宏观方面
外汇
隔夜，美元指数涨0.24%，收95.9193；欧元兑美元跌0.3%，英镑兑美元跌0.49%，澳元兑美元跌0.11%，美元兑日元持平于108.73，离岸人民币兑美元跌0.12%，USDCNH收6.8540。
欧元区数据疲弱。欧元区2018年12月经济景气指数107.3，不及预期的108.2，前值为109.5，该数据为连续第12个月下滑。欧元区2018年12月消费者信心指数终值-6.2，符合预期的-6.2和初值-6.2。德国11月工业产出环比-1.9%，远不及预期的0.5%和前值-0.8%；同比-4.7%，远不及预期的-0.8%和前值0.5%。
美国经济数据超出预期。美国2018年12月NFIB中小企业乐观程度指数104.4，超出预期的103.5，但不及前值104.8。
继续关注汽车关税，美国政局，欧洲局势尤其是英国脱欧，中东局势等。
国债
国内债市盘前：
1。隔夜美债收益率普涨。2年期美债收益率涨4.9个基点，报2.598%；3年期美债收益率涨3.9个基点，报2.572%；5年期美债收益率涨4.2个基点，报2.585%；10年期美债收益率涨3.6个基点，报2.735%；30年期美债收益率涨1.8个基点，报3.009%。
昨日5年期国债期货主力合约TF1903报收于99.855，涨幅0.33%，最高99.880，最低99.555，成交量6439手，持仓量16099手，日增仓418手；10年期国债期货主力合约T1903报收于98.455，涨幅0.55%，最高98.465，最低97.960，成交量4.52万手，持仓量64343手，日增仓815手；2年期国债期货主力合约TS1903报收于100.425，跌幅0.10%，最高100.440，最低100.325，成交量183手，持仓量928手，日增仓24手。央行继续暂停逆回购操作。自央行宣布降准后的两个交易日，银行间资金利率持续下行，资金面保持宽松状态。在资金面宽松的背景下，债市情绪较为乐观，昨日国债期货呈单边上涨走势。近期期债屡创新高。短期在乐观中可以保留一丝谨慎。从中长期来看，期债上行趋势未变。
股指
内盘股指期货
隔夜消息：
国务院办公厅发布推广第二批支持创新相关改革举措的通知； 2018年国内汽车销量出现了近20年来首次下滑，对此，国家发改委副主任宁吉喆表示，今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施； 会计准则委员会发表声明称，商誉会计处理按现行要求执行； 国家发改委副主任宁吉喆透露，今年中央预算内投资将重点投向重大基础设施建设等领域。
隔夜市场：
美东时间周二，欧洲三大股指全线收涨。美股连续三日上涨，道指收涨逾250点或1.09%，纳指涨1.08%。美国科技股多数收涨，苹果涨1.91%，亚马逊涨1.66%。美元上涨，截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数上涨0.25%。美元走强令金价承压，美国黄金期货价格收跌0.3%。国际油价继续反弹，美油、布油双双上涨超2%。
外盘股指期货
隔夜消息：
发改委副主任宁吉喆：将制定出台稳住汽车、家电等热点产品消费的措施。今年将加大债券融资的支持力度，扩大优质民营企业债券发行规模，进一步加快核准的进度。国务院发布《推广第二批支持创新相关改革举措的通知》。
隔夜市场：
道指收涨逾250点，为2018年11月以来首次实现三连涨。恒生指数期货夜盘上涨0.59%，A50指数期货夜盘上涨0.52%。周二COMEX黄金期货收跌0.29%报1286.1美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.36%报15.7美元/盎司。美元走强令金价承压。
恒生股指期货策略提示：
恒生指数方面，指数全天窄幅震荡，地产股持续反弹，汽车股下跌。恒生指数目前走到了60日均线附近，前期60天均线一直压制恒生指数反弹。如果恒生指数不能站稳60天均线，那么反弹结束，将继续下跌。
