国贸期货：11月25日走势预测

　　第1页: 国债期货低位小幅反弹第2页: 煤焦走势维持震荡，行业利好政策有望改善格局第3页: 橡胶低位盘整，再次考验下方支撑第4页: 小幅上行 沥青关注4350压力位第5页: 关注11500 近月多头防范风险为主第6页: 动力煤增仓上行，关注基本面涨势第7页: 现货市场僵持，玻璃暂以区间交易为主第8页: PTA总体仍呈现下跌趋势第9页: 延续强势，郑棉逼近18700第10页: 股指有风险第11页: 美豆需求强劲，连粕或跟涨第12页: 铁矿石回探前低支撑 短期震荡思路操作第13页: 市场消息面平静 金银维持弱势震荡

　　【市场状况】

　　市场周五震荡回落，由于指数上方压力较为明显，使得其最终其以阴线报收。截至收盘，沪深300下跌12.03点，跌0.50%，收于2397.96，量能萎缩。

　　板块上，上日市场多数收跌。涨幅方面，化工行业涨1.07%居首；权重板块方面，券商信托、保险小幅上涨。跌幅方面，电子信息全天跌2.20%居首；权重类的地产跌1.18%居前；银行、钢铁、煤炭有色小幅回落。全日来看，权重板块依然呈现调整态势，题材板块有所退潮，人气可能会受到一定冲击。

　　资金流向方面，市场上日资金继续流出。流入方面，化工行业流入3亿多居首；权重类的券商信托流入1.59亿；保险流入近5000万。流出方面，地产流出11.12亿继续居首；题材板块流入量较大；而煤炭流出过1亿；有色流出近1亿；钢铁、银行小幅流出。总体来看，市场资金依然不佳，权重板块仍无明显资金支持，短期风险依然存有概率，继续观察。

　　股指期货方面，期指全线收阴。其中主力IF1312报2407.2，跌0.17%。昨日IF1312期现价差平稳，IF1312的期现价差位于-1到9之间，价差位置略低。前二十大主力席位上，1312多头增仓2136手，空头增仓3176手，净空头增加。

　　外盘：上日道琼斯工业平均指数上涨54.78点，涨幅0.34%，至16064.77点；泛欧道琼斯指数周五收于322.77点，上涨了0.11%。

　　【走势分析和建议】

　　随着指数冲高到年线附近遇阻之后，市场的上行结构受到了较大的压力。我们认为，由于本次反弹市场并未对年线展开一次性有效突破走势，说明短期多头依然不具有较强的推升动能。在多空比较平衡背景下，市场或继续围绕2400点上下30点形成震荡格局，一旦市场回落深度跌破2490点，市场格局可能会趋于走弱，未来我们依然表示一丝忧虑。

　　操作上，谨慎。短线IF1312参考点位：上方压力:2418，2433；下方支撑：2394，2386。

　　【宏观和消息面】

　　国内

　　对于此次摸底结果，虽然业内人士预计不一，但高于2010年的10.7万亿元已成共识。

　　“处理好政府与市场的关系，让市场在资源配置中起决定作用。”这是十八届三中全会在全面深化改革中第一次明确市场的地位，并要求力举“创造竞争有序的市场体系”，强调“着力清除市场壁垒，提高资源配置效率和公平性”。

　　根据沪深交易所的安排，下个交易周(11月25日至29日)两市共有20家公司共计17.33亿解禁股上市流通，解禁市值约161亿元。

　　国际

　　亚特兰大联储主席丹尼斯·洛克哈特(Dennis Lockhart)周五接受采访时称，在未来多年时间里，美联储仍将继续实施非常宽松的货币政策，使用一系列政策工具。

　　美国劳工部周五发布数据指出，美国职位空缺数在9月的时候从之前一个月的384万增至391万。劳工部报告指出，受益于私营部门职位空缺数增长9.8%至353万，9月的职位空缺数相比去年同期有8.6%的增长，政府部门职位空缺数则是从8月的38.7万减少到了38.2万。

　　德国Ifo商业景气指数周五发布，11月值是109.3点，远好于107.8点的经济学家平均预期，同时也大大超过了107.4点的10月读数。子项目中的当前状况指数和预期指数均有明显提升。

　　【行业和个股消息】

　　1、地产板块

　　对于近日有业内人士称，在沪渝试点房产税的基础上，后续将在四个城市进一步试点的说法，来自国税总局房产税改革小组的官员等均表示没有获悉这一方案。国务院法制办财政金融司一位有关负责人也认为房地产税改革将不再是简单扩面试点的问题。