观点：上周煤焦市场偏强运行。焦炭方面，上周主流市场焦企纷纷提涨焦价100元/吨，河北、江苏等地涨后有少量成交。上周焦企产能利用率上升，焦炭产量维持高位，钢厂焦炭库存虽持续下滑，但仍相对较高，多以消耗库存为主，采购意图较弱。近期受雨雪天气影响，焦企出货受阻，但贸易商采购积极性回升，港口库存增加。焦煤方面，多数煤矿及洗煤厂逐步复产，部分煤矿依旧等待安监审查，总体焦煤供应逐步回暖，但恢复正常仍需一段时间，下游焦企多以消耗库存为主，焦煤库存消耗较快。此外，近期受澳煤进口限制传闻影响，市场对煤价预期依旧较强。综合来看，短期受铁矿石大涨影响，炼钢成本较高，且前期钢厂累积较高焦炭库存，目前对原料提涨接受程度不高，但预期未来需求释放，市场心态逐步转暖。
现货及价差情况：上周澳洲中挥发煤价格维持187.5美元/吨，折算成人民币1507元/吨。日照港准一级冶金焦价格上涨50元至2200元/吨，15日收盘焦炭主力1905合约期现价差为157元/吨左右，15日收盘焦煤主力1905合约期现价差在-233.19元/吨左右。(与澳洲中等挥发焦煤价差)
周度供需及库存数据：上周整体焦炭库存增加8.96万吨至844.2万吨。其中，焦炭四大港口库存增加18万吨至340万吨，国内样本钢厂焦炭库存减少8.49万吨至438.17万吨，独立焦化厂焦炭库存减少0.55万吨至66.03万吨。上周焦企产能利用率上升，焦企产量维持高位，但北方地区受雨雪天气影响运输，焦企出货受阻。上周整体炼焦煤库存减少106.04万吨至2027.21万吨。其中，港口炼焦煤库存减少26万吨至284万吨，国内样本钢厂炼焦煤库存增加17.64万吨至891.22万吨，独立焦化厂炼焦煤库存减少62.4万吨至851.99万吨。多数煤矿及洗煤厂复产，焦煤供应逐步回升，但下游多以消耗库存为主，多数焦企按需采购。
本周策略：焦炭方面：中性，短期焦炭供应相对宽松，下游钢厂需求一般，短期缺乏上涨驱动，等待节后真实需求兑现，结合成材走势逢低做多。焦煤方面：中性，多数煤矿及洗煤厂逐步复产，焦煤供应逐步缓解，下游多以消耗库存为主，采购意图一般。套利方面：1、关注焦炭5-9正套机会，逢低做多；2、做多矿焦比价，多铁矿1905空焦炭1905。
风险点：煤矿安全检查力度减弱；澳洲焦煤进口限制放松；焦炭库存累积超预期；成材库存累积超预期。返回期货首页，查看更多>>
