瑞达期货：9月2日期货早评

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 李克强：确定促进创业投资发展的政策措施。

　　2. 刘士余：抓紧修订《上市公司治理准则》。

　　3. 易纲：央行政策重在灵活适度。

　　消息面分析：

　　外盘：周四美国股市小幅收涨，美国制造业数据疲软，促使美元指数承压。投资者依然在等待周五的非农数据，市场内较为谨慎。欧洲股市则小幅收跌。

　　内盘：昨晚消息面较为平淡。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　三大股指期货主力合约全线收跌，持仓量小幅下滑。前20席位持仓波动较周二有明显收窄，多空双方均出现减持。IF1609多方减持244手，空方减持幅度虽然较大，但多方仅有7家小幅增持，力度有所欠缺。IH1609多头减持幅度低于空头，实力略强，而IC1609则与之相反。市场内多方谨慎情绪较浓，但空方内部分歧较大。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3367 3250] [3336 3265]

　　IH主力合约 [2257 2191] [2220 2205]

　　IC主力合约 [6436 6237] [6376 6263]

　　综合来看：

　　资金面，沪股通已连续20个交易日净流入，累计超过200亿元，持续的盘整行情，外资情绪并未被削弱。昨日沪市两融余额基本与前日持平，投资者并未因盘末下跌而大举离场。沪深300则净流出80.18亿元，其中尾盘流出24.48万元为近两个月来的最大值。

　　技术面，股指盘末跳水，跌破20日均线。沪指目前指仍维持在均线附近运行，KDJ则二次下探，MACD绿柱放长，短期盘面仍将调整。但是昨日的跳水或许可以理解为主力利用震荡消化上方压力，空方量能并不十分充足。总体而言，目前只是小幅下破20日均线，下方仍有多重支撑，均线并未出现明显走坏，近两日若能止跌反弹，市场内的上行趋势有望打开。

　　策略上，建议逢低买入，维持多单。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1605.11 -0.01%

　　Shibor：O/N 2.0660 +0.10bp；1W 2.3680 -0.10bp；2W 2.5713 -1.17bp

　　质押式回购行情；R001 2.1000 +4.00bp；R007 2.1000 -25.00bp；R014 2.4500 -0.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行200亿7天期和100亿14天期逆回购，中标利率分别为2.25%和2.4%，均与前次持平，当日有1400亿7天期逆回购到期，单日净回笼1100亿。今日有950亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　中国8月官方制造业PMI为50.4%，比上月增长0.5个百分点，并创22个月新高。8月财新制造业PMI50%，较7月回落0.6分百分点，8月制造业运行迟滞，未能延续上月轻微改善的趋势，产出与新订单总量皆增速放缓，出口销售继续下滑，用工收缩局面持续。官方与财新数据背离，债市方向不明。

　　[TF1612 CTD券测算]

　　[T1612 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，制造业数据背离，债市方向不明，期债继续震荡操作思路。