倍特期货：9月01日早盘

　　股市维持震荡反弹走势

　　观点：消息面上，新华社：党中央、国务院决定，在辽宁省、浙江省、河南省、湖北省、重庆市、四川省、陕西省新设立7个自贸试验区。这代表着自贸试验区建设进入了试点探索的新航程。武汉：9月1日起实行限贷，二套房首付比例提高至四成。厦门：国土资源与房产管理局发布消息，9月5日起厦门市执行住房限购政策。中科院：“十三五”发展规划纲要发布，提60项重大突破。新华社：截至今年7月底，我国已发行地方政府债券39710亿元。市场方面，昨日股市继续出现小幅反弹走势，市场买盘资金有所增加，融资融券数据方面继续增长，流动性缓慢增加的格局仍在延续。由于短期市场缺乏实质性的利好以及利空，所以股指难以出现较大波动，继续维持窄幅震荡为主。

　　交易策略上，可采取滚动操作策略，股指期货今日可卖出前天加仓部分，保留底仓多单。

　　(倍特期货 杜辉)

　　铜震荡走低

　　铜继续区间波动行情，伦敦库存增加，但是国际市场似乎已经习惯，美元的强势只是抑制了反弹，国际市场铜的关注点还是在中国消费上。9月消费旺季来临，国内库存下降，预计比价会继续升高至进口窗口打开。铜短期继续在36500附近震荡，市场的进一步下跌需要基本面累计，建议空头继续持有，36500下方不追空，靠近37000可以少量加空策略不变。

　　(倍特期货策略分析师 许劲松)

　　小非农好于预期 金银弱势维持

　　【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1312.1，日线小阴维持在7月低点之下，短期日均线及MACD下行开口，弱势延续，支撑1306-1300，压力1325；COMEX银报收于18.730，日线小阳仍呈小横盘态势，短期日均线及MACD下行开口虽有收敛，但技术弱势未有效扭转，支撑18.4，压力19.1。

　　消息面：美国8月ADP就业人数+17.7万，预期+17.5万，前值上修为+19.4万。美国7月成屋签约销售指数环比1.3%，预期0.7。美国7月成屋签约销售指数同比-2.2%，预期2.2%。欧元区8月CPI同比初值0.2%，预期0.3%，前值0.2%。欧元区8月核心CPI同比初值0.8%，预期和前值均为0.9%。

　　【现货仓单及基金持仓】8月31日上期所黄金仓单912千克，较前一日持平，白银仓单1743448千克，较前一日减少11564千克；黄金ETF持仓943.23吨，较前一日减少1.27%；白银ETF持仓量11130.20吨，较前一日持平。

　　【期货走势】昨晚内盘方面，沪金期价低开后反抽5日均线未果，继续维持日均线之下，技术上对 7、8月低点下破的有效性在增强，短期日均线及MACD也继续下行开口，技术弱势维持；沪银日线仍延续小横盘态势，通过时间换空间后，10日均线已经下移形成压力，短期日均线及MACD下行开口收敛但未扭转，同时7月低点仍无力收回，技术上弱势仍然未变。基本面上，在杰克森霍尔全球央行年会上，耶伦及其他美联储官员表态偏鹰派的情况下，近日公布的经济数据多表现较好，昨晚素有“小非农”之称的ADP就业也好于预期，市场对于美联储的加息预期仍然较强。非美地区货币宽松政策潜在的支撑在短期内被压制，金银期价短线受到加息预期主导，继续陷入偏弱态势。明晚的非农报告又将是一重磅数据，关注其影响。AU1612支撑280，压力286，AG1612支撑4030，压力4240。

　　【操作策略】金中期强势未完全被破坏，短线偏弱下行，1612参考10日均线压力，轻仓持空或逢反弹沽空；银中期看涨观点暂不改变，短线偏弱震荡，未收回4240之前，继续参考4030-4240区间短线偏空交易。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　钢材矿石震荡调整

