银河期货：11月20日商品期货日报

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　　豆类

　　本周内外盘豆类整体偏弱，其中连豆类走势弱于外盘，美豆仍处在850美分上方盘整，连豆类继续下行。美豆当前走势较为纠结，一方面美豆出口数据，季节性偏强等因素支撑，另一方面受全球供应压力偏大及全球需求低迷的拖累。目前美豆暂在850美分一线获得支撑，但市场反弹也较乏力，出口需求偏疲弱令价格持续反弹的动能不足，目前美豆销售数据依然缺乏亮点，出口装船及销售数据均低于去年同期水平；南美产区天气好于前期，未来一周巴西中部仍有降雨，对于大豆播种有利。未来市场关注的重点仍在美豆出口数据及南美产区天气，预计美豆调整周期进一步延长。国内方面，连盘豆类全线走弱，尤其是豆一及豆粕波动区间下移，油强粕弱格局进一步延续。国产大豆现货本周稳定，东北成交依然不佳，部分地区有价无市，短期价格暂不具备持续反弹条件。连豆1605合约跌破3800后暂维持偏弱思路。豆粕现货本周小幅走弱，报价维持在2500-2550元/吨之间，生猪存栏量恢复缓慢，饲料需求疲弱，进口大豆到港量庞大且进口成本趋降，国内豆粕供应充足，菜粕冬季处于需求淡季，近几日国内双粕加速下行，弱势格局尽显。油粕比值2.3：1，短期走势向上。操作上，豆一暂观望，多油空粕套利单可持有。