国贸期货：11月25日走势预测

　　第1页: 国债期货低位小幅反弹第2页: 煤焦走势维持震荡，行业利好政策有望改善格局第3页: 橡胶低位盘整，再次考验下方支撑第4页: 小幅上行 沥青关注4350压力位第5页: 关注11500 近月多头防范风险为主第6页: 动力煤增仓上行，关注基本面涨势第7页: 现货市场僵持，玻璃暂以区间交易为主第8页: PTA总体仍呈现下跌趋势第9页: 延续强势，郑棉逼近18700第10页: 股指有风险第11页: 美豆需求强劲，连粕或跟涨第12页: 铁矿石回探前低支撑 短期震荡思路操作第13页: 市场消息面平静 金银维持弱势震荡

　　【基本面】

　　现货市场：(元/吨)

　　2013-11-21

　　2013-11-22

　　涨跌

　　上日涨跌

　　主要城市现货(二级冶金焦)

　　太原(A12.5 S0.65)

　　1260

　　1260

　　-

　　-

　　唐山(A13.5 S0.7)

　　1400

　　1400

　　-

　　-

　　淮北(A13.5 S0.6)

　　1335

　　1335

　　-

　　-

　　唐山地区准一级焦成本核算

　　1400

　　1400

　　-

　　-

　　焦炭指数

　　1270.2

　　1270.2

　　-

　　-

　　焦炭注册仓单(手数)

　　760

　　760

　　-

　　-280

　　焦炭现货市场简述

　　22日，国内焦炭现货市场以稳为主，部分钢厂上调焦炭采购价，市场成交一般。

　　上游炼焦煤市场

　　山西柳林焦煤(A9.5S0.6V20G＞90)出厂含税

　　1100

　　1100

　　-

　　-

　　澳大利亚主焦煤-京唐港(S0.6V24A8.5G85)港口库提

　　1075

　　1075

　　-

　　-

　　印尼焦煤-天津港(A10V<27G80S0.75)CFR价格

　　$128

　　$128

　　-

　　-

　　美国焦煤-秦皇岛港(A8V<24G95S0.8)平仓承兑

　　1005

　　1005

　　-

　　-

　　焦煤注册仓单(手数)

　　0

　　0

　　-100

　　-100

　　国内炼焦煤市场

　　22日，国内炼焦煤市场平稳运行，市场报价无波动，整体成交一般。

　　下游钢材市场

　　唐山钢坯(Q235 150*150)

　　3010

　　3010

　　-

　　-

　　福建钢坯(Q235 150*150)

　　3150

　　3150

　　-

　　-

　　沙钢(HRB400 20mm)

　　3650

　　3650

　　-

　　-

　　日照(HRB400 20mm)

　　3550

　　3550

　　-

　　-10

　　三钢(HRB400 20mm)

　　3700

　　3700

　　-

　　+10

　　澳大利亚61.5%PB粉(美元)

　　134.5

　　134.5

　　-

　　-

　　唐山地区钢坯成本核算(Q235)

　　3221

　　3221

　　-

　　+6

　　钢材综合指数(Myspic)

　　129.89

　　129.87

　　-0.02%

　　+0.02%

　　铁矿石综合指数(MyIpic)

　　136.8

　　136.8

　　-

　　+0.44%

　　钢材市场简述

　　22日，期螺再回弱势，钢坯价格涨后暂稳，现货市场观望氛围浓；故钢材现货市场价格弱势波动，各主要市场价格涨跌互现，但幅度较小。鉴于期螺回调，下游采购较为有限，但成本支撑下下跌空间有限，预计短期内钢材市场价格仍将延续盘整态势。

　　期货市场：

　　焦炭：22日，J 1405持续回落，收1612与前一结算价收平，缩量减仓；前20名大户持仓情况：多头共计持仓66176，空头共计持仓76108手，主力净空9932手。

　　焦煤：22日，JM1405低位震荡，收1123跌0.44%，缩量增仓；前20名大户持仓情况：多头共计持106146手，空头共计持仓130498手，主力净空24352手。

　　【消息面】

　　国内：

　　两部委：坚决叫停在建在售小产权房。

　　改委要求住房信息尽快实现全国联网，房产税开征或加速。

　　国务院办公厅11月18日下发了《关于促进煤炭行业平稳运行的意见》(下称《意见》)明确提出，2013年年底前，财政部、发改委将对重点产煤省份煤炭行业收费情况进行集中清理整顿，坚决取缔各种乱收费、乱集资、乱摊派，切实减轻煤炭企业负担。

　　山东将组建6大钢铁集团 传统产业抱团“过冬”；河北拆除钢铁冶炼高炉 化解钢铁产能过剩。

　　【行情评论】

　　22日，焦煤焦炭震荡回落，焦炭技术形态好于焦煤；环保治理压力持续，钢厂抱团“度难关”，河北领头拆除钢铁冶炼高炉，粗钢产量在中央施压以奖代罚下，有望得到控制，利好钢铁但煤焦的需求则相应减少；煤炭行业收费情况将集中清理整顿，煤炭企业有望减负；焦煤现货价格保持稳定，鉴于目前炼焦成本因环保治理而抬升现货价格为底部支撑；在政策和现货支撑下，煤焦近期走势仍较为震荡偏强，下方空间有限。

　　【操作策略】

　　技术形态上煤焦分化，焦强煤弱，建议以20日均线为多空分界进行短线操作；买焦煤卖焦炭(05合约)套利价差高位震荡收于489，套利单可继续持有，调整目标价差收敛至450-430(5手焦煤3手焦炭)；螺纹钢及焦炭价差逐步回落收于2002，卖焦炭买螺纹钢的套利操作可逢低继续介入(1手焦炭4手螺纹钢，价差目标2100-2150)。

　　焦炭：J1405阻力1625，1635；支撑1600,1585。

　　焦煤：JM1405阻力1130,1150；支撑1115，1100。

　　以上建议，仅供参考。