宏源期货：10月20日期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-10-20 10:21:23

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　　宏源期货早评：经济弱增长期债关注支撑位置的多空状况

　　要点

　　一、行情回顾。周一，期债波动较大，尾盘小幅拉升。5年期主力合约TF1512开盘价99.670 ，最高99.850 ，最低99.615 ，收盘于99.740 ，涨跌幅为0.08%，成交量为25841手，持仓量为15283手。三张合约总成交26805手，总持仓20178手。10年期主力合约T1512开盘价98.050 ，最高98.300 ，最低98.050 ，收盘于98.220 ，涨跌幅为0.14%，成交10185手，持仓15893手。

　　二、资金面。周一，资金比较宽松，回购利率平稳。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.3BP至1.9020 %，7天利率上行0.1BP至2.3950 %，14天利率下行0.1BP至2.7330 %；银行间回购加权利率1天利率上行0.06BP至1.9049 %，14天利率下行3.02BP至2.7097 %，21天利率下行25.44BP至2.7957 %。

　　三、现券市场。TF1512合约的CTD券130020.IB，IRR为0.31%，该券当日于100.5199，收益率较昨日上行10.50BP；T1512合约的CTD券为150016.IB，IRR为-2.07%，该券收于107.6439，收益率较昨日上行4.00BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行0.2BP、0BP至2.9676%、3.1214%。中债国债类指数下行，其中中债国债总指数上行0.13BP至163.79 ，固定利率国债指数上行0.13BP至164.18 。

　　四、财经资讯。

　　1、前三季度GDP487774亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。

　　2、2015年9月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.7%。1-9月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%。

　　3、2015年1-9月份，全国固定资产投资(不含农户)同比名义增长10.3%，增速比1-8月份回落0.6个百分点，创2000年6月以来新低。

　　4、9月份，全国一般公共预算收入比上年同月增长9.4%。一般公共预算支出比上年同月增长 26.9%，增速创5个月新高。

　　五、结论及投资建议。9月GDP同比增长6.9%，好于市场预期；三大投资需求全面回落，财政支出提速，四季度稳增长需继续加码；9月CPI同比增速自8月高点回落，消费品和服务对此均有贡献，通缩风险仍在，四季度政府很可能继续加码稳增长政策，货币政策维持宽松；人民币贷款和社融超预期，9月份金融领域对实体经济的支持改善，力度微弱；9月金融机构外占较上月下降7613亿元，再创历史最大单月降幅，资金外流的缓解或发生在下旬，随着人民币贬值预期平稳，这种态势有望持续，今日公开市场到期400亿元，关注央行操作；央行宣布在9省市推广信贷资产质押再贷款，丰富基础货币投放渠道。周一，期债波动较大，一级市场招标较好，尾盘期债小幅走高，关注10日均线附近的多空状况，以多为主。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：郭志红(F0304972)

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