富時中国A50指数期货相关资讯及操作建议：
A50指数方面，概念股继续活跃，权重股回调，保险股下跌，券商股有所上涨，黄金股跌幅较大。权重股的下行趋势没有结束，在没有利好继续出台的情况，A50指数本轮反弹或已结束，建议空单继续持有。
金属板块
贵金属
COMEX黄金下跌4.4美元，至1286.1美元，跌幅0.34%。COMEX白银下跌0.005美元，至15.700美元，跌幅0.03%。
世界银行：下调2019年欧盟增长预期0.1%至1.6%；下调2019年新兴市场增长预期至4.2%，6月预期为4.7%；下调2019年全球增长预期至2.9%，6月预期为3%；维持美国经济增速在2.5%不变。美联储就一项提案征询公众意见，按照提案，必须进行内部压力测试的银行的资产门槛从100亿美元提高至2500亿美元。“债王”冈拉克：市场反应出的主要经济指标已经下降，但没有出现衰退的可能性；总体CPI将下降且美联储将对加息保持“耐心”；新兴市场股市和美元之间的分化显示了新兴市场的强劲。德国11月工业产出环比降1.9%，预期升0.5%，前值降0.5%修正为降0.8%；同比降4.7%，预期降0.8%，前值升1.6%修正为升0.5%。昨日美元小幅反弹，贵金属探底反弹。
有色金属
昨天下午公布了德国11月季调后工业产出月率，公布值：-1.9%，预期：0.3，前值：-0.5。
昨天还公布了欧元区12月经济景气指数，公布值：107.3，预期：108.2，前值：109.5；欧元区12月消费者信心指数终值，公布值：-6.2，预期：-6.2，前值：-6.2。数据显示出更多地区经济放缓的迹象，欧元区经济存在衰退的风险，隔夜欧元走软支撑美元。隔夜有色金属维持震荡走势。
隔夜伦铜维持强势震荡态势。上方6000美元一线仍有压力。沪铜弱势震荡，沪铜47000附近存在支撑，但上升动力仍然不足，不建议追多。中期沪铜走势不明确，下行压力较大。沪铜上方压力48000，下方支撑46210。
伦铝夜盘小幅回落，下方5日均线短期仍有一定的支撑。沪铝震荡收十字星。短期下方跌势减缓，或有一些反弹。考虑到基本面弱势，远期仍不乐观。沪铝上方压力13500，下方支撑13000。
隔夜国内外锌价维持震荡。国内方面，国内库存进一步下滑，现货升水增大。不过国内12月制造业数据疲弱，而且进入1月，锌季节性库存累积或显现。短期锌价或将震荡反复，但空间或有限，上方压力位20900元。中期下行趋势仍将延续。
隔夜国内外铅价继续震荡。下游需求并不景气，按需采购。再生铅与原生铅价差小幅收窄，原生铅优势仍缺乏，下游蓄电池企业需求偏向于再生铅。目前再生铅企业利润仍然十分微薄，加之下游需求继续清淡，故此再生铅企业生产积极性不会太高。年末下游需求订单冲量即将结束。铅价或将继续承压下行。建议投资者空单持有。上方压力位17700元。
能源化工
原油
隔夜消息：
1。普氏能源：预计从2018年第四季度到2019年第四季度，委内瑞拉产油量将减少23万桶/日。
2。美国1月4日当周API原油库存 -612.7万桶，前值 -450万桶。库欣地区原油库存 +33.1万桶，前值 +48.3万桶。汽油库存 +550万桶，前值 +800万桶。精炼油库存 +1020万桶，前值 +396万桶。
3。贝克休斯：2018年12月美国钻井数量增加1个至1078个；12月全球范围内原油钻井总数为2244个。
行情研判：
昨日，原油在亚市阶段小幅回调 ，欧美时段震荡上扬，Brent收盘涨1.77%，WTI涨2.11%，INE夜盘收涨1.13%。API库存数据显示全美原油库存超预期下滑，但成品油库存继续累积，我们认为后期随着炼厂开工下滑，库存压力或再度从成品油端转为原油端。盘面上看 ，WTI早盘突破50美元关口再度站上前期震荡区间，关注区间上沿54.55美元附近压力，多单谨慎持有。
甲醇
