银河期货晨会纪要（2016-5-16）

　　第1页: 宏观第2页: 股指第3页: 铜第4页: 锌铅第5页: 钢材第6页: 铁矿石第7页: 豆类第8页: 玉米第9页: 棉花第10页: 白糖第11页: 甲醇第12页: PTA第13页: 天胶第14页: LLDPE第15页: PP第16页: 焦煤焦炭

　　豆类

　　上周五美盘豆类回调，市场在大涨后迎来修整。上周美豆在5月供需报告利多的刺激下大幅上行，但油脂表现较差，粕类延续反弹走势。5月供需报告把新年度大豆产量下调，全球需求增加，令期末库存水平下调1亿蒲，报告中全球大豆供需结构已发生转变，即由供大于求转为供需有缺口。可以说，供需报告令盘面奠定了未来一段时间的走势基调。后期关注点来看，一是看南美大豆最终减产数据，二是看新季美国大豆面积变化与生长期天气；就目前走势来看，美盘借助供需报告拉升，进一步奠定了1000-1100美分的波动平台，后期如再度获得南美减产及美国产量下调等题材的提振，价格有望向上拓展新的波动空间。所以我们认为在美国今年夏季天气炒作结束前，价格维持震荡偏强走势的可能性较大。国内方面，连豆类上周跟随外盘反弹，但周末前油脂弱势跌停，油粕比下滑至2.13：1。现货方面，北方大豆价格稳中上行，余粮减少，且优质大豆稀缺，令价格继续攀升，但近期受临储大豆拍卖传闻影响销区市场购买力度下降，市场关注逐步转向陈粮轮出方向。豆粕方面，现货市场追随外盘涨势，港口油厂报价多在2880-2950元/吨之间，市场追涨热情高涨，成交放量。从中长期来看，鉴于外盘的偏强走势，且国内养殖恢复状况良好，连粕有望追随美盘维持震荡上行格局，可采取逢回调滚动做多的思路，谨慎做空。操作建议：豆粕多单可以持有，油粕比套利单暂观望。