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郑棉大跌 多头却“热情”不减!下游消费咋样?

2019-05-16 09:16:14 来源:期货日报 作者:刘培培

  2019年以来,棉花市场虽然承受着供应充足的压力,但是依旧有不少投资者看好后市。近期,随着抛储的持续进行,棉花期价有所下跌。不过,多头热情不减,1909合约持仓量维持在同期较高水平。在目前的形势下,下游消费状况对行情有十分重要的影响。基于此,笔者分别在3月底和4月底,先后到江苏和山东进行纺织产业调研,以期解决这些疑问。

  首先说说布厂的情况。家纺面料市场上,部分工厂反映,同比减少30%—50%的订单,甚至有大工厂出现停机、放假的情况。工厂认为,市场大环境不好是最大的原因。

  服装面料市场上,各个工厂的情况不同,有的工厂由于注重技术革新、成本控制,经营略有盈利,但有的工厂就出现了困难,调研的小部分工厂,就遭遇到了停机问题。另外,在行情好的时候,织布厂多按订单生产,而在行情不好的时候,织布厂会减少订单,转而加强常规布的生产。目前,就处于订单减少、常规布生产增加的状态。资金充足的工厂,短期内即使增加常规布的生产,工厂也能承受,而资金压力较大的工厂,增加常规布的生产,很可能由于库存的增加导致经营困难,进而陷入停机或者关厂窘境。

  面料市场整体表现较差的原因,市场分析如下:全球经济下行,导致需求萎缩;外围竞争力提升,产业链各链条都有向东南亚、印度甚至非洲转移的情况。

  其次,说说染厂的情况。响水爆炸影响整个染料原料市场,目前,染料价格大幅上涨,染布报价随之上调,下游生产成本增加。

  此外,经过两年多的污染治理,染厂数量明显减少,主要原因是染厂投入成本高企、生产要求严格。理论上,染厂是整个纺织产业的瓶颈环节,理应有较为充足的订单。但目前,企业反映,染厂订单也不是很理想。

  最后,说说纱厂的情况。纱厂利润在不断压缩,目前略有盈利。从山东走访的情况看,纱价相对坚挺。另外,山东多数纱厂的原料和成品库存都偏低,成品库存在20天以内。这就有一个疑惑,布厂跟服装、家纺厂的日子很难过,为什么纱厂的日子相对好过很多呢?简单总结,就是:布厂的常规备货和订单生产的调节,使得其对纱的需求下降幅度慢于布的订单减少幅度。

  然而,进入5月,纱厂的经营逐渐变差,纱价下跌、成品库存增加的迹象显现。

  综上所述,目前下游产业整体环境不佳,加之未来3个月是下游季节性淡季,短期内很难好转。长期来看,纺织服装产业向东南亚转移是趋势性的,国内棉花消费量可能持续性下降。可以说,下游的现状不支持棉价上涨。(作者单位:同舟棉业)

  本文内容仅供参考,据此入市风险自担返回期货首页,查看更多>>

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