银河期货晨会纪要（2016-5-16）

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　　白糖

　　13日夜盘郑糖走势震荡，主力1609合约微幅涨1元至5584元/吨，持仓量变化不大在78万手左右。因部分交易商在周末前获利了结，13日ICE原糖期货从前一交易日触及的一年半高位回调。因最新的交易商持仓报告显示糖市净多头仓位创纪录高位，此外，巴西行业组织Unica即将公布该国的甘蔗和糖产量，市场预计产量和压榨量均将远高于均值。国际糖价上涨的持续性存疑，回调的风险较大。周日广西各地传统市场的食糖报价维持稳定，销区各地现货报价稳中有涨，现货总体成交一般。4月进口数据即将公布，根据船货数据，4-5月进口量预计不大，同比降幅较大，影响偏多，但6-7月进口到货量预计较高，目前加工厂开工率并不高，但随着进口糖到货量的增加，加工厂开工率或将提升，供应料将增加；郑糖5月合约马上就将到期交割，预计交割量在18万吨左右，而注册仓单在60万吨以上，大量的仓单转抛至9月合约，1609合约面临仓单压力较大，同时也显示了目前需求平淡的状况。此外，据悉，5月底后广西临储质押糖就将开始陆续解押销售了，进口到货量增加以及大量仓单糖，而目前夏季消费旺季的需求还没有出现明显的改善，除非需求面出现大的好转，SR1609前景可能仍不大乐观，短期区间震荡的格局预计还将维持。操作上，建议观望，或暂区间内轻仓短线交易，9-1反套头寸可继续持有。