登录客服
使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页 财经 股票 行情 数据 基金 黄金 外汇 期货 理财 原创 汽车 视频 路演 博客 财经号
期货>>期市动态>>  正文

宝钢股份:上调2019年3月出厂价 对市场回暖有信心

2019-01-20 19:28:01 来源:财富证券 作者:佚名

  宝钢股份(600019)

  投资要点:

  事件:近日,宝钢股份公布2019年2-3月份产品出厂价格,2月基准价格维持不变,3月基准价上调50元/吨。

  2019年3月出厂价格止跌回升。近日,宝钢股份公布了2019年2-3月份产品的出厂价格,2月份价格维持2019年1月的价格不变,3月份价格在此基础上调50元/吨,这是公司继2018年12月、2019年1月连续两个月大幅下调产品出厂价格后的首次上调,体现了公司对开春后市场的乐观。2018年11月钢材价格大幅下跌后,12月及2019年1月价格下跌幅度放缓,冷轧类产品领先其他品种企稳,公司在当前时点选择小幅上调出厂价格,体现了对市场的高度敏感性。

  公司主要产品较市场价格仍有较高的溢价。根据Mysteel网站统计,公司2.75~3.49mm热轧卷板2019年1月的出厂价格(含税)为4874元/吨,2019年1月以来上海地区Q235B3.0mm热卷均价(含税)为3685元/吨,公司热卷相对市场溢价为1189元/吨。同期,公司0.5mm冷轧卷含税价为5842元/吨,上海地区同类型产品含税均价为4595元/吨,公司冷轧卷相对市场溢价为1247元/吨。公司产品相较市场的最高溢价超过2000元/吨,最低溢价在980元/吨左右,当前溢价较2018年Q4有所收窄,但仍处于较高位置。公司产品常年高于市场价格,体现了公司产品的竞争能力,盈利能力具有较强的抗周期性。

  2019年Q1价格环、比同比均下滑。2019年Q1,公司2.75~3.49mm热轧卷板、0.5mm冷轧卷的出厂均价为4217元/吨(不含税)、5153元/吨(不含税),环比2018年Q4的4635元/吨和5439元/吨,分别下滑9.02%和5.26%。同比2018年Q1的4712元/吨、5736元/吨分别下滑10.51%、10.16%。当前价格大概处于2017年8月水平,虽然公司产品价格有一定的下滑,但仍能保持相对合理的盈利空间。

  投资建议:从公司的产能产量释放和钢材价格走势判断,预计公司2018-2020年的营业收入分别为2952.88亿元、3011.94亿元、3072.17亿元,归母净利润为214.29亿元、228.14亿元、235.66亿元,对应的每股净资产为7.75元、8.27元、8.74元,对应当前股价的PB为0.86倍、0.81倍、0.76倍。公司产品较市场溢价能力较高,具有高分红预期,给予行业龙头1.1-1.2倍PB的估值溢价,合理区间为8.53-9.30元,维持“推荐”评级。

  风险提示:产品价格下跌,下游需求不及预期。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

为您推荐

  国内现货钢市虽上下有所起伏,但钢价总体呈现窄幅下跌状态,整体库存水平尚处于相对低位。铁矿石市场呈...

01月20日 12:05

  据微信公号“中国石化”(ID:sinopecnews)1月19日消息,一直以来,车主们对国内的油...

01月20日 10:40

  近期受欧美政治风险频发的影响,金融市场整体走势震荡。目前美国政府停摆时间已进入第29天,市场担忧...

01月20日 10:08

  2018年11月14日,广东省广州市中级人民法院对广州炜鹏化工产品有限公司原总经理江开伟涉嫌挪用...

01月20日 10:08

  腊八一过,年味渐浓,甘肃农村的老百姓开始赶大集买年货了,而常红红却正忙着带领村民接年货苹果的订单...

01月20日 10:08

  近日,行业内期货公司的股权变动引发市场关注。而就在1月17日间晚,中国中期发布关于筹划发行股份购...

01月20日 10:08

  油价半个月时间累计20%涨幅之后,本周原油市场有着很强的调整预期,从周初表现看原油市场也确实以调...

01月20日 10:08

  由辽宁证监局支持,银河期货联合人保财险共同推动的玉米收入保险项目近日落地辽宁省阜蒙县,该项目是大...

01月19日 19:56

  摘要  近期甲醇走势略有好转,重心依附于五日均线上移,测试2530一线压力位,并创近期新高。但由...

01月18日 17:20

中金在线期货频道讯 周五(1月18日),中金在线期货频道为大家提供,2019年1月18日上海期货交易...

01月18日 17:01