登录客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页 财经 股票 行情 数据 基金 黄金 外汇 期货 港股 理财 原创 汽车 视频 路演 博客 财经号
期货>>期市动态>>  正文

多重利好犹在 菜油强势格局不改

2019-09-05 08:12:15 来源:和讯网 作者:佚名

  多重利好犹在

  

    

  8月以来,菜油持续上涨,突破4个多月的盘整区间后,创出年内新高。年底前,菜油的新增供应仍将非常有限,加之受油脂集体去库存预期的支撑,预计菜油价格仍将维持强势。

  菜油自身供应偏紧

  经过三年多的抛储,临储菜油消耗殆尽,今年这一块供应同比减少100万—110万吨。

  在临储供应大幅减少的同时,进口也在下降。3—7月我国共进口菜籽97.58万吨,而去年同期进口195万吨,这意味着菜油供应同比减少40万吨左右。下半年,形势将更为严峻。去年8—12月,我国进口菜籽208万吨,其中从加拿大进口193万吨。今年8—12月若不采购加拿大菜籽,预计菜籽进口量很难超过100万吨。因为除加拿大以外,可以大量对中国供应菜籽的只有俄罗斯、蒙古和澳大利亚。今年俄罗斯和蒙古菜籽出口预计增加25万—30万吨,2018年8—12月其对中国出口菜籽约15万吨,所以今年8—12月中国从这两个国家进口的菜籽数量很难超过45万吨。澳大利亚菜籽出口到中国的量预计更少,因为欧洲的报价更高,2018年中国从澳大利亚进口菜籽2.5万吨,过去五年的峰值水平是2015年的49万吨。所以,今年8—12月中国菜籽进口预计同比将减少110万—160万吨,折算成菜油大约40万—65万吨。

  今年菜油进口预计同比增加,但增幅有限。3—7月进口菜油66万吨,而去年同期为58万吨。8—12月预计将增加从俄罗斯、哈萨克斯坦、乌克兰和澳大利亚进口菜油,而减少从加拿大进口菜油。但是,由于俄罗斯、哈萨克斯坦、乌克兰和澳大利亚国内压榨产能有限,中国可进口菜油量有限。参考今年1—7月同比近200%的增幅,预计8—12月中国可以从这四国进口菜油30万吨左右。从加拿大进口的菜油预计将降至40万吨以内,较去年同期下降15%以上。这样,8—12月预计国内进口菜油70万吨左右,同比增12万吨。

  综合计算,8—12月,国内菜油进口供应预计同比减少28万—53万吨,延续3—7月同比减少32万吨的势头。

  油脂类有去库存预期

  除了菜油供应减少外,预计豆油和棕榈油库存也将下降。6—8月豆粕的需求量同比减少9.7%,据此推算,9—12月大豆压榨量同比减少大约300万吨,豆油供应同比将减少约57万吨,扣除需求下降2.5%,预计豆油库存将减少43万吨,即至年底豆油库存可能降至90万吨左右。1—7月棕榈油需求同比增长46%,照此计算,9—12月每个月将消费54万吨24度棕榈油,未来两个月棕榈油进口量预计在90万吨左右,这样,至10月底棕榈油库存将降至40万吨左右。

  上涨高度不由己

  菜油供应同比大幅减少对菜油价格构成支撑,同时菜油和其他食用植物油维持高价差抑制了菜油消费。因此,在国内油脂整体供应仍然比较充足的情况下,菜油上涨空间一定程度上将由豆油棕榈油价格决定。而未来两个月受去库存、成本上升等利多因素影响,豆油棕榈油价格预计维持强势。

  不过,若豆油棕榈油去库存势头停止,或者人民币兑美元回到7以下,则市场预期将再次修正,菜油的上涨势头也将终止。另外,如果非转基因菜油的进口利润打开,中国可以从欧洲进口菜油,菜油供应会增加。 (作者单位:申银万国期货)返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

为您推荐

  4日,苹果期货主力1910合约小幅低开后,期价围绕前一交易日结算价上下波动。之后,伴随着多头减仓...

09月05日 08:12

    继9月3日全线涨停之后,9月4日红枣期货价格依然表现强劲,主力1912合约期价在9月3日涨停...

09月05日 08:12

  橡胶多头主导   9月以来,沪胶期货2001合约摆脱了维持近两个月的底部箱体整理走势...

09月05日 08:11

  随着市场对于房地产长期趋势的预期调转向下,以及环保供应环比冲击减弱,黑色产业链的商品期...

09月05日 08:11

  焦煤回升力度小   焦煤指数在2016年11月创下1650.4元/吨的最高点后,长期...

09月05日 08:11

  乙二醇装置的复产以及进口利润的回暖使得现有价格存在一定向下调整空间,下游聚酯行业较为谨慎的采购使...

09月05日 08:10

  印尼禁矿令消息落地,印尼能源和矿产资源部表示,从2019年12月底开始,含量低于1.7%的镍矿石...

09月05日 08:09

  美东时间周三,国际油价延续跌势,因为国际贸易局势不明给市场蒙上了一层阴影,美、韩等国家经济数据疲...

09月05日 06:28

  国际油价周三(9月4日)盘中大涨逾4%,因部分风险因素的影响已经被消化,同时美国宣布与伊朗相关的...

09月05日 06:28

  周三(9月4日),国际油价收复部分失地,因部分空仓获利回补。油价在前一交易日一度触及近一个月低点...

09月05日 06:28