　　周三晚外盘原油、CRB指数、伦铜收跌，外盘大宗商品震荡调整走势；美元指数震荡，短线转强。钢材现货下跌，铁矿石440元/吨，跌10；唐山钢坯2240，跌40；上海螺纹2450，跌30。8月中旬全国粗钢日均产量229.98万吨，旬环比增长2.99%。截止8月中旬末，重点钢企钢材库存为1332.97万吨，比上一旬减少3.97万吨，降幅0.3%。上周螺纹社会库存416.25万吨，增10.83万吨，增幅2.67%；整体库存仍处低位，大大低于去年同期。G20峰会临近，杭州及其300公里内工地受限停工，市场短期需求会下降明显，形成一定冲击。G20限产会形成一定抵消。环保风再度刮起，据最新消息国务院第三次督查全面启动，将于9月18日派出20个督查组开展实地督查。目前供需面多空因素交织，后市环保督查力度将是市场关注重点。期货市场资金主导的氛围很浓，唐山限产结束，投机资金认为随着产量上升，现货市场出货不理想，炒作因素减弱，做空较为积极；后市仍看盘面资金情况，目前期价较现货贴水，关注现货下跌力度和持续性，短线期货预计偏弱震荡调整走势。操作上，矿石螺纹波段空单持有，i1701止赢线425，rb1701止赢线2450；短线交易日内为主。

　　(倍特期货 刘明亮)

　　美元走强 商品承压 国内宏观预期弱化 胶难改弱势格局

　　商品市场整体氛围继续弱化，商品轮番回落，外围大宗商品受到美元走强持续压制，有色等主要工业品反弹乏力，隔夜原油因美国库存增加而大跌，商品市场看涨氛围全面降温。胶继续疲弱走势，但现货相对稳定，近月对现货贴水增大，近月消费买盘出现，支撑近月期价短暂企稳，昨天白天，远月一度补跌，升水也很快缩小，但因绝对价格吸引力增加，不断抄底资金介入，夜盘远期未能延续昨天白天跌势，抄底资金介入下，远期企稳反弹，升水未再继续收缩。目前看，近月短期主动下行动能基本释放，后续跌势恐会趋缓，但反弹空间也极其有限，远期升水依旧未修复到合理程度，难言真正企稳。操作上，近月空单在期价急挫时，选择减磅或盈利兑现，反弹再抛回去；1～9月升水能再拉大超2400点，新空展开对远期合约阻击；1～9月升水未收缩到1800点以内前，远月空单可持续持有。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　郑醇持稳整理

　　【现货】：陕西1590，川渝1720，两湖1950，河南1680，内蒙1570，苏州1855，宁波1940，山东1750，华南1920，东北1700.

　　【盘面】 据卓创资讯，供需面：国内甲醇市场供需面略显失衡，虽主产区企业短时库存压力不大但市场整体供应充裕，沿海地区库存高位，终端下游入市仍显观望。随着G20压制因素逐渐结束，传统旺季或对行情产生提振作用，目前郑醇走势低位持续僵持，化工板块显低迷，然下沿支持力度亦较大，且期现价差波动尚为合理，预计近期盘面节奏或有转变，稳健者可继续维持观望，激进者可在区间下沿低吸试盘。

　　【操作建议】：震荡表现偏弱，整体格局仍在区间下沿僵持未坏，激进者试多仍可关注1900，下方极值1850.

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭震荡

　　【现货市场】现货市场，政策方面，山西省煤炭工业厅日前公布了今年山西第一批化解煤炭过剩产能目标分解及时间进度安排，15座煤矿将于年内停产，并于今年年底至明年初陆续封闭井筒，退出煤炭产能1060万吨/年。价格方面， 唐山焦炭市场涨势，焦企提涨70元/吨协商议价，二级焦(CSR55)承兑到厂价1240-1320元/吨，优质(CSR60)1280-1360元/吨；山西焦炭市场喊涨，太原准一级(CSR60)承兑出厂价1100-1140元/吨，晋中1100-1170元/吨，焦企新单报价高，无库存。综合来看，供给侧变动明显，但近期由于煤炭供应的紧缺，市场出现对限产政策调整的呼声，后市存在变数，建议依托支撑谨慎持多。

　　【期货走势】短期供应受到影响，需求依然较强，但政策方面存在变数，多单谨慎持有。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】焦煤1701，依托830。焦炭1701，依托1150。不建议新进单子，轻仓持有老多单。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　油脂买点触发 多单介入

　　隔夜，美盘豆系延续整体回调。市场评论为美豆产量前景良好，而原油走跌压制油脂价格。美豆-1.2%，美粕-1.1%，美豆油-0.85%。

　　从美农报告的数据看，其大豆单产上升至48.9蒲式耳，为历史最高记录，但限于前期的充分调整，以及玉米在历史低位的原因，市场对此利空做出明显的抵抗性。且解读为利空出尽.

