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供过于求的状况可能加重 油价长期将趋于下行

2018-12-21 08:17:02 来源:图表家 作者:佚名

  经济衰退期间原油需求下降,经济扩张期间原油需求上升。原油需求与GDP之间这种相关性简单明了,而且合乎逻辑。美国现在出现的一种情况令这种关系被放大。      最近几年,美国在石油供应方面渐渐开始变得更加依赖国内生产,而不是进口。从下图可以看出,过去12年美国产量翻了一倍,进口量则减少了大约20%。      随着时间的推移,越来越多被加工的原油主要来自美国国内,这意味着从经济学角度来说油价还有下跌空间。就花费的精力和效益而言,将原油货物转移至更经济的目的地比关停生产井容易得多。而且,美国部分页岩油的生产成本估计低至30美元/桶,这意味着在经济学产生强烈影响之前,油价可能下跌。

  这清楚地表明,当经济衰退最终发生时,原油需求将会放缓,但供应可能继续增加。

  由于供应大大超过需求,产量的持续增长以及炼油需求减缓无疑将导致油价下跌。这或导致美国原油与布伦特原油价差进一步扩大,从而提振出口,但在此之前,油价将保持在较低水平。

  随着PADD III区(墨西哥湾沿岸)原油库存继续攀升,QuandaryFX预计WTI原油将维持弱势。再加上不久的将来可能发生经济衰退,WTI原油前景黯淡。      技术面上看,原油市场就像坠落的尖刀。自10月以来,油价经历了数年来最猛烈、持续时间最长的抛售潮之一。虽然超短期内WTI油价可能会向50美元反弹,但这纯粹是基于超卖情绪,油价长期趋势仍将走低。    返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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