郑醇昨日继续弱势震荡，开盘小幅下跌至指数2450附近，之后小幅企稳，全天基本维持在指数2450-2470之间运行，小幅下跌0.69%，主力05合约报收2458，郑醇总体继续维持反弹格局；现货方面，昨日国内各地市场有涨有跌，幅度不大，其中，江苏地区跌25元主流报价2360，山东南部涨100元主流报价2160，内蒙地区持稳主流报价1850，新疆地区持稳主流报价1330；期货仓单昨日涨至803张，另外，有效仓单预报3113张。
沥青
美盘原油冲高后回落，该走势让多头步伐放缓。昨天沥青主力涨势亦并没有得到进一步的延续，又回到震荡走势。机构持仓前二十席多空均大幅减持，且两方持仓基本持平于15W手，后市原油端带动有可能继续冲高调整，如回落至2710-2730一线可介入多单，上方压力位2780-2800。
天胶
沪胶昨日承接前日震荡态势，继续维持窄幅震荡，行情不大，基本维持在指数11670-11770之间，全天小跌0.64%，主力05合约报收11675；外盘方面，日胶昨日再次大涨上冲指数180，最高来到183，态势依然很强；现货方面，昨日国内各地市场小幅下跌，其中，上海市场云南产全乳涨75元报11075，国产标二胶持稳报10350，泰产3号烟片胶持稳报12500，越南3L跌50元报10850，泰合艾产区原料价格基本持稳；期货库存方面，仓单昨日大幅续增4220吨，仓单总量回升至39.21万吨，期货库存继续增长。
PTA
近日美国原油价格低位回升，昨日PX大幅反弹10美元。当前PTA开工率在77%附近，腾龙PX的其中80万吨重启，后期80万吨也将在近日重启，配套PTA也逐步提升负荷至80%。近日福建联合PX意外停车，蓬威石化PTA装置检修，近期下游聚酯企业有备货需求，后期将减产增加，近日PTA期价低位反弹，短线或冲击6000关口。
MEG乙二醇
华东MEG港口库存有所回落，煤制乙二醇开工有所提升。当前聚酯部分减产，但产销尚可。随着年关临近，后期终端织造企业开工负荷将大幅下滑，乙二醇产能未来增产预期较大，供需面看乙二醇长期基本面偏空，近日油价低位小幅反弹，MEG期价反弹有限，弱势震荡思路。
化工品
美国原油期货收高1.26美元，或2.6%，报每桶49.78美元。盘中，该合约触及12月17日以来最高49.95美元。布兰特原油期货上涨1.39美元，或2.4%，报每桶58.72美元。。L1905昨日期价在反弹至8700元的关键阻力位之后，出现回落，随着春节临近，下游工厂逐步开始出现放假的情况，需求减弱，LLDPE价格缺乏持续走高的动力。而目前推动市场的主要利好因素为本轮原油价格的反弹，关注今日期价能否再冲8700元一线，仍可在该关口附近介入空单对冲PVC多单。PP1905方面，昨日期价回落幅度较大，期价在昨日创出新高之后未能继续向9000元一线发起冲击，今日期价出现超过百点的回落，随着今日期价的下跌，今日期价或随着国际油价的走高再度企稳，关注下方8500元的支撑。PVC方面，昨日期价维持弱势震荡态势，随着化工品的集体走弱，昨日期价未能延续昨日反弹走势，但整体上的底部态势尚未改变，操作上，仍可以持有前期多单。
纸浆
纸浆主力合约 SP1906 昨日夜盘结算价5256元/吨，涨跌幅+1.82%。进口量方面，山东、江浙沪、华南等地区针叶浆供货量均为正常，目前交易惨淡，经过之前小幅下跌后，预计元旦之后价格逐渐呈稳，同时预计一月份纸浆的走势区间震荡，但长期来看纸价最终会回归基本面。但接下来投资者需及时关注春节前的一波走势，预计纸价还会有所震荡。
黑色板块
螺纹钢、铁矿石、铁合金
昨天夜盘螺纹上冲乏力维持区间震荡。虽然近期盘面出现一定幅度的反弹，但是受下游需求牵制，现货价格波动幅度并不大。从今天开始，全国华东地区迎来雨雪天气，又会进一步降低下游需求。螺纹关注上方3630的阻力以及下方3400的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方525的阻力以及下方500的支撑，热卷关注3450的阻力以及下方3300的支撑。硅铁1905关注5950的阻力以及下方5600的支撑，锰硅1905关注7430的阻力以及下方7100的支撑。