　　从美豆的生长优良率看，进一步升至73%，记录高位，显示新作压力仍保持高位。

　　而从美农8月的报告基调看，虽然市场做出利空出尽的解读，但限制于庞大的供应压力，市场难以在任意方向上具有持续性，震荡成为目前的主旋律。

　　今日油脂以温和反弹为主，目标对应为：1月豆油6220，1月菜籽油6260，1月棕榈油5380，日间轻多滚动参与

　　市场格局转换为反复震荡，我们当前对油脂的思路再次转换，从短线空头转向为寻求买点。

　　我们的策略是：以菜籽油1701合约对应6280-6260一线为基准，触及可以适当介入。该策略已经触发。

　　(倍特期货 李攀峰)

　　粕类维持偏空滚动

　　【外盘、消息】外盘因美豆丰产压力，美豆粕震荡收305.7跌2.6跌幅0.84%。

　　【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货报价大连下跌30至3130元/吨，河北秦皇岛下跌10至3090元/吨，山东日照3080元/吨，江苏连云港3080元/吨，广东湛江下跌10至3160元/吨。菜粕现货报价：武汉2600元/吨，合肥2600元/吨，南京2530元/吨，南宁下跌30至2430元/吨，成都2600元/吨。

　　【期货走势】夜盘两粕震荡收低，1701菜粕增仓8.3万，1701豆粕增仓2.6万。

　　【操作策略】丰产前景日益明朗令美豆近期持续受压回落，国内两粕弱势未改。1701豆粕前期建议2880继续下破，仍维持偏空思维。昨日夜盘反弹2880一下受压，继续回落，建议今日参考菜粕节奏做空单调仓。1701菜粕前期建议2300之下偏空滚动交易，现下调上方压力至2250一线，之下仍维持偏空滚动操作。昨日夜盘增仓下行，跌破前低，可以仓位变化作为空单调仓参考。

　　(倍特策略分析师：黄晓)

　　白糖短期区间震荡扔难打破

　　【外盘】ICE 10月原糖期货收跌0.46美分，或2.2%，报20.06美分/磅，糖市多头在美国非农数据前获利了结，因预计周五将公布的美国8月就业数据将进一步推升加息预期，届时可能推升美元。

　　【消息】1.根据广西糖网预估，8月份广西糖单月销量或为55-65万吨，较上月的47万吨有所增长，不过与上年同期的79万吨相比还是有一定差距。2.国际糖业组织(ISO)称，目前己经接近四年高位的糖价上涨走势将进一步持续，受全球库存降至“极低”水平的推动，尽管产量预估增加。3.云南糖协表示截至8月25日全省食糖销量为12.85万吨。加上通过部分渠道了解，预计云南省8月份单月销量将较7月份的10.63万吨有所回升，达到14-20万吨，上年同期单月销量为19.87万吨。

　　【期货走势】非农数据前夕，美元持续走高，令整体商品市场下滑。虽然原糖走跌，但国内由于现货价格相对坚挺，且8月销售数据预期利好，郑糖夜盘低开高走，下方6200整数关口支撑偏强，期价依旧运行于震荡区间内，操作上维持震荡思路，关注8月产销数据指引。

　　【操作策略】建议维持震荡思路对待或跌破支撑短空参与，参考支撑6200，压力6250。

　　(倍特期货：梁洪铭)

　　棉花压制过度 有反弹要求

　　隔夜美棉延续走低，-1.4%，市场评论为月末投机性卖盘涌出。

　　8月美农报告要点为：全球库存继续调低157万包。但美国棉花库存调高10万包，产量调高8万包。

　　最新作物生长优良率升至48%，较上周提高1%。

　　中棉方面，3128B报14226-46。

　　本周抛售底价13747元/吨，下调180。

　　8月31日，挂牌出库销售储备棉3.00万吨(国产棉)，实际成交2.15万吨，成交率71.67%，成交平均价格13218元/吨，折3128价格14127元/吨。

　　截至8月31日，累计计划出库234.36万吨，累计出库成交204.40万吨，成交率为87.22%，其中国产棉累计成交174.77万吨，成交率85.60%；进口棉累计成交29.63万吨，成交率98.16%。

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　　从发改委棉花工作会议的新政看，预期抛售日期延长一个月，新增抛售量在65-70万吨水平。应该说这一新政对市场的影响非常有限。

　　从市场格局看，目前棉价杀跌已经过度，目前可以重新寻求多单介入，CF1701对应为13500上下100点区间。

　　(倍特期货 李攀峰)