国贸期货：9月02日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-09-02 10:13:13

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　　【国债期货】

　　【行情回顾】

　　周四(9月1日)，国债期货继续调整。五年期主力合约TF1612开盘价101.280，最高101.350，最低101.195，最终收于101.325，涨跌幅0.01%，成交量7869手，持仓量20937手；十年期主力合约T1612开盘100.660，最高100.820，最低100.525，最终收于100.770，涨跌幅0.04%。成交量2.52万手，持仓量35599手。

　　表1：9月1日期债收盘行情

　　代码名称前收盘价收盘价涨跌幅% 成交量持仓量持仓量变化

　　TF1609.CFE TF1609 101.810 101.750 -0.059 142 250 -153

　　TF1612.CFE TF1612 101.290 101.325 0.015 7869 20937 66

　　TF1703.CFE TF1703 100.995 100.985 -0.015 236 4144 35

　　T1609.CFE T1609 101.130 101.080 -0.114 246 1028 -215

　　T1612.CFE T1612 100.700 100.770 0.045 25206 35599 -114

　　T1703.CFE T1703 100.320 100.350 0.015 662 5787 225

　　【资金面】

　　周四(9月1日)，货币市场利率涨跌互现。银行间质押式回购1天期品种报2.0565%，涨0.91个基点，7天期报2.2915%，跌0.80个基点，14天期报2.4264%，涨2.23个基点，1个月期报2.6171%，跌5.31个基点。银行间同业拆借1天期品种报2.0653%，涨0.01个基点，7天期报2.3678%，跌1.32个基点，14天期报2.5903，涨4.41个基点，1个月期报2.6500，跌6.67个基点。

　　【现券市场】

　　周四(9月1日)，各期限国债收益率小幅调整。其中，五年期国债收益率下行0.91BP收于2.5622。十年期国债收益率上行0.27BP收于2.7452。上证国债指数收于159.22.涨跌幅0.00%。中证国债收于171.84，涨跌幅0.01%。

　　表2：CTD券情况

　　代码名称 CTD IRR% 基差

　　TF1609.CFE TF1609 110015.IB 9.8496 -0.2150

　　TF1612.CFE TF1612 160007.IB 0.9955 0.4442

　　TF1703.CFE TF1703 110015.IB 1.9795 1.0175

　　T1609.CFE T1609 160006.IB -2.1096 0.1605

　　T1612.CFE T1612 150023.IB 1.1874 0.5062

　　T1703.CFE T1703 150023.IB 1.2421 0.9259

　　【结论及投资建议】

　　周四(9月1日)，银行间市场现券收益率波动不大，国债期货震荡勉强收红。统计局公布数据显示，中国8月官方制造业PMI为50.4%，比上月增长0.5个百分点，重返枯荣线上方，并创2014年11月份以来新高。预期49.8%，前值49.9%。其中，8月新订单指数为51.3%，比上月上升0.9个百分点，经历连续4个月回落后，止跌回升，说明需求稍微有所改善。而在构成制造业PMI的其他分类指数中，生产指数、供应商配送时间指数均高于临界点。显示制造业生产稳步增长，增速有所加快，市场需求开始出现回升。从前期的高频数据来看，8月地产销售回升、汽车销量增速保持强劲，粗钢产量增速回升、发电耗煤增速维持高位，需求生产均现反弹，与8月的PMI数据吻合，说明经济短期稳定。

　　周四，央行公开市场进行200亿元7天期逆回购操作；100亿元14天期逆回购操作，另外，公开市场当日有1400亿元逆回购到期，净回笼高达1100亿元，央行公开市场连续第二天净回笼。连续多日投放14天逆回购，同时回笼7天流动性，坐实央行调整资金期限结构的政策导向，短期资金成本难以回落。

　　近期无论资金面，基本面还是政策监管等多个因素均利空债市，国债也面临较大幅度的调整。目前，经济企稳的形势可能逐渐得到数据的支撑，国债的调整可能仍会持续。

　　操作上：

　　TF1612日内参考点位，上方压力：101.525；下方支撑：101.120。

　　T1612日内参考点位，上方压力：100.970；下方支撑：100.560。

　　仅供参考。

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