焦煤、焦炭
焦煤夜盘上涨4元，至1188元，涨幅0.34%。焦炭上涨4.5元，至1953.5元，涨幅0.23%。焦煤近日承压明显，关注1200阻力位，保持高空思路不变。焦炭小幅波动，关注上方1980阻力位和下方1940支撑。国内炼焦煤市场弱势运行，局部地区炼焦煤价格受焦价下跌的打压小幅下调。江苏徐州地区气煤和河南鹤壁地区炼焦煤价格各下调30元/吨，市场心态小幅走弱。山西地区在重污染天气下焦钢企业限产要求更加严格，短期炼焦煤市场需求存在小幅走弱风险。焦炭市场继续走弱，昨日河钢集团焦炭采购价提出下调100元/吨，自此焦炭第六轮降价基本落地，累计跌幅达650元/吨。焦企开工与前期基本持平，个别库存稍有累积，整体出货意愿较强。港口库存微增，成交较为清淡。
动力煤
受发运成本支撑、港口港杂费上调等因素影响，本周北方港口动力煤价格继续上涨，贸易商报价居高不下，带动交易价格小幅上移，现Q5500大卡煤主流成交价595元/吨左右，较上周同期相比上涨约10元/吨，部分贸易商捂货待涨情绪比较浓厚，但下游用户多以询价为主，港口高价市场煤成交量并不多。夜盘主力05合约小幅回落，短期偏弱稳，关注上方570的阻力及下方550的支撑。
玻璃
随着北方赶工结束，下游终端企业开工逐步下降，厂家出现20元左右的松动。 受之影响，华中会议后的涨价计划告吹，华南市场也呈现下调 。加工企业订单基本在本月中旬结束，玻璃期价上涨压力大，逢高试空。
农产品板块
油脂油料
长期来看，全球大豆供需格局依然偏宽松，对整个油脂油料形成压制，豆油震荡磨底行情将继续维持。全球大豆总供给6.2296亿吨，增速从2016/17 到2018/19年分别为9.47%，2.75%，5.49%。全球大豆总需求5.0762亿吨，近三年增速分别为6.87%，2.53%，3.76%。由于供应增速大于需求增速，全球大豆库存继续攀升至1.1534亿吨，库存消费比较2017/18年度增2.01%至22.72%。短期来看，油脂节前备货，国内豆油商业库存总量156万吨，较去年同期的163万吨降6.14万吨，需求因素将为价格带来一定支撑。
油粕类
CBOT大豆期货周二下跌，为五日来首次，3月大豆合约收跌5美分，报每蒲式耳9.18-1/2美元。连粕小幅回落，豆粕现货稳中跌10-20，周一中国至少采购三船美豆，已完成美方500万吨谈判条件，对国内粕类利空。养殖户补栏积极性不高，豆粕需求迟滞，库存增至123万吨超高水平，周比增9%。沿海豆粕价格2860-2960元/吨一线，跌10-20元/吨(其中天津2880，山东2860-2880，江苏2850-2950，东莞2860-2940，广西地区2860-2900)
白糖
受原油价格近期反弹及印度和巴西天气影响，洲际交易所(ICE)原糖期货周一大涨6%，至近三周来最高。截至12月底内蒙古累计产糖51万吨，处于生产高峰的12月份，单月产糖量都只有20万吨，而1月中下旬开始，内蒙古大部分糖厂都将收榨，18/19榨季内蒙古最终糖产量可能达不到全国糖会预估的70万吨。制糖集团现货报价上调10-30元/吨。加工糖报价基本持稳，漳州南华还有所上调，总体成交一般。开榨糖厂越来越多，新糖陆续上市。糖价有所反弹，缺乏上涨动能。
棉花、棉纱
国内夜盘小幅冲高回落，收涨45元/吨。全国新棉采摘已结束，加工进度有所加快，但依然慢于往年同期；现货市场成交清淡，且多以陈棉为主，新棉销售进度继续延缓，截止1月4日，全国新棉销售率为26.2%，同比下降6.8个百分点，其中，新疆销售率仅为23.9%。临近年关，下游有采购需求，但意愿不强，观望情绪较浓，我们预计，郑棉上周创新低后有回暖需求，但基本面仍不乐观。操作上建议投资者长多单少量谨慎持有。
