国贸期货：09月27日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-27 08:18:12

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　　【基本面】

　　1、印度报业托拉斯报道，日前来自印度政府方面的消息说，根据各地区上报的估产数字，由于雨水充沛导致马哈拉什特拉邦(马邦)、乌塔尔-普拉得什邦(UP邦)、卡纳塔克邦食糖增产，估计将于10月份开始的17-18制糖年(10月-9月),印度这个全球头号食糖消费国的食糖产量将骤增约24%，从16-17制糖年的2,020万吨增至2,500万吨的水平，该预期产量与印度糖厂协会(ISMA)预期的产量吻合。

　　2、气象预报机构MDA Information Systems在报告中说：“本周巴西中南部种植带天气持续干燥，将继续对甘蔗早期生长带来压力。不过，预报显示未来六至十天将出现降雨，令这些担忧有所缓解。”法国兴业银行商品部门主管McDougall说：“但是，如果降雨过多，就会妨碍收割。不过，已经三个月来没有降雨了，农户很高兴将会降雨，因为有助甘蔗补充水分。”

　　3、广西壮族自治区地方储备糖投放招标工作组发布公告，广西决定投放13.3847万吨地方储备糖，竞拍底价为6400元/吨。广西地方储备糖投放通过公开招标方式，向符合条件的制糖加工企业招标，具体的招标工作由广西华洋糖业储备中心负责。

　　4、近日，由大有期货有限公司承办，太平洋财险云南分公司、安信农保承保的云南省马关县白糖“保险+期货”项目顺利完成保险出单，标志着由郑州商品交易所支持的马关县白糖“保险+期货”试点项目正式启动。也是对实现期货市场服务三农，服务实体经济功能的有效尝试。

　　5、据气象局消息，最近几日，百色、崇左、防城港、钦州等市的部分地区有阵雨或雷雨，广西其它地区多云。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：增产预期长期影响着国际糖价的走势，在缺乏有利提振的情况下，原糖很难大涨。CE10月原糖重心下移，已经跌破14美分的价位，收盘期价下跌0.20美分，跌幅1.43%，盘中最高14.11，最低13.63，报收13.78美分/磅。日K开盘于5、10日均线附近，下跌到所有均线之下，继续收出带上、下影线的阴线，成交量较小，MACD快线下穿慢线向下到0轴之下，绿柱增长。就近期期价缓步下移的走势看，原糖在基本面明显利空的背景下上涨乏力已成定局，在重心下移中下跌将是大概率，后市留意基本面消息和期价走势。

　　现货方面：国内主产区现货报价整体变动不大，成交量一般偏淡。南宁中间商报6600元/吨，较上日报价上调20元/吨，成交一般；柳州报价上升15元/吨至6560-6580元/吨；昆明报价下跌10元/吨至6300-6330元/吨；乌鲁木齐报价上涨50元/吨至6450-6550元/吨；日照报价仍为6550元/吨。

　　期货方面：目前正值新老榨季交替，在国庆中秋节假之际国储、广西地储糖拍卖，整体来看，空大于多，郑糖上涨缺乏有效利多刺激。从盘面合约来看，1801和1805之间远月贴水近月已经扩大到212。持仓量最大的主力合约1801继续维持窄幅震荡，收盘略跌0.50%，盘中最高6151，最低试探了6000附近到6101，收盘收于6142。1801合约总持仓682714手。日K开盘于5、10日均线附近，窄幅震荡，收出带长下影线的红十字线，成交量一般偏小，MACD快线平行慢线，绿柱继续较上日缩短。留意产销和政策面消息以及盘面走势。

　　操作上：最近主要受到地储、国储抛糖的影响，不利郑糖走强，1805合约贴水1801的基差在逐步扩大，现在已经来到了200以上的价差，可见市场长线看空情绪较为浓厚，但产区现货商的维持糖价对郑糖存在一定的支撑。“七死八活九回头”，7月是一路跌，8月整个月都在反弹向上，但9月的回头并未出现，9月将要结束，10月的郑糖走势仍不太明朗，9月产销、进口数据的公布，新糖上市以及下一轮地储、国储的拍卖情况等都将对糖价形成新的冲击。不过，短期来看，在国庆、中秋前后，郑糖下探到6100之下的空间有限，但短期又缺乏突破6200的利多刺激，所以期货仍将继续贴水现货，郑糖仍将大概率维持在6100-6200之间窄幅震荡，操作上适宜短线波动操作，不可激进，设置好止损止盈。

　　SR1801日内参考点位，上方压力： 6200-6250；下方支撑：6080-6100；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：敬章洲

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