国贸期货：11月25日走势预测

　　第1页: 国债期货低位小幅反弹第2页: 煤焦走势维持震荡，行业利好政策有望改善格局第3页: 橡胶低位盘整，再次考验下方支撑第4页: 小幅上行 沥青关注4350压力位第5页: 关注11500 近月多头防范风险为主第6页: 动力煤增仓上行，关注基本面涨势第7页: 现货市场僵持，玻璃暂以区间交易为主第8页: PTA总体仍呈现下跌趋势第9页: 延续强势，郑棉逼近18700第10页: 股指有风险第11页: 美豆需求强劲，连粕或跟涨第12页: 铁矿石回探前低支撑 短期震荡思路操作第13页: 市场消息面平静 金银维持弱势震荡

　　【行情回顾】

　　上周，美联储会议纪要再次增强市场缩减预期，外加欧美低通胀，金银抗通胀需求进一步减弱，金银跌至7月中旬以来新低，弱势格局明显。

　　黄金期货仓单增加300千克至675千克，白银期货仓单周五增加28950千克至404801千克。

　　【相关消息】

　　今日关注：

　　12:00 日本央行黑田东彦讲话

　　23:00 美国10月待定住宅销售量(月率)，市场预期为1.10%，前值为-5.60%

　　23:30 美国11月达拉斯联邦储备银行制造业活动指数，市场预期为5，前值为3.6。

　　周末消息：消息面相对平静 资金流向利空金银价格

　　德国三季度季调后GDP终值季率 +0.3%，预期+0.3%，初值+0.3%。

　　德国 11月 IFO商业信心指数 109.3，预期 107.7，前值 107.4。

　　意大利 9月 零售销售年率 -2.8%，前值+0.2%。

　　IMF周五公布数据显示，德国央行10月卖出3.421吨黄金，目前持有3,387.247吨黄金。

　　据美国商品期货交易委员会(CFTC)公布数据显示，截止11月19日，投机者持有的黄金净多头减少13232手，至48120手；投机者持有的白银净多头减少3005手，至10031手。

　　截止11月22日，黄金ETF净持仓为852.21吨，较上周减少13.5吨；黄金净多持仓接近2009年2月以来低点，白银ETF净持仓为10359.94吨，较上周减少44.93吨。

　　从技术角度来看，外盘黄金走出头肩顶，下方直指1180-1200美元/盎司，白银下方的支撑则为19美元/盎司的整数关口，且金银均处于下跌通道当中。

　　【操作建议】

　　本周，市场消息面相对平静，在无重要消息面的背景下，金银预期将继续弱势震荡。操作上可背靠1250美元/盎司、20美元/盎司(对应内盘主力合约：250元/克、4200元/千克)尝试追空操作，下方支撑在1200/19关口，同时继续关注买金卖银、买内抛外的套利操作，仅供参考。