登录客服
使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页 财经 股票 行情 数据 基金 黄金 外汇 期货 理财 原创 汽车 视频 路演 博客 财经号
期货>>期市动态>>  正文

基本面不佳 PTA建议空单进场

2019-07-23 08:32:01 来源:期货日报 作者:师秀明

  6月中旬始,PTA在原油价格上涨和自身装置检修的提振下,迎来一波反弹行情。然而,之后运行重心逐渐下移,昨日午后,更是跳水跌停,创1个月新低。对于后市走势,分析如下:

  PX新装置计划开车

  恒力PX装置投产时,PX价格一度大幅下跌,PX-石脑油价差被快速压缩,直至亏损。但之后,由于大量装置检修,PX价格获得支撑,利润修复,其与石脑油的价差一度超过400美元/吨。如今,二者价差在347美元/吨附近。有消息称,中化弘润产能80万吨/年的装置计划本月试车,海南逸盛产能100万吨/年的装置计划9月试车。理论上,随着新装置的投产,PX-石脑油价差可能再次跌至280美元/吨,至于时间跨度,取决于产能释放进度。

  PTA厂家基本满负荷生产

  截至7月19日,PTA加工费为1770元/吨,社会库存约130万吨。加工费丰厚,得益于6月底至今PTA厂家的降负荷和检修。据统计,蓬威石化、上海石化检修,逸盛大化因故障降负荷、四川能投降负荷和福海创检修均为加工费走高作出了贡献。

  当前,除福海创的450万吨/年产能体量较大外,其他装置基本处于满负荷状态。7月底,福海创的装置计划重启;9月,新凤鸣产能100万吨/年的新装置计划开车。此外,与去年同期60万吨的库存相比,目前的库存偏高。装置开车和库存偏高均是利空,随着时间的推移,加工费势必走低。

  终端需求不佳

  受原油市场提振,6月,聚酯产销出现多波高峰,有几次产销甚至超过200%。受此影响,聚酯工厂库存明显下降。

  然而,由于成品库存无法化解,近期,织造企业采购放缓,聚酯库存再次抬头,利润和开工负荷同步下滑。数据显示,截至7月19日,聚酯开工负荷从高点93%下滑至91%,聚酯市场整体库存增至12—21天,POY、FDY和DTY的利润分别收缩至125元/吨、-224元/吨和-174元/吨。聚酯产销未能持续好转的原因是织造企业成品坯布库存累积,原料采购无法持续。

  自2017年“限喷”后,掀起了织机从江浙沿海地带转移到中西部内陆地带的热潮。近两年,向苏北、安徽、湖北、江西等地转移的新兴喷水织机产能超过20万台,远远超过长三角地区传统纺织集群淘汰的喷水织机数量。苏北、中西部地区纺织企业的库存普遍在两个月,盛泽地区普遍在41—42天。

  价格方面,去年380T尼丝纺坯布可以卖到4—5元,今年只卖3元多;去年春亚纺坯布一台织机一天的利润在80—100元,今年降为50—60元,利润下降幅度超过37%。

  受库存累积和利润下降的影响,6月中旬开始,不少织造小厂陆续停产。日前,江浙织机的开工负荷在72%。其中,苏北地区的开工负荷仅有六成。

  终端消费也不佳。前6个月,国内纺织服装累计出口1242亿美元,同比下降2.3%,增速基本与前5个月2.2%的降幅持平。

  整体上,终端消费不佳,织机产能过剩,抑制坯布价格以及利润向下传导,进而抑制聚酯价格以及库存向终端传递。最终,令PTA价格承压。(作者单位:宁证期货)返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

为您推荐

  7月22日(周一),国内部分化工品期货上演“冰火两重天”行情,一边是PTA期货主力1909合约价...

07月23日 08:21

  昨日PTA再现极端行情。午后PTA1909合约直线跳水,截至收盘大幅增仓32.4万手封至跌停。夜...

07月23日 08:19

  昨日,有消息称河北华西钢铁有限公司烧结厂调度长赵某目前已被市公安局拘留。  据悉,鉴于目前唐山大...

07月23日 08:19

  6月中旬以来,红枣期货价格呈现振荡走势,主力CJ1912合约价格运行区间在10150—16000...

07月23日 08:19

  7月22日(周一),国内部分化工品期货上演“冰火两重天”行情,一边是PTA期货主力1909合约价...

07月23日 08:19

  近期,镍期货突然连续大幅拉涨:截至7月19日白天收盘,沪镍主力1909合约周涨14%,涨幅远超其...

07月23日 08:19

  在震荡波动两周之后,7月22日开盘后,PTA期货主力1909合约价格小幅冲高回落企稳,然而,午后...

07月22日 17:00

7月22日PTA主力合约午后跳水跌停,报5596元/吨,刷新一个月新低。 PTA跌停由于目前终端备库...

07月22日 14:51

7月22日消息,PTA主力合约午后跳水跌停,跌幅5.02%,报5596元/吨。分析师称,对于PTA后...

07月22日 14:41

7月22日消息,国内商品期货午盘涨跌参半,菜粕、沪镍、硅铁期货跌幅领先,伦镍主力合约延续回调之势,截...

07月22日 13:18