宏源期货：10月20日期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-10-20 10:21:23

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　　10月20日豆类油脂期货早评：油脂类领跌，整体继续震荡

　　资讯要点：

　　1.巴西大豆播种继续，但巴西南部产区出现强降雨，阻碍了大豆播种进程。2015/2016年度巴西大豆播种进程有颇多波折，可能会影响到大豆收获量。预计的近亿吨的产量不一定会实现。

　　2.国内豆油现货供应趋于宽松，进口大豆压榨利润处在170-237元/吨区间，油厂压榨依然有利可图，豆油供应可能进一步宽松。

　　3.由于近日令吉汇率波动剧烈，棕榈油出口前景利空，马棕油近日行情近日振荡。随着令吉可能走强，和中国印度棕榈油需求不振，但由于减产周期和厄尔尼诺影响已经出尽，马棕油可能依然陷入宽幅震荡。

　　4.美豆收获完成77%，上周进度62%，去年同期进度为51%，预计美豆收获受极端天气影响极小。

　　技术视点：

　　1.昨日美大豆收于891.6，上涨0.07%；美豆粕收于310.7，下跌0.64%；美豆油下跌至28.21，下跌1.43%。马棕油收于2240，下跌0.66%。

　　2.国内豆粕收于2659，下跌0.97%，夜盘收于2661，下降0.22%；豆油收于5596，下跌0.78%，夜盘收于5536，下跌1.49%；棕榈油收于4562，下跌1.30%，夜盘收于4488，下跌2.22%。

　　3.豆粕合约基差保持稳定，其中m1601，m1605与m1609合约分别贴水163.12，246.12和273.12点。棕榈油合约升水继续走强，其中p1601，p1605，p1609合约分别升水98.67，272.67与290.67点。豆油合约贴水幅度较小减弱，y1601,y1605,y1609合约贴水35.58，151.58与157.58点。

　　4.国内豆粕周线依然处在窄幅震荡下行区间，仍然没有迹象显示豆粕出现周线级别的突破可能，下方支撑2610；豆油合约处在上方高位压力位附近，压力位5650附近，昨夜下跌已接近5500支撑附近；棕榈价格和豆油类似，处在高位压力位之下，4700一线压力为压力位，昨夜下跌之后位于4487支撑附近。

　　小结：

　　美豆从9美元/蒲式耳高位跌落，现货价格也下跌1%，跌至9.64美元/蒲式耳；同时马棕油也破位下跌，引得油脂类下跌；其中国内棕榈油下跌幅度超过2%，豆油跌幅超过1.5%，豆粕显出抗跌能力。其中豆油棕榈油已下跌至前期压力位，有可能出现反弹。

　　豆粕合约可以观望，风险偏好较高者尝试接多。

　　豆油合约观望，可等待至5500之下接多。

　　棕榈合约观望，可等待至4400-4410附近接多。

　　宏源期货黄小洲 (F3014548)

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