银河期货：11月20日商品期货日报

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　　锌铅

　　本周沪锌铅先是暴跌，后周五触底反弹，其中沪锌1601收于12525元/吨，周跌幅3.63%，沪锌整体持仓、成交量再次放大；沪铅1601收于12280元/吨，周跌幅2.54%。截止周四，LME锌库存减少8200吨 至552425吨，LME铅库存减少1925吨至133900吨，继续减少但幅度不明显。宏观方面，美国10月CPI环比0.2%，预期0.2%，前值-0.2%；同时美联储10月会议纪要显示多数官员认为12月加息可能合适，美元指数本周高位整理。国内方面，国家能源局公布10月份全社会用电量4491亿千瓦时，同比下降0.2%，政府部门急于推出更多政策措施刺激经济，但市场对此并不认可。现货方面，本周锌铅期价大跌后，0#锌和1#铅升水都大幅走高，升水区间一度报至500-700元/吨，现货坚挺也为期价反弹创造了一定条件。盘面上看，周五沪锌铅大幅反弹，扭转了此前一路下滑的态势，市场巨量成交后技术性反弹概率加大。