宏源期货：10月20日期货早报

　　第1页: 地产数据转好，提振需求须有耐心第2页: 油脂类领跌，整体继续震荡第3页: 成本下行需求疲软，PTA或震荡回落第4页: 成本线支撑显著，继续震荡整理第5页: 关注政策前景预期变化 贵金属小幅调整第6页: 经济弱增长 期债关注支撑位置的多空状况第7页: 需求疲软制约，沪胶震荡回落第8页: 做空力量不减，震荡下行难免

　　成本下行需求疲软，PTA或震荡回落

　　要点：

　　1、产业链相关数据：

　　产品 单位 本交易日数据 变化幅度

　　隔夜WTI原油 美元/桶 46.57 -1.15

　　隔夜Brent原油 美元/桶 48.91 -1.59

　　亚洲石脑油CFR日本 美元/吨 462 4

　　亚洲异构级MX现货FOB韩国 美元/吨 682 -2

　　亚洲PX现货CFR中国 美元/吨 812 2

　　内盘优质PTA现货成交价 元/吨 4620 10

　　外盘台PTA一般现货成交价 美元/吨 603 5

　　半光聚酯切片 元/吨 5900 0

　　涤纶POY150D 元/吨 6405 -95

　　1.4D直纺涤短 元/吨 6835 -25

　　PTA现货价-TA1510 元/吨 -34 14

　　TA1510-1511价差 元/吨 22 -4

　　TA1511-1601价差 元/吨 -60 2

　　2、仓单：PTA期货仓单7081(-176)有效预报1229。

　　小结：

　　油价周一大跌2.4%，中国经济成长放缓和伊朗实施核协议后很快将恢复出口石油的迹象拖累的市场卖压加重。上周美国原油库存增加370万桶，将为连升第四周。总体来讲，原油或在45-50美元区间震荡偏弱。

　　PTA供应压力增加。供应端将在恒力3期和逸盛海南装置重启后恢复，虽后期仍有安排逸盛大连检修计划，但也仅是阶段性的检修，另外中石化系统内的检修计划也基本完成，陆续恢复，后期PTA负荷有望逐步提高；需求端，一方面因为长丝亏损较大，负荷难以提升，另一方面瓶片淡季来临，集中检修较多。

　　今年我国纺织品服装出口出现持续负增长局面，尤其是三季度出口不但未现反弹，降幅还呈加深态势，预计全年出口已难有乐观表现，预期负增长几成定局。今年1-9月份纺织品服装出口2113.3亿美元，下降4.7%，今年增速同比降幅超10个百分点

　　总体来讲，预期供应提升需求回落，原油震荡偏弱，预计PTA今日或延续弱势。