田亚雄
中信建投期货农产品事业部负责人，入选重庆粮油协会专家库，曾任花旗银行投资分析师,获和讯网、农产品期货网连续两届全国最佳农产品分析师，期货日报2017年最佳农产品分析师，2015年大商所全国饲料养殖组优秀研究员。卓创数据，芝华数据，重庆经济广播电台，布瑞克数据特邀嘉宾，大型上市公司顾问。
精彩观点：
二季度之后通胀对商品的驱动值得关注。
我们预测后期猪肉缺口或到2000万吨，生猪价格每公斤到25之上。
低价只是满足做多的第一个前置条件，还需要满足品种库存的下降预期，至少是边际下降(比如产量增幅不及预期)。
故意抢跑已成为当下割韭菜的流行刀法。
在各项补贴政策中，我们认为玉米、大豆的生产者补贴较为合理。
美国的农产品补贴政策较为全面，值得我们借鉴的地方很多，比如直接支付、低息农业贷款和农业保险补贴。
未来收储和直补将逐步减少，取而代之的目标价格补贴和规律性的国储轮换。
新疆是全国最大产区，去年红枣产量占全国产量的50%左右。其次是河北和山东，产量占比分别为16%和13%。
目前新疆南部地区2008-2010年种植的枣树正值丰产期，产量仍有不断提升的预期，驱动主要是单产。
红枣产业链相对较短，主要下游消费为原枣消费、粗加工以及深加工消费，三者占比大概在75%，12%和13%。
近年红枣产量的确逐年递增，价格也从13、14年的高位下跌至目前的5-6元/公斤。
若需达到交割品质，成本在10000元/吨左右，预计交割成本在10000-11000元/吨。
期货交割标准对于新疆灰枣来说较为宽松，甜度、水分等指标较易达标。
灰枣每年萌芽期从四月中旬开始，初花期在五月中下旬，六月下旬果实进入加速生长期，大部分枣树在9月中下旬成熟。
枣树寿命可达200年甚至上千年，一般盛果期从8-9年开始，栽培者加强管理的话，盛果年限可长达数十年。
红枣素有“铁杆庄稼”之称，具有耐旱、耐涝、耐贫瘠、耐盐碱的特性。
生长期雨水过多和大面积病虫害等因素对产量和品质影响较大。
在不发生重大病虫害的情况下供应充足，今年现货价格仍将承压。
长期来看，白糖向上具有群众基础及长线基本面支撑。
很明显，市场对于棉花，看涨的执念胜过看跌。
(棉花)建议可以逢低布局远月多单。
(玉米)价格上涨的核心驱动主要在拍卖政策预期上。
投资最大的忌讳就是用过长周期的判断去预测当下。
非洲猪瘟病毒变异较快，疫苗研制难度很大，并非一朝一夕可为，短期解决的概率偏低。
豆粕消费下降幅度似乎也比市场预期的要小。
(豆粕)建议目光放近一些，先关注4-5月需求，后期继续跟踪豆粕成交、提货、库存及中美谈判情况。
豆粕基本面明显弱于菜粕。
三大油脂中菜油最强毋庸置疑。
中美谈判未决，中加关系走向未知，菜油走势仍具有较大不确定性，单边投机风险较大，建议轻仓短线操作。
豆油和棕榈油的相对强弱仍有不确定性，但个人倾向于长期来看棕榈油更弱。
鸡蛋最基本的特点就在于近远月供需格局变动的剧烈性。
五一之后，整体食品价格在猪肉、鸡肉的带领下提升，那么鸡蛋或许也能收获一定的支撑。
18/19年红富士最迟7-8月销售完毕，新季晚熟富士最早10月上市。苹果近月和远月本来就是两个不同年份的苹果。
油脂油料整体受限于大供应格局，向上空间有限。软商品中白糖、棉花看多，可以把软商品行情的想象力放在2020年。
农产品套利机会：1、油粕比做多；2、白糖9-1反套。
(白糖期权)可以考虑卖出09合约平值看涨期权的同时买入01合约平值看涨期权。返回期货首页，查看更多>>
