西部期货：9月1日商品早评

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　　原油连续下挫 塑料或被动调整

　　走势回顾

　　昨日公布的EIA原油库存增加超过预期，数据一经发布，原油价格直线跳水，再次回到年线位置。美原油10月期货收跌1.65美元，跌幅3.56%，报44.70美元/桶。布伦特10月原油期货收跌1.33美元，跌幅3.75%，报47.04美元/桶，创8月11日以来收盘新低。

　　昨日国内市场走势分化，石化市场盘中震荡反复，LLDPE主力1701最终小涨5收于8795元/吨，持仓增加至20万手，成交量减少至40万手。聚丙烯1701最终下跌20元至7274元/吨，持仓61万手，成交量37万手。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、美国8月26日当周EIA原油库存+227.6万桶，预期+150万桶，前值+250.1万桶。美国8月26日当周EIA汽油库存-69.1万桶，预期-125万桶，前值+3.6万桶。

　　美国8月26日当周EIA精炼油库存+149.6万桶，预期+27.5万桶，前值+12.2万桶。美国8月26日当周EIA精炼厂设备利用率92.8%，预期91.9%，前值92.5%。美国8月26日当周EIA库欣地区原油库存-103.9万桶，降幅创7月29日当周以来最大，预期+45万桶，前值+37.5万桶。

　　2、美国8月ADP就业人数+17.7万，预期+17.5万，前值从+17.9万修正为+19.4万。

　　3、英国石油：美国很可能在未来5年中成为能源净出口国。

　　4、据JBC能源测算，OPEC 8月原油产量3320万桶/日，较上月减少12.5万桶/日。其中，沙特8月产量1070万桶/日，较上月增加3万桶/日。

　　5、沙特石油部长Al-Falih：尽管油价下跌，但原油需求并没有困扰我。沙特的石油产量并无特定目标水准，产量是根据客户需求而定。没有必要在不久的将来把原油产量最大化。沙特的产量政策将维持高度负责态度。中国对石油的需求仍然强劲。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯平稳，CFR东北亚收于1195美元/吨，CFR东南亚收于1070美元/吨。由于区域内供应收紧，由于确定有共计9000吨伊朗乙烯将于9月份抵达东北亚，市场看跌情绪蔓延。

　　1、国内石化装置动态：延长中煤榆能化线性装置8月1日起停车检修50天，低压计划8月8日起停车检修41天；兰州石化计划高压8月11-9月30日停车检修，全密度装置8月5日-10月1日停车检修，低压8月11日-10月8日。天津联化线性装置计划8月12日开始检修一个月，该石化线性产能12万吨/年。中沙天津PE装置8月15日检修42天，该石化线性装置30万吨/年，低压装置30万吨/年。沈阳化工线性装置计划8月16日起检修30天。神华新疆煤化工68万吨/年煤制烯烃项目由于装置故障问题，开车推迟2个月，计划9月底10月初投产，涉及PE产能27万吨/年。

　　2、现货面，下游需求跟进不足，国内局部供应紧张，考虑后期装置检修增多，现货面维持震荡整理为主，因此预计连塑近期区间内整理为主。

　　PP市场：国内PP市场受检修提振，高位整理为主。昨日各大石化报价多以稳定为主。但下游工厂受自身利润以及开工率限制，接货积极性欠佳。

　　下游方面，终端需求延续不温不火，成交难以放量，贸易商多根据自身情况报盘，随行就市为主，预计PP市场行情横盘震荡。

　　政策面：据市场传出的局令32004号：(一)转中铁总公司3703号命令得知(与聚烯烃相关)：受G20峰会影响，无法接卸。中铁总公司决定自8月6日18:00起至9月5日18：00止，乌局各站装到上海局、常州局、奔牛站、金华西站、义务西站各户收的化工(包括批货、零散货物)停装。

　　总结

　　昨日公布的EIA原油库存增加超过预期，数据一经发布，原油价格直线跳水，再次回到年线位置。除非有实质性的谈判成果，原油价格短期内将很难突破50美元。9月OPEC会议渐至，虽然各国表态愈发频繁，各国的实质性动作才是最值得关注的。长期看原油已经在进行供需格局的再平衡进程，价格或将围绕50美元上下波动，宽幅震荡或将成为主旋律。

　　塑料走势更多受供需层面与市场情绪影响，近期塑料期货市场人气较差，上游原油的下跌或进一步加剧悲观气氛，但基本面看，现货库存保持相对低位，延长榆能化全面进入检修中，兰化、天联、中沙也陆续停车，临近月底市场价格相对坚挺，线性主流9000-9800元/吨，G20峰会对聚烯烃仍有一定支撑，基本面短期偏强。

　　操作建议：

　　LLDPE:近期波动加大，现货依然高升水，关注60日均线支撑。

　　PP:现货价格坚挺，但需求端启动较缓，暂且观望。

　　西部期货 周美莉