隔夜棉纱主力1905合约高开高走，盘中窄幅震荡，最终收涨45元/吨。国内棉纺织行业PMI已连续6个月位于收缩区，且最近3个月呈回落状态。11月PMI为41.74，为今年以来最低值。纱线和坯布开工率下滑，中小型企业关停、提前放假较多，市场整体产销不佳，价格继续下滑；坯布市场走货一般，年底抛货现象较为普遍。临近年关，企业资金压力加大，大部分企业仍以去库存为主；且部分纺织厂开始提前放假，预计需求难以放量。近日棉纱低位震荡，关注下游订单情况。
玉米、淀粉
C1905昨日震荡回落，收出小阴线于1838。开盘1852，最高1852，最低1835，持仓量增加5.6万手至120.8万手，成交量减少1.9万手至42.6万手。
CS1905昨日破位向下，收出中阴线于2295。开盘2315，最高2315，最低2292，持仓量增加4.0万手至23.2万手，成交量增加4.2万手至23.9万手。
玉米主力合约增仓缩量下行，偏离均线支撑；MACD红柱收窄。玉米现价回落。玉米、高粱、大麦等扩大进口预期较强，不过具体政策还未出台。节日企业有备货需求，但难改玉米弱势局面。猪瘟持续发生，需求承压；新陈玉米齐上阵，短期供应压力难消化。玉米走势偏空，暂保持观望。
淀粉主力期价破位向下，淀粉现价回落。目前下游企业展开节日备货，但需求整体不强。随新玉米上量，企业原料采购充足。企业开机率正常，市场对淀粉采购偏谨慎。淀粉受原材料玉米影响较大，走势偏空。
鸡蛋
全国鸡蛋价稳中有升，销区方面：北京地区保持稳定，上海地区局部回升，广东地区局部回落；产区方面：河南、山西、安徽、湖北等地小幅回升，河北、山东、辽宁等地保持稳定。春节备货开启，鸡蛋贸易商走货加快，库存回落。蛋鸡养殖利润持续下滑，老鸡淘汰率增加，后期育雏鸡补栏料继续回升。目前看来春节备货有推涨动能，在利好提前消化下理性看待涨幅。关注后期疫情情况。
昨日鸡蛋主力1905合约窄幅震荡，收于3503，收于21日均线上；MACD红柱延伸，反弹或延续。1909合约窄幅震荡，收于3984.5-9价差-481，择机参与反套。技术上尚未转强，暂保持观望。
苹果
苹果期货主力1905合约展开震荡下滑，1月7日盘中一度创下逾五个月新低10534元/吨。现货市场疲软，叠加苹果期货合约技术面上依然偏空，均使得期价继续承压。因此，在技术面和基本面多空交织的情况下，期价或将延续寻底企稳过程。栖霞苹果产区整体交易不温不火，出口以及发市场客商拿货量都不甚多，目前多数客商仍在消化圣诞货源，春节备货零星，客商随行补货，好三级货受客商欢迎，但剩余量不多。纸袋富士80#以上三级果价格在2.5-3元/斤，纸袋富士80#以上果农货一二级价格在4-5元/斤。
期权板块
50ETF
1月8日，上证50指数冲高回落，报收于2305.17，下跌0.40%。上证50ETF现货报收于2.300元，下跌0.30%。
期权方面，从成交量来看，当日总成交量为871294张，较上一交易日减少34.45%。其中，1月认购期权和认沽期权的成交量分别为413970张和319085张，较上一交易日分别减少33.15%和31.18%，认购期权的成交量高于认沽期权。从持仓量来看，当日总持仓量为2374853张，较上一交易日增加2.26%。其中，1月认购期权和认沽期权的持仓量分别1063183张和672296张，较上一交易日分别增加1.53%和2.36%，认购期权的持仓量高于认沽期权。今日成交量认沽认购比为0.76(上一交易日认沽认购比为0.73)，持仓量认沽认购比为0.66(上一交易日认沽认购比为0.65)。从波动率来看，上证50ETF的60日历史波动率为22.25%，12月份认购期权的隐含波动率为23.07%，认沽期权的隐含波动率为19.12%。
策略建议：预计上证50指数以震荡行情为主，建议观望或做多秃鹰式价差。
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