美伊关系加剧 油价再获反弹契机

　　风险情绪遭受打压令原油价格承压重挫。接近凌晨，市场又有消息称伊朗将违背部分核协议，而美国政府也不甘示弱，或将支撑油价再度上扬。TOCOM中东石油期货1908合约受日本假期休市影响，早间大幅低开，较上结算价下跌2410日元，或4.92%。考虑到美伊关系，油价有望反弹。

　　五一行情回顾，油价周线承压，仍有反弹契机

　　一、五一期间，油价走势影响回顾

　　进入五月份，美国对伊朗方面正式实施制裁，取消其他国家原油进口伊朗原油豁免权。加之OPEC方面释放延续减产利好支撑，油价暂获反弹契机。然而美国EIA数据显示，美国原油库存受净进口的增加而增长至2017年9月份以来最高水平，同时美国产量再次刷新高位，同时市场对伊朗方面制裁的不确定性，加剧国际油价的下跌。随后在美元下跌，俄罗斯继续减产的利好条件下，暂或小幅反弹。

　　二、本周美国EIA数据分析

　　库存方面：截止4月19日当周，美国原油库存量4.60633亿桶，为2017年10月以来的最高水平，比前一周增长548万桶；美国汽油库存总量2.25826亿桶，比前一周下降213万桶；馏分油库存量为1.27029亿桶，比前一周下降66万桶。库欣地区原油库存4491.2万桶，增加了46.3万桶。

　　进出口方面：截止4月19日当周，上周美国原油进口量平均每天714.9万桶，比前一周增长115.7万桶，美国原油出口量日均268.1万桶，比前周每日平均出口量增加28万桶，比去年同期日均出口量增加35万桶，过去的一周，美国原油净进口量日均446.8万桶，比前周增加88.7万桶。

　　加工方面：截止4月19日当周，美国炼厂加工总量平均每天1658.3万桶，比前一周增加50.5万桶；炼油厂开工率90.1%，比前一周增长2.4个百分点。

　　产量方面：截止4月19日当周，美国原油日均产量1230万桶，比前周日均产量增加10万桶。

　　三、多空影响对垒

　　1、利多因素：

　　委内瑞拉的政治危机不断加剧，威胁该国本已因美国制裁而下降的原油出口。数千名游行者本周集会，响应反对派领导人瓜伊多号召5月1日举行反对总统马杜罗的行动。

　　美国政府要求所有买家从本周起停止进口伊朗石油，否则将面临制裁。此前OPEC成员国伊朗的八个最大买家，其中多数是亚洲国家，被允许进口数量有限的伊朗石油。

　　沙特对美国结束所有伊朗制裁豁免的举动表示欢迎，并称准备通过代替伊朗石油供应来满足石油消费者的需求。同时沙特能源部长称，已经跟其他产油国的能源部长都进行了大量的讨论，基本上所有人都希望减产协议能延长。加之沙特能源部长：预计截止到5月底，沙特原油出口将低于700万桶/日。

　　伊朗石油部长赞加内周四(5月2日)表示，如果其他石油输出国组织(OPEC)成员国威胁到伊朗的利益，伊朗将予以回应。

　　周五美国劳工部公布，4月非农就业人口大幅增加26.3万，失业率跌至3.6%，创下逾49年低位。此外4月劳动参与率也由此前的63.0%降至62.8%。

　　据悉，两名业内消息人士5月3日表示，因俄罗斯原油遭有机氯化物污染导致出口严重中断，俄罗斯石油生产商已经收到输油管线垄断企业Transneft的通知，要求在5月7日之前减产90万吨。据测算，这一数字将相当于俄罗斯石油总产量的10%左右，相当于未来几天减产逾100万桶/日。

　　2、利空因素：

　　俄罗斯能源部周四公布的数据显示，俄罗斯石油产出从3月的1130万桶/日降至4月的1123万桶/日，但是仍高于减产协议规定目标。

　　根据EIA数据显示：因原油净进口量为1月来最高，美国原油库存增加至2017年9月来最高水平，同时美国原油产量上升至创纪录新高的1230万桶/日。

　　中国4月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至50.1，低于调查预估中值50.5，比上月回落0.4个百分点；4月财新/Markit中国制造业采购经理人指数(PMI)降至50.2，调查预估中值和上月分别为51.0和50.8。

　　四、后市预判

　　美国正式开始对伊朗方面全面实施制裁，取消其他国家对伊朗方面原油进口的豁免权。值得关注的是，美股对伊朗方面的制裁能否得到中国、土耳其等伊朗原油进口大国的同意尚未产生定论。从加工来说短时间找到伊朗原油替代有种本身就和困难。伊朗目前出口量在100万桶/日，一旦变为零，沙特俄罗斯等国家无法短期弥补供应缺口，同时伊朗原油出口完全被限制，较大可能性采取武力封锁霍尔木兹海峡，加剧供应中断，油价将获得大幅上涨契机。所以市场关注焦点将转移至OPEC会议以及美国是否再次一些豁免伊朗原油进口。

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