盘点2018十大热点 展望2019十大猜想！

　　原油期货上市开启期市国际化新征程

　　2018年3月26日，筹划17年之久的原油期货在上海国际能源交易中心(INE)上市，成为2018年国内期货市场的“重头戏”。原油期货是我国首个引入境外交易者的期货品种，标志着中国期货市场开启走向国际化的新征程。原油期货上市以来，市场反映良好。截至2018年11月底，原油期货日均成交量15万手(单边)，日均持仓量3万手以上，成为亚洲市场交易量最大的原油期货合约，在全球范围内已是仅次于纽约和伦敦的第三大原油期货交易市场。随着市场的稳定运行，INE原油期货获得了投资者的广泛认可，境外投资者对其关注程度越来越高，越来越多的投资者积极参与其中，INE原油期货的法人客户持仓量、成交量占比稳定在10%左右。

　　INE原油期货建立起了反映亚太地区石油供需关系的价格基准，有利于国内相关企业有效管理市场风险，有助于我国实体经济高质量发展。以人民币计价、结算的INE原油期货打破了国际石油市场以单一美元计价的局面，有利于吸引更多的境外资金参与我国市场，提升人民币在国际市场的影响力，进而有助推动人民币国际化进程。另外，INE原油期货也有利于促进“一带一路”沿线国家和地区原油产能合作。“一带一路”连接着东亚和欧洲两大能源消费区，中间是中亚、西亚和北非等能源富集区，密切联系了能源消费国与生产国。INE原油期货使这种联系变得更为紧密，对于深化区域合作和“一带一路”建设大有裨益。

　　铁矿石、PTA引入境外交易者 国际代表性提升

　　原油期货上市以后，铁矿石期货和PTA期货也相继走上国际化征程。5月4日，铁矿石期货正式引入境外交易者。11月30日，PTA期货成功引入境外交易者。与原油期货不同，铁矿石期货、PTA期货均是已经运行多年的成熟品种，成交规模大、市场认可度高、有着相当的产业影响力。这两个品种引入境外交易者是在保持原有合约、基础制度、核心技术系统、核心清算和风控模式不变的情况下，采用人民币计价和结算，境外交易者通过境内期货公司参与交易。

　　我国是全球最大的铁矿石进口国和消费国，铁矿石年进口量占全球贸易总量的70%左右。PTA期货不仅是我国独有的期货品种，还是全球首个聚酯产业链期货品种。虽然铁矿石期货和PTA期货都是国内成熟品种，但之前受相关规则限制，境外交易者无法直接参与交易，产业链上中下游企业无法全部参与到同一个市场中交易，铁矿石期货和PTA期货的国际影响力受限。引入境外交易者有利于优化市场投资者结构，使我国铁矿石、PTA期货价格更能反映全球现货市场的供需和价格水平，提升国际代表性，从而推动形成新的国际定价基准。铁矿石期货和PTA期货具有良好的现货基础和产业链支撑，其国际化大大增强了在全球市场的影响力。

　　期货业开放政策落地“引资”“引智”协同并进

　　8月24日，证监会发布《外商投资期货公司管理办法》，从当日起，符合条件的境外机构可向证监会提出申请，持有期货公司股比不超过51%，3年后股比不受限制。

　　目前国内仅有银河期货、摩根大通期货两家合资期货公司。其中，银河期货的外资股东是苏格兰皇家银行，持股比例为16.68%；摩根大通期货的外资股东是摩根大通，持股比例为49%。外商投资期货公司股比限制放宽政策落地后，未来外商控股期货公司有望实现零的突破。中国期货市场对外开放提速，增强了对外资的吸引力，预计会有更多外商寻求与国内期货公司合作。

　　“引资”的同时还应注重“引智”。外商进入中国期货市场会对国内衍生品服务商带来一定冲击。由于市场发展路径不同，外商对衍生品应用比较熟练，中资期货公司以后可能要面临真刀真枪的竞争。另外，外商投资期货公司有望引入境外股东先进经营理念、风控技术、产品体系、信息系统等，将进一步改善服务，提升管理水平。国内期货公司可借鉴外商成熟的管理经验，推动转型升级、跨界融合。外部竞争会成为国内期货公司转型升级的动力，也为国内期货公司转型提供了空间。“引资”“引智”协同并进，我国期货行业国际化之路会越走越远。返回期货首页，查看更多>>