国贸期货早报：贵金属延续偏弱震荡 PTA走势总体承压

　　第1页: PTA走势总体承压第2页: 后市预判存在不确定性，玻璃观望或区间操作第3页: 电厂煤耗下滑严重，动力煤趋弱第4页: 基本面趋弱，煤焦仍关注抛空机会第5页: 节后延续震荡行情，依旧存在上涨空间第6页: 【螺纹钢】第7页: 【铁矿石】第8页: 农产品第9页: 股指冷未过去第10页: 【宏观】第11页: 铜价震荡整理第12页: 贵金属延续偏弱震荡第13页: 外盘持续走弱，郑糖5000难保

　　【行情回顾】

　　期货

　　品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 幅度 成交量(万手) 持仓

　　(万手)

　　美豆 970.6 981. 966 977.8 8.6 0.89% 14.9 23.3

　　豆粕 2848 2869 2831 2838 29 1.03% 59.7 170.3

　　菜粕 2305 2320 2285 2298 19 0.83% 56.5 64.7

　　豆油 5570 5570 5428 5520 46 -0.83% 12.4 54

　　棕榈油 4976 4978 4816 4942 -54 -1.08% 12.6 31.9

　　菜油 5808 5816 5752 5800 -32 -0.55% 2.3 10.1

　　【消息面】

　　1、据圣保罗2月25日消息，一条通往巴西桑托斯港的主要道路在周三早间清理完毕，此前罢工的卡车司机解散，但该国的其他道路仍封锁，因抗议延长至第二周。抗议已经导致全国燃料以原料供应中断，且恐将阻碍港口谷物出口。

　　2、据吉隆坡2月25日消息，船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚2月1-25日棕榈油出口量为827273吨，较上月同期环比下降6.6%。

　　3、根据CFTC持仓数据，截至2月17日当周，CBOT大豆总持仓702704张，较前一周减少24064张，为近17周以来第三高位持仓量。其中CBOT大豆期货非商业多头持仓约165206张，较前一周增加4389张；非商业空头持仓193811张，较前一周减少8119张。

　　【操作策略】

　　夜间美豆震荡上行后大幅回撤，最终收跌0.79%。基金持仓上看，仍处于超卖状态，但多头力量渐强，巴西罢工炒作对美豆形成一定支撑，短期偏强震荡运行。

　　豆粕方面，昨日主力合约高开低走，最终收涨1.03%，夜盘豆粕跟随美豆走势，上行后回落。国内现货方面，春节期间美豆上涨带动价格大幅上调。短期料跟随美豆走势，偏强运行。

　　油脂方面，盘面豆油主力合约低开后震荡上行，最终收跌0.83%，夜间加仓上行，收涨0.58%。马棕昨日尾盘大幅回撤，最终收跌0.4%，国内棕榈油盘面上未能做出回应，今日可能受此影响小幅回调，带动豆油小幅调整。

　　操作建议：豆粕，短多为主；油脂，震荡行情，暂且观望。