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熊涛:棉价经历重挫,但言底尚早?| 独家专访

2019-05-22 10:59:01 来源:大宗内参 作者:佚名

  熊涛,新疆兵团企业棉花现货七年工作经验,期货行业从业七年。专注成就专业,对棉花品种行情的把握有较高的胜算。在商品研究,尤其是棉纺产业链建立了全面和成熟的投研框架。荣获郑商所2017年度(棉花)高级分析师。

    首先中美贸易冲突升级无疑会拖累全球经济。其次3000亿美元的加税清单覆盖国内纺织服装行业,国内每年出口美国纺织品服装金额维持在450亿美元左右,如果对此加征关税,对国内纺织产业无疑会造成待续和重大伤害。最后,
    基本面消息方面,USDA5月全球棉花供需预测报告显示: 2019/20年度全球棉花总产2731.5万吨,较去年增加152.9万吨,消费2741.8万吨,较去年增加70.1万吨,期末库存1647.9万吨,较去年减少17万吨。棉花新年度产量大幅增加,消费增长有限,尤其是美棉产量大幅增加,远超市场预期,这是美棉大幅走低的重要原因。

  国内方面虽然目前库存偏高,后市消费疲弱,抛储开始,但这些利空前期市场已有消化或者有所预期,对价格的利空影响有限。

  棉价下跌的主导因素是贸易战,但从中美贸易战之前的演进来看,打打停停,一波三折。从近期的舆论来看,目前状况不是太理想。

  储备棉轮出属于这几年正常的政策调控,没有必要过多解读和妄加揣度,而且市场之前也有预期。对于抛储,多空各有其逻辑。多方认为,储备库存已至低位,轮出短期利空市场,但长远政策对于后市棉价的调控力度减弱,而且储备库存在低位后,轮入的概率增加。空方认为,轮出造成供应增加,当前现货库存高位,这必然会导致现货踩踏,雪上加霜。关注大宗内参,不错过每篇独家专访!

  至于本年度棉花市场是否存在缺口,之前多空各执一词,但是目前来看,缺口的声音式微。
    4月底国内棉花库存约380万吨,按照USDA国内棉花消息880万吨,不考虑季节性因素,5-9月国内棉花需求约370万吨,再加上部分外棉进口,抛储100万吨储备棉,本年度国内棉花缺口预期基本不可能成真。

  在中美贸易冲突没有升级之前,一直推荐15000元/吨的买入搏反弹机会。但是目前观望为宜,主要是冲突的不确定性难以把握。当然如果对中美贸易战持悲观预期的交易者,仍然可以考虑追空。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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