能项目在10月底前完成验收，其他项目在12月底前完成验收。市场方面，临近长假，目前市场流动性偏紧，利息小幅提升，同时标普下调我国主权评级，对股市有一定负面影响。昨日市场表现上，创业板等小盘股回调力度较大，主要因素是短期涨幅较大，获利资金出局推动。上证50昨日小幅上涨，蓝筹股获得资金关注，整体来看，股市仍需继续震荡。

　　交易策略方面，IH1712合约多单持仓，后续目标2780点，IF1712合约回调到3720可低买进场。

　　(倍特期货 杜辉)

　　金银维持弱势 看关键技术位表现

　　【外盘、消息】隔夜，国际金银期价扩大跌幅。COMEX金报收于1295.0，日线大阴收破1300整数关口，也是4、6月高点一线，如不能收回弱势将加重，支撑1285，压力1308；COMEX银报收于17.020，日线中阴弱势未改，短线触及60日及20周线均线，关注两线支撑作用，支撑16.8，压力17.4。

　　消息面：美国9月16日当周首次申请失业救济人数 25.9万，预期 30.2万，前值 28.4万修正为28.2万。欧元区9月消费者信心指数初值 -1.2，为2001年4月以来新高，预期 -1.5，前值 -1.5。特朗普宣布针对朝鲜的行政命令，要求“大幅”扩大授权，针对那些与朝鲜有贸易往来的个人和公司采取行动，以掐断朝鲜的收入来源。

　　【基金持仓】最新的黄金ETF持仓852.24吨，较前一日增加0.73%；白银ETF持仓量10106.00吨，较前一日持平。

　　【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银期价低开震荡。沪金下破60日均线，短线弱势延续，关注破位有效性；沪银日线维持空头态势。基本面上，美联储本月利率会议确定10月开始缩表，预计年内还将有一次加息，整体表态较为鹰派，昨晚美首请失业人数也远低于预期。澳洲联储主席Lowe称，利率的上行几率大于下行几率。加之，英国央行行长及加拿大央行副行长的言论均体现出加息意愿，这让全球货币收紧预期较重，对金银构成利空压力。金银技术弱势延续，关注关键技术位表现，以决定进一步下行空间。AU1712支撑276，压力279；AG1712支撑3800，压力3920。

　　【操作策略】金周线回弱，日线震荡下行，1712轻仓持空或不破276减空换手；银周线回弱，日线或修正，1712轻仓持空或盘中换手。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　钢材矿石负面情绪下继续调整 急跌后技术上容易反抽

　　周四晚外盘原油、CRB指数收平，短线震荡修正后呈反弹走势；伦铜收跌，震荡盘整后回到下跌中；美元指数收平，低位构筑平台。钢材现货下跌，上海螺纹3980，跌50；铁矿石545，跌7；唐山钢坯3620，跌80。截至22日螺纹社会库存433.42万吨，下降8.34万吨，周环比降1.92%，连续7周上升以来首次下降；全国螺纹钢厂内库存小幅上升，周上升量小于社会库存下降量，说明上周总的库存出现略降。是钢厂短期检修产量受影响，还是需求跟进？需要后面发布的数据来求证。昨沙钢下调螺纹100元/吨，并对上月追补70元，沙钢带头降价，给市场带来负面影响，市场会认为，钢厂订单没有之前饱和，或对后市需求看法转变，导致期现货齐跌。节前关注备货情况，是否令下跌后的现货转稳？期货市场调整氛围还在强化之中，受负面消息影响，本处于弱势市场情绪再度点燃杀跌情绪，空头情绪进一步宣泄，在没有外界消息刺激下，这种情绪短线难以一时扭转，只是急跌后，技术上容易出现反抽修正。操作上，矿石螺纹1月高空单持有，不追空；短线日内交易为主。

　　(倍特期货 刘明亮)

