西部期货：9月2日商品早评

　　第1页: 原油市场五连阴 石化短期压力不减第2页: 制造业PMI好于预期 螺纹跌势暂止

　　原油市场五连阴 石化短期压力不减

　　走势回顾

　　昨日公布的美国ISM制造业指数大幅小于预期，美元因此承压，但是原油价格并未对此反应。今日非农数据发布，除非数据大幅好于预期，9月加息预期仍然不高。美原油10月期货收跌1.54美元，跌幅3.5%，报43.16美元/桶。布伦特11月原油期货收跌1.44美元，跌幅3.1%，报45.45美元/桶。

　　昨日国内市场走势分化，石化市场盘中震荡反复，LLDPE主力1701最终小跌40收于8735元/吨，持仓增加至53万手，成交量48万手。聚丙烯1701最终下跌52元至7224元/吨，持仓61万手，成交量30万手。资金参与度下降。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、美国8月ISM制造业指数49.4，预期52，前值52.6。美国8月ISM制造业物价支付指数53，创3月份以来新低，预期54.8，前值55。美国8月ISM制造业新订单指数49.1，为2015年12月份以来首次降至50下方，前值56.9。

　　2、美国8月27日当周首次申请失业救济人数26.3万，预期26.5万，前值26.1万。美国8月20日当周续请失业救济人数215.9万，预期214.5万，前值214.5万。

　　3、俄罗斯能源部长Novak：基于当前的油价，没有必要为石油产出设限。当前每桶50美元左右的油价是正常价格。油价低于50美元/桶的时候启动冻产谈判更合适。

　　4、中国8月官方制造业PMI 50.4，为2014年11月以来最高，预期49.8，前值49.9。中国8月官方非制造业PMI 53.5，前值53.9。中国8月财新制造业PMI 50.0，预期50.1，前值50.6。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯平稳，CFR东北亚收于1195美元/吨，CFR东南亚收于1070美元/吨。由于区域内供应收紧，由于确定有共计9000吨伊朗乙烯将于9月份抵达东北亚，市场看跌情绪蔓延。

　　1、国内石化装置动态：延长中煤榆能化PE装置停车大修；兰州石化全密度装置于8月7日停车检修，高压8月11-9月30日停车检修，低压8月11日-10月8日。天津联化线性装置计划8月12日开始检修一个月，该石化线性产能12万吨/年。中沙天津PE装置8月14日检修42天，该石化线性装置30万吨/年，低压装置30万吨/年。沈阳化工线性装置8月15日起检修30天。神华新疆煤化工68万吨/年煤制烯烃项目由于装置故障问题，开车推迟2个月，计划9月底10月初投产，涉及PE产能27万吨/年。

　　2、现货面，下游需求跟进不足，国内石化9月份新价格平稳为主，部分上涨。

　　PP市场：月初石化定价企稳，G20峰会影响，下游工厂停工增多，市场采购短暂停滞，制约市场成交量。商家担忧后市，昨日让利成交现象增多。

　　下游方面，终端需求延续不温不火，成交难以放量，贸易商多根据自身情况报盘，随行就市为主，预计PP市场行情横盘震荡。

　　政策面：据市场传出的局令32004号：(一)转中铁总公司3703号命令得知(与聚烯烃相关)：受G20峰会影响，无法接卸。中铁总公司决定自8月6日18:00起至9月5日18：00止，乌局各站装到上海局、常州局、奔牛站、金华西站、义务西站各户收的化工(包括批货、零散货物)停装。

　　总结

　　昨日公布的美国ISM制造业指数大幅小于预期，美元承压，但是原油并未对此反应。今日发布非农数据，除非数据大幅好于预期，9月加息预期仍然不高。9月OPEC会议渐至，虽然各国表态愈发频繁，各国的实质性动作才是最值得关注的。短期原油价格仍将承压，长期看原油已经在进行供需格局的再平衡进程，价格或将围绕50美元上下波动，宽幅震荡或将成为主旋律。

　　塑料走势更多受供需层面与市场情绪影响，近期塑料期货市场人气较差，上游原油的下跌或进一步加剧悲观气氛，但基本面看，现货库存保持相对低位，市场情绪谨慎观望。石化月初价格稳中有涨，对市场有支撑，但下游需求改善不大，现货市场心态欠佳，线性主流9000-9800元/吨，G20峰会对聚烯烃仍有一定支撑，基本面短期偏强。

　　操作建议：

　　LLDPE:近期波动加大，现货依然高升水，关注60日均线支撑。

　　PP:现货价格坚挺，但需求端启动较缓，暂且观望。

　　西部期货 周美莉、