国贸期货：11月25日走势预测

　　第1页: 国债期货低位小幅反弹第2页: 煤焦走势维持震荡，行业利好政策有望改善格局第3页: 橡胶低位盘整，再次考验下方支撑第4页: 小幅上行 沥青关注4350压力位第5页: 关注11500 近月多头防范风险为主第6页: 动力煤增仓上行，关注基本面涨势第7页: 现货市场僵持，玻璃暂以区间交易为主第8页: PTA总体仍呈现下跌趋势第9页: 延续强势，郑棉逼近18700第10页: 股指有风险第11页: 美豆需求强劲，连粕或跟涨第12页: 铁矿石回探前低支撑 短期震荡思路操作第13页: 市场消息面平静 金银维持弱势震荡

　　【基本面】

　　隔夜美原油小幅下跌0.75%，收盘报94.72，下方短期均线继续提供支撑。5周线形成压制。而布伦特原油周五冲高回落，走势上为前一日大涨之后的偏强高位震荡格局，技术形态较为规律，短期MACD突破零线则有望延续涨幅，周五收盘报110.49，上涨0.37%。布伦特原油价格与NYMEX原油价格的风险溢价连续三天上涨，并在周五录得八个月新高，因原油库存增加导致NYMEX油价承压，而伊朗核计划谈判则在一定程度上提振布伦特油价。

　　【行情评述】

　　昨日沥青1402合约收盘价收于4338元/吨，较上一交易结算价上涨38元/吨。全天成交较量为50256手，持仓量较上一交易日减少190手，为75342手。上方年线4350附近形成压制导致小幅回落。下方5日均线提供支撑。

　　中石化炼油销售公司对塔河石化90#B级重交沥青疆内汽运开单价下调300至4650元/吨，60#汽运价格下调300至4050元/吨，日产量800吨左右，疆内销售为主，目前疆内多数施工停止，出货量非常少，库存中等。

　　中石化炼油销售有限公司对北海炼化70#A级重交沥青汽运开单价下调50至4350元/吨，成交有优惠，月产量5000吨左右，以供应当地市场为主，出货一般。

　　国内市场部分地区阴跌，华东地区4620元/吨，持平；华北地区报4580元/吨，持平；华中河南报4450元/吨；华南地区4600元/吨，持平；山东地区4600元/吨，持平；西北地区报4650元/吨，跌150；东北地区报4650元/吨，持平。

　　【操作策略】

　　布伦特原油收涨，对沥青有较好的成本支撑，因美联储维持宽松政策及伊朗核问题僵持；道路收尾工程由北向南基本结束，沥青冬储北方将逐步开启，预计短期沥青震荡整理为主，中线仍需关注冬储价格。沥青1402合约震荡走高，下方考验4300附近支撑，预计短期震荡整理为主，技术形态上有走好迹象，建议短线跟随技术形态防守4330一线轻仓买入，4350附近考虑离场，短线参与为主。