南华期货：02月25日商品期货日报

　　第1页: 工业品第2页: 宏观经济第3页: 农产品

　　品种 简析 策略建议

　　基金属 铜：

　　沪铜Cu1505合约收报41900点，下跌0.07%，节后平稳开盘，主力合约交易量和持仓量走低。

　　铝：

　　沪铝Al1505合约收报13020点，下跌0.42%，节后冲高回落，回归弱势，主力合约成交量和持仓量走低。

　　铅：

　　沪铅Pb1504合约收报12290点，下跌1.84%，节后主力合约跳空低开，回归下行区间，持仓量有所反弹。

　　锌：

　　沪锌Zn1505合约收报16060点，下跌1.89%，节后主力合约跳空低开，持仓量继续走低，建议维持此前震荡交易的思路。

　　铜：暂时观望

　　铝：继续看空

　　铅：暂时观望

　　锌：逢低建多

　　煤焦 焦煤主力合约JM1505收盘726(-1.5%)，结727，持仓10.1万手(-0.0万手).

　　焦炭主力合约J1505收盘1019(-1.3%),结算1020，持仓6.9万手(-0.1万手)。

　　焦煤成交2.6万手，焦炭成交3.0万手。 成交清淡，低开后震荡。建议观望。下跌缩小基差，价格向理性移动，缺乏交易型机会。

　　原油 因预计本周报告显示上周美国原油库存再度增加，这抵消了利比亚油田停产的利多消息，原油期货周二下滑。 继续下滑。

　　LLDPE 受外盘原油影响，聚烯烃期货低开，基本面无明显利空因素，多头继续拉涨，资金因素主导节后第一天的市场，上涨趋势仍在继续，同时，目前石化库存与去年同期相比，压力大大减弱，密切关注市场信息。 建议多单止盈离场。

　　PP PP走势与L相似，资金兴趣在L上更加明显，L-PP价差略有回落。短期内跨品种价差仍将保持在高位，后市走势依赖资金兴趣以及基本面差异，中期来看，价差将有回调。 前期跨期套利止盈离场。

　　PTA 在石化品种中，PTA对油价的反应更加直接及迅速，国际油价的下挫影响节后第一个交易日的市场情绪，成交平淡。 可暂时观望。

　　天然橡胶 消息方面，泰国海关最新公布的数据显示，2014年泰国橡胶出口量同比降0.8%至341万吨，出口额下降22%至59.5亿美元。

　　均线系统趋平，基本面也暂时无重大消息，震荡格局短期内将继续，建议多看少动。 暂时多看少动。

　　玻璃 2015年2月25日中国玻璃综合指数842.56点，环比上涨-0.17；中国玻璃价格指数827.25点，环比上涨-0.18点；中国玻璃信心指数903.81点，环比上涨-0.11点。 对于玻璃的价格走势，谨慎看空。

　　动力煤 春节期间，环渤海地区各港口煤炭库存仍然维持高位，秦港库存更是曾经一度上扬至864万吨高位，近两日开始回落，随着假期结束，港口去库存速度有望加快，但仍处需求淡季，下游采购短期不会有明显的提升，环指在下周跌破500元/吨大关是大概率事件。         动力煤在需求的疲软之下短期将以弱势下行为主。