　　工业品多头氛围再度转弱 胶自身基本面主导力继续强化 跌势更趋明朗

　　或是受到美联储缩表时间确定的影响，刚刚企稳回升的黑色有色等主要工业品，昨天大面积重挫，资金炒作热情因货币政策收紧预期增强而再度退潮。天胶持续上周以来的极度弱势， 市场情绪对其走势的负面影响大大增加，胶期价加速下探，投机空头资金开始明显增加，空头对盘面控制力增强。昨天工业品的集体重挫，如果一定要找诱发因素，应该是美联储刚刚确定的缩表时间，市场对内外货币紧缩预期的增强，可能成工业品新一轮大幅调整的诱因。胶自身基本面没有任何改变，现货回撤支撑一点不明显，跟随期货跌幅未减，期现价差未能继续收缩，合成胶走势也进入下降通道，再考虑到巨量库存因素，胶期价即便短期跌幅已较大，但仍看不到企稳条件。资金炒作热情全面退潮后，高升水的修复行情完全展开，期价再次探底的格局逐步形成。操作上，趋势空单仍可以耐心持有；1月新空介入点继续下移至15000一线，中线空单止损止盈点同步下移至15800。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　聚烯烃观察布林下轨支撑

　　【现货市场】7042出厂价：齐鲁石化华北9700、扬子石化华东9700、广州石化华南10100、兰州石化西南9700、大庆石化东北9700；T30S出厂价：齐鲁石化华北8600、镇海炼化华东9000、大庆炼化华南8900、兰化西南8750。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1565吨，成交率7.2%；PP挂卖量4343吨，成交率18.4%。

　　【期货走势】21日：L1801-L1805价差55(+55)，PP1801-PP1805价差-1(+18)，L1801-PP1801价差911(+5)。L1801开盘9705，最高9710，最低9485，收盘9520；PP1801开盘8830，最高8836，最低8600，收盘8610。

　　【今日涨跌】偏弱震荡

　　【操作策略】聚烯烃整体供应依然处在高位，石化库存增多，需求方面，由于临近小长假，企业存在低价补货需求，对价格有一定支撑。期货盘面上，价格已经跌至布林下轨，或对跌幅有一定阻碍。操作上高位多单持有，L1801支撑9420、压力9850，PP1801支撑8500,、压力8940。

　　(倍特期货 陈吟)

　　沥青基本面偏乐观

　　【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2600-2750、华北2500-2650、山东2350-2550、西北3300-3900、华南2450-2550、华东2400-2500、西南2800-2900。 进口重交CFR完税价格成交区间：华南2650-2800、华东2650-29500、北方2650-2950。

　　【期货走势】布油指数收盘55.90(+0.47%)，美油指数收盘价51.18(+0.12%)。Bu1712夜盘开盘2432，最高2450，最低2432，收盘2446。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】本周沥青装置开工率上涨至70%，供应量稳中增加。但市场上最大的利空因素“环保督查”已经结束，且国庆假期临近，下游囤货需求存在，炼厂无明显库存压力。国庆假期之后，北方剩下不到一个月的可施工期，道路建设将出现赶工情况，沥青需求有望提高。基本面较为乐观，操作上低位可试轻多，以2400位止损保护。

　　(倍特期货 陈吟)

　　郑醇调整氛围加重

　　【现货】：陕西2600，川渝2800，两湖2900，河南2750，内蒙2500，江苏2750，宁波2850，山东2800，华南2850，东北2950.CFR中国350美元/吨.(来源：卓创)

　　【盘面】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为66.38%，环比上涨1.57%；西北地区的开工69.05%，环比上涨2.45%。盘中化工品回调氛围再次加重，甲醇偏离预期，技术形态显弱，其原因更多的是近期工业品的震荡局势还未结束，无序寻支撑节奏维持。基本面上，现货价格小幅回落后但仍升水于期货，外盘甲醇重心高位持稳尚未松动，且进口量方面累计同比去年是下降的，因此我们依然看好今年烯烃产能提高后的需求推动。总的来看，基本面仍存有支撑因素，只是短期技术面并不好看，预计短期节奏仍是以寻支撑为主，空单可卡好止盈逢低减持。

　　【操作建议】：工业品板块调整有压制，高位空单2760参考保护；由于短期走势惯性趋弱，反手则应等待，不过自身基本面持稳，逢低减持思路维持。

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃低位整理

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1464，河北德金1384，河北迎新1480，滕州金晶1680，湖北亿钧1640，武汉长利1740.(来源：卓创)

　　【盘面】据卓创了解，国内浮法玻璃市场稳中有涨，整体成交平稳。重点监测省份生产商库存总量为2417万重量箱，较上周四减少103万重量箱，减幅4.09%。国内浮法玻璃企业整体库存量继续缩减，河北、江苏、陕西库存缩减较明显。河北沙河地区近期出货保持良好，月底部分厂仍有提价计划，但具体落实情况有待观望；其他地区整体产销基本平衡，库存缓降。国庆假期临近，企业意向保持低位库存平稳过渡，月底或加速去库存操作。当前基本面依旧持稳，只是进入10月份后市场需求有转淡预期，后市提涨存有阻力。盘中玻璃走势偏弱，而且近期建材系重挫后元气尚未恢复，因此预计玻璃以趋弱震荡为主，考虑到现货市场挺价，则期货盘面下方空间暂会有限。

　　【操作建议】：考虑到原、燃料成本端预期，调整空间或受限，不过技术形态偏弱，空单以1365保护持有。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤调整空间有限

　　【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港580-590元/吨。秦皇岛港实际成交价：700-705元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存9.20日554万吨(9.19日549.5万吨)：截至9月21日，沿海六大电厂平均库存量为983.5万吨，平均日耗73万吨，可用天数13.47天。盘中动力煤走势出现重挫，一方面是市场氛围的压制，另一方面是由于发改委发布了关于做好煤电油气运保障工作的通知，《通知》主要说明了保障安全稳定供应、推进煤炭优质产能释放、做好电力稳发稳供等内容，市场对供应宽松预期有加大反应。不过这种保供应并不能在短时间内完成，目前的市场状态仍是供需趋紧的格局，从市场煤报价上看，依旧居高不下，因此下方调整空间也会较为有限。我们对后市的调整幅度暂不看好，高位震荡概率仍会较大，操作上注意谨慎择机参与吧。

　　【操作建议】库存低位有支撑，短期20日线分水操作。

　　(倍特期货 李闯)

　　马棕油出口结构生变 油脂震荡偏弱未改

　　【消息】马来西亚船运调查机构SGS昨日公布，马来西亚9月1-20日棕榈油产品出口较前月同期增加26.8%，至878422吨，其中中国占比18.6%，相较上月同期下降4.5%。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截止2017年9月17日当周，美国大豆生长优良率下滑至59%，低于预期，之前一周为60%，上年同期为73%；收割率为4%，此前分析师预测值为5%。USDA公布，截止2017年9月14日当周，美国大豆抽检验量为928575吨，略低于市场预估的100-130万吨。美国农业部(USDA)周一公布民间出口商报告向中国出口销售26.1万吨大豆，2017/18市场年度付运。

　　【现货】根据wind统计，9月21日现货价格，一级豆油6431.67元/吨(平)，菜油6723.75元/吨(平)，24度棕榈油5950元/吨(平)。9月21日港口库存方面，豆油115万吨(跌0.2万吨)，棕榈油35.7万吨(涨3.5万吨)；9月19日豆油商业库存136.44万吨(较9月15日涨0.94万吨)。压榨收益方面，截止9月14日当周，国产大豆1096元/吨(同比涨0.3%)，进口大豆1190元/吨(同比涨0.5%)

　　【期货走势】昨日，CBOT美豆受空头回补，涨0.02%；BDM毛棕榈跌1.16%。夜盘，y1801,收于6258，跌0.92%；p1801，收于5646，跌1.02%；OI801，收于6826，跌0.58%。

　　【操作策略】USDA下修美豆优良率和收割率，但出口略微下滑，在丰产前提下支撑力弱，国内大豆压榨利润可观，豆油库存受前期双节备货影响走低，豆油下行空间有限，y1801回靠60日均线处再逢低试多，OI801多单轻仓持有，止损6820。马棕油出口量再次走高，但接货主力国已由中国易主为印度，再考虑到马来西亚提高出口关税等问题，印度后期进口可能转向印尼，马棕油后期出口量或受牵制，棕榈油供应偏紧或不可持续，p1801日内顺势交易为主。

　　(倍特期货 刘